超高齢化社会の到来とともに、確実に増えてくる医療ニーズ。
その将来性を見越して、三井住友DSアセットがバイオ系ファンドを
新規設定しました。

設定から1年経ち、純資産の規模は1000億円を越える巨大なファンドに
成長しています。バイオ系のファンドは将来性はあるものの、実態は
そこまで高いパフォーマンスを残せているファンドはありません。

果たして、フューチャー・バイオテックはどうなのか分析していきます。

フューチャー・バイオテックの基本情報

投資対象は?

投資対象は世界のバイオテクノロジーおよび医療機器関連の株式へ
投資を行います。

バイオテクノロジー関連企業というのは、医薬品の開発を行う企業の
ほか、遺伝子検査や科学・実験機器関連の企業を含みます。

バイオテクノロジーと医療機器の投資比率はおおむね7:3となる
ように投資していきます。

後述しますが、フューチャー・バイオテックは2つのファンドに投資を
するファンド・オブ・ファンズ方式で運用されており、そのうち、
医薬品・バイオテクノロジー銘柄に投資を行うカンドリアム・エクイティ
ーズの組入比率を見てみます。

現在は約100銘柄で構成されており、そのうち85%超が米国株式となって
います。それ以外の国の銘柄は2~3柄ずつしか入っていない状況です。


※引用:マンスリーレポート

もう一つのフィデリティ医療機器関連株ファンドの組入銘柄は
現在約50銘柄となっています。こちらも米国株式が85%ほど入っており、
もう米国株式ファンド言っても差し支えないような状況です。


※引用:マンスリーレポート

運用の体制は?

フューチャー・バイオテックの運用はファンド・オブ・ファンズ方式で
行い、実質的な運用は、バイオテクノロジー関連株式への投資を、
カンドリアム・ベルギー・エス・エーが、医療機器関連株式への投資を
フィデリティ・マネジメント・アンド・リサーチ・カンパニーの2社が行います。


※引用:交付目論見書

カンドリアム・インベスターズ・グループは1996年創設で、
ブリュッセルを拠点とし、従業員530名の運用会社です。

バイオテクノロジー関連株式1000銘柄から、公表されている臨床試験
データや医療的ニーズ、経営者とのミーティングを交えて、銘柄を選定
していきます。

フィデリティ・インターナショナルは1969年創設で従業員7594名の
巨大な運用会社です。医療関連企業の投資ユニバースから継続的な安定
成長が見込める企業と破壊的なプロダクトをもつ企業を中心に投資を
行っていきます。

純資産総額は?

続いて、純資産総額はどうなっているか見てみましょう。
純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた
資金の総額だと思ってください。

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで銘柄を
入れ替えることができなかったり、純資産総額が大きく減少して
いると、ファンドの組み替えがうまくできず、予期せぬマイナスを
生む可能性がありますので、事前に確認すべきポイントの1つです。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

フューチャー・バイオテックは設定から1年たたずに1000億円をこえ、
現在では1600億円規模にまで純資産が膨らんでいます。


※引用:マンスリーレポート

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、
株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用などが含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなる
のが通例で、実際にかかる実質コストをもとに投資判断をしなければ
なりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

フューチャー・バイオテックの実質コストは1.959%とかなり割高です。
これでパフォーマンスが優れていればよいのですが、運用実績もいまいち
ということであれば何のために投資をするのかわかりません。

購入時手数料 3.3%(税込)※上限
信託報酬 1.978%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 1.959%(概算値)

※引用:最新運用報告書

本当にフューチャー・バイオテックで大丈夫?フューチャー・バイオテックよりはるかに優れたアクティブファンド特集

フューチャー・バイオテックの評価分析

基準価額の推移は?

フューチャー・バイオテックの基準価額は2018年10月以降に大きく
下落しましたが、2019年に入り大きく反発しました。

しかし、2019年の4月以降は伸び悩んでおり、2018年の高値を未だ
更新できていない状況です。


※引用:モーニングスター

利回りはどれくらい?

フューチャー・バイオテックの直近1年間の利回りは▲10.29%となっており、
海外株式カテゴリーの中でも下位3割に入っており、パフォーマンスは
お世辞にも良いとは言えません。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り %ランク
1年 ▲10.29% 76%
3年
5年
10年

※2019年9月時点

標準偏差は?

標準偏差とは基準価額の変動幅を示す指標です。

国内小型株式で20~22程度ですので、変動幅はかなり大きいことがわかります。

標準偏差から将来リターンがある程度予測できるのはご存じでしょうか?
まだ計算方法を知らないと言う方はこの機会に覚えておいてくださいね。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法

標準偏差 %ランク
1年 24.09 66%
3年
5年
10年

※2019年9月時点

年別のパフォーマンスは?

フューチャー・バイオテックの年別のパフォーマンスを見てみましょう。
2019年に入ってからは好調なパフォーマンスを維持できています。

年間利回り
2019年 +13.75%(1-6月)
2018年
2017年

※2019年9月時点

類似ファンドとのパフォーマンス比較

フューチャー・バイオテックに投資を検討する上で、類似ファンド
とのパフォーマンス比較をしておいて損はありません。

フューチャー・バイオテックは85%が米国株式なので、今回は
米国を代表する指数であるS&P500に連動するiFree S&P500インデックス
とパフォーマンスを比較してみます。

2019年の3月ごろまではほとんど大差のない成績でしたが、2019年の
4月以降はパフォーマンスに明確に差が現われました。

将来性がありそうなファンドでも実態が超低コストのインデックスファンドに
負けてしまうようであれば、あえて投資をする理由もありませんね。


※引用:モーニングスター

最大下落率は?

つみた先進国株式に投資をする前に、最大でどの程度下落する
可能性があるのかを知っておくことは非常に重要です。

どの程度下落する可能性があるかを把握しておけば、大きく下落
した相場でも落ち着いて保有を続けられるからです。

それではここでつみたて先進国株式の最大下落率を見てみましょう。

最大下落率は、2018年10月から12月の▲16.40%です。1年半ほどしか
運用していないのでこの数値ですが、海外の株式に投資しますので、
価格変動リスクにさらに為替変動リスクが加わります。

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかもしれません。
しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの可能性を
限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは?

期間 下落率
1カ月 ▲13.32%
3カ月 ▲19.61%
6カ月 ▲10.44%
12カ月 ▲10.29%

※2019年9月時点

評判はどう?

フューチャー・バイオテックの評判はネットでの書き込みなどで
調べる方法もありますが、評判を知るうえで一番役に立つのが、
月次の資金流出入額でしょう。

資金が流入しているということは、それだけこのファンドを購入
している人が多いということなので、評判が良いということです。

フューチャー・バイオテックは2018年以降、資金流入がかなり縮小
していますが、それでもなんとかプラスを維持していました。

しかし2019年に入り、資金が流出超過となっており、評判は悪くなって
いることがわかります。

インデックスファンドに負けてしまうようでは資金が流出しても
仕方ありませんね。


※引用:モーニングスター

フューチャー・バイオテックの今後の見通し

高齢化社会が進行し、医療のニーズは間違いなく高まっていくなかで、
バイオ関連の企業の株価も伸びるのではないかと考えてしまいがちですが、
注意しておかなければならないことがあります。

それは、医薬品の開発というのは、非常に将来の計画を見通すのが難しい
ということです。

1つ革新的な医薬品の開発に成功すれば、株価は急上昇するわけですが、
その開発の難易度が非常に高いのです。

特に、臨床試験もフェーズが進み、あと一歩というところまできて、
予期せぬ副作用が見つかってしまうと、株価下落の要因になるのですが、
最後の最後までうまくいくかどうかは、神のみぞ知ることです。

医療の発展というのは、社会貢献という意味でも投資に値するテーマでは
あると思いますが、自分の資産を増やすと考えたときに、
あえて将来予測不可能なことが起こる可能性が高い、バイオ系企業に
積極的に投資をしていくというのは、控えたほうがいいと私は思います。

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