先進国高利回り債券と聞くと、複数の先進国に分散投資をしていくイメージを持つ人が
多いと思いますが、この先進国高金利債券ファンド『グローバル・トップ』は
その時々で金利の高い国の債券に集中して投資をしていく珍しい運用を行っています。

なかなか債券ファンドで思うようなパフォーマンスを出せているところは少ないですが、
グローバル・トップはどうなのでしょうか?

グローバルトップには、毎月決算型と年1回決算型がありますが、今日は、
人気の高い毎月決算型を中心に分析していきます。

年1回決算型を保有している人もしくは、購入を検討している人にも
参考になるように分析していますので、参考にしてくださいね。

先進国高金利債券ファンド『グローバル・トップ』の基本情報

投資対象は?

グローバル・トップの投資対象は、世界主要国の国債、政府保証債、国際機関債等です。
先進国の中で、利回りが相対的に高い国を複数選定し、重点配分することで
利子収入の獲得を目指します。

現在の国別の構成比を見ると、アメリカとオーストラリアに偏っていることがわかります。

組入られている債券の格付けを見てみると、AAA格とAA格で構成されていることが
わかります。BB格以下は、投資不適格債券と呼ばれ、リスクが非常に高くなるので、
注意が必要ですが、グローバル・トップにおいては、AA格以上しか組入られていないので、
安心ですね。

純資産総額は?

続いて、グローバル・トップ の純資産総額はどうなっているか見てみましょう。
純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた資金の総額だと思ってください。

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで銘柄を入れ替えることが
できなかったり、純資産総額が大きく減少していると、ファンドの組み替えが
うまくできず、予期せぬマイナスを生む可能性がありますので、事前に確認すべき
ポイントの1つです。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

グローバル・トップ は一時期1000億円を超えていましたが、直近では700億円前後を
推移しています。規模の大きさとして問題はなさそうです。

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、株式売買委託手数料や、
保管費用、印刷費用などが含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなるのが通例で、
実際にかかる実質コストをもとに投資判断をしなければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

グローバル・トップ の実質コストは1.212%とカテゴリー内では平均的な水準です。
ただ、そもそもそこまで高くないリターンしか期待できない中で、
1.2%も手数料を取られては、投資家の利益が全然出ません。

購入時手数料 2.16%(税込)
信託報酬 1.188%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 1.212%(概算値)

先進国高金利債券ファンド『グローバル・トップ』の評価分析

基準価額をどう見る?

グローバル・トップの基準価額は、3年間で25%近く下落しています。
一方、分配金再投資基準価額(青線)を見ると、3年間でほぼ変わりませんので、
タコ足配当が続いていることがわかります。

利回りはどれくらい?

グローバル・トップ の直近1年間の利回りは▲2.70%となっており、
3年平均利回りが+0.06%、5年平均利回りが+2.79%となっています。

債券ファンドだと、タイミングによっては、マイナスで終わってしまうことが
あるため、やはり債券を直接購入したほうが安心できます。

将来リターンについては、標準偏差から計算できますので、ご自身で計算してみてください。
計算方法に自信がない方はこちらをご参考に。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法

最大下落率は?

投資を検討するうえで、標準偏差などから、価格変動の範囲をある程度は
予想できますが、やはり実際に下落した度合いをみたほうがイメージがわきます。

グローバル・トップ は2013年5月~2013年7月の間に最大▲12.45%下落しています。
先進国債券であれば、これぐらいの下落率で済むでしょう。

分配金の推移は?

続いて、分配金の推移を見ていきましょう。
グローバル・トップは、2014年ごろから毎年70円の分配金を出し続けています。

しかし、基準価格に対する分配金の割合を示す分配利回りが10%を超えて、
ファンドの収益力をはるかに上回る過剰分配が行われているだけでなく、
分配金余力も残り10数カ月しかありません。

ですので、近々、分配金が減額される可能性は非常に高いので、注意してください。

評判はどう?

グローバル・トップの評判はネットでの書き込みなどで調べる方法もありますが、
評判を知るうえで一番役に立つのが、月次の資金流出入額です。

資金が流入しているということは、それだけグローバル・トップ を購入している人が
多いということなので、評判が良いということです。

グローバル・トップ は、2017年以降、資金の流出も流入もかなり少なくなっています。
資金が流出していないということは、評判は悪くないという見方もできますが、
流入もしていないので、そこまで評判が良いわけでもないと言えます。

どちらにしても近々減配が行われると思いますので、そのタイミングで
資金が流出すると思います。

先進国高金利債券ファンド『グローバル・トップ』の今後の見通し

先進国の債券に投資をしていくのであれば、大きな失敗をすることはないと思います。
しかし、債券ファンドの場合は、債券を満期まで保有するわけでなく、途中で売却して、
新しい債券を買い直すこともありますので、運用がうまく行かないとマイナスが生じます。

債券ファンドに投資するような人は、手堅く資産を増やしたい人ですので、
債券ファンドのように、マイナスになる可能性があるものより、米国債等に直接投資をして、
満期まで保有し、着実に収益を得るという戦略のほうが良い結果となると思います。

販売会社が儲からないので、積極的に紹介はしていませんが、SBI証券などのネット証券でも
タイミングによっては、出回りますので、定期的にチェックをしていれば、
米国債を購入することはできますよ。