先進国高利回り債券と聞くと、複数の先進国に分散投資をしていく
イメージを持つ人が多いと思いますが、この先進国高金利債券ファンド
『グローバル・トップ』はその時々で金利の高い国の債券に集中して
投資をしていく珍しい運用を行っています。

なかなか債券ファンドで思うようなパフォーマンスを出せている
ところは少ないですが、グローバル・トップはどうなのでしょうか?

グローバルトップには、毎月決算型と年1回決算型がありますが、
今日は、人気の高い毎月決算型を中心に分析していきます。

年1回決算型を保有している人もしくは、購入を検討している人にも
参考になるように分析していますので、参考にしてくださいね。

先進国高金利債券ファンド『グローバル・トップ』の基本情報

投資対象は?

グローバル・トップの投資対象は、世界主要国の国債、政府保証債、
国際機関債等です。

先進国の中で、利回りが相対的に高い国を複数選定し、重点配分する
ことで利子収入の獲得を目指します。

現在の国別の構成比を見ると、アメリカとオーストラリアに偏って
いることがわかります。

組入られている債券の格付けを見てみると、AAA格とAA格で
構成されていることがわかります。

BB格以下は、投資不適格債券と呼ばれ、リスクが非常に高くなるので、
注意が必要ですが、グローバル・トップにおいては、AA格以上しか
組入られていないので、安心ですね。

純資産総額は?

続いて、グローバル・トップ の純資産総額はどうなっているか
見てみましょう。

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた資金の
総額だと思ってください。

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで銘柄を入れ
替えることができなかったり、純資産総額が大きく減少していると、
ファンドの組み替えがうまくできず、予期せぬマイナスを生む可能性
がありますので、事前に確認すべきポイントの1つです。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

グローバル・トップ は一時期1000億円を超えていましたが、直近では
700億円前後を推移しています。

規模の大きさとして問題はなさそうです。

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、
株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用などが含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなる
のが通例で、実際にかかる実質コストをもとに投資判断をしなければ
なりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

グローバル・トップ の実質コストは1.212%とカテゴリー内では
平均的な水準です。

ただ、そもそもそこまで高くないリターンしか期待できない中で、
1.2%も手数料を取られては、投資家の利益が全然出ません。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料 2.16%(税込)
信託報酬 1.188%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 1.212%(概算値)

実質コストを加味して、圧倒的に高いリターンを出しているアクティブファンド特集

先進国高金利債券ファンド『グローバル・トップ』の評価分析

基準価額をどう見る?

グローバル・トップの基準価額は、3年間で25%近く下落しています。

一方、分配金再投資基準価額(青線)を見ると、3年間でほぼ変わりま
せんので、タコ足配当が続いていることがわかります。

利回りはどれくらい?

グローバル・トップ の直近1年間の利回りは▲2.70%となっており、
3年平均利回りが+0.06%、5年平均利回りが+2.79%となっています。

債券ファンドだと、タイミングによっては、マイナスで終わって
しまうことがあるため、やはり債券を直接購入したほうが安心できます。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り %ランク
1年 ▲2.70% 73%
3年 0.06% 80%
5年 2.79% 87%
10年

※2018年8月時点

標準偏差は?

グローバル・トップの標準偏差を見てみると、同カテゴリー内で
下位2割程度にいます。

パフォーマンスも優れない上に、基準価額の変動幅も大きいとなる
と投資するメリットを感じられません。

標準偏差から将来リターンがある程度予測できるのはご存じでしょうか?
まだ計算方法を知らないと言う方はこの機会に覚えておいてくださいね。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法

標準偏差 %ランク
1年 6.11 78%
3年 8.31 80%
5年 8.52 87%
10年

※2018年8月時点

年別の運用パフォーマンスは?

グローバル・トップの年別のパフォーマンスを見てみると、
直近5年間ではマイナスリターンとなっている年のほうが多く
なっています。これでは投資したいと思えませんね。

年間利回り
2018年 ▲1.37%(9月末時点)
2017年 6.28%
2016年 ▲2.21%
2015年 ▲7.62%
2014年 16.09%

※2018年8月時点

最大下落率は?

投資を検討するうえで、標準偏差などから、価格変動の範囲をある
程度は予想できますが、やはり実際に下落した度合いをみたほうが
イメージがわきます。

グローバル・トップ は2013年5月~2013年7月の間に最大▲12.45%
下落しています。

先進国債券であれば、これぐらいの下落率で済むでしょう。

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかもしれません。
しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの可能性を
限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは?

期間 下落率
1カ月 ▲8.82%
3カ月 ▲12.45%
6カ月 ▲10.12%
12カ月 ▲11.56%

※2018年8月時点

分配金の推移は?

続いて、分配金の推移を見ていきましょう。

グローバル・トップは、2014年ごろから毎年70円の分配金を出し
続けています。

しかし、基準価格に対する分配金の割合を示す分配利回りが10%を
超えて、ファンドの収益力をはるかに上回る過剰分配が行われている
だけでなく、分配金余力も残り10数カ月しかありません。

このブログでは何度も言っていますが、特別な事情がない限りは
毎月分配型のファンドに投資すべきではありません。

計算するとよくわかる!分配金を受け取ることによるデメリットとは?

分配金 当期収益以外 繰越対象額
99期 70円 51円 987円
100期 70円 59円 928円
101期 70円 52円 877円
102期 70円 58円 818円
103期 70円 55円 764円
104期 35円 23円 741円

評判はどう?

グローバル・トップの評判はネットでの書き込みなどで調べる
方法もありますが、評判を知るうえで一番役に立つのが、月次の
資金流出入額です。

資金が流入しているということは、それだけグローバル・トップ
を購入している人が多いということなので、評判が良いということです。

グローバル・トップ は、2017年以降、資金の流出も流入もかなり
少なくなっています。

資金が流出していないということは、評判は悪くないという見方も
できますが、流入もしていないので、そこまで評判が良いわけでも
ないと言えます。

どちらにしても近々減配が行われると思いますので、そのタイミングで
資金が流出すると思います。

先進国高金利債券ファンド『グローバル・トップ』の今後の見通し

先進国の債券に投資をしていくのであれば、大きな失敗をすることは
ないと思います。

しかし、債券ファンドの場合は、債券を満期まで保有するわけでなく、
途中で売却して、新しい債券を買い直すこともありますので、運用が
うまく行かないとマイナスが生じます。

債券ファンドに投資するような人は、手堅く資産を増やしたい人ですので、
債券ファンドのように、マイナスになる可能性があるものより、米国債等に
直接投資をして、満期まで保有し、着実に収益を得るという戦略のほうが
良い結果となると思います。

販売会社が儲からないので、積極的に紹介はしていませんが、SBI証券など
のネット証券でもタイミングによっては、出回りますので、定期的に
チェックをしていれば、米国債を購入することはできますよ。

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