株式、現金、不動産に分散投資をするのが投資の大原則。
と言われ始めてもう何十年と経ちました。

このような考え方は、非常にシンプルでわかりやすかったので、
多くの投資家に受け入れられていたわけですが、この考え方を
再現していると謳って設定されたのが、日興アセットの財産3分法ファンドです。

株・債券・不動産に分散しているバランスファンドはいくらでもありますが、
ネーミングがわかりやすく、多くの投資家の注目を集めています。

今日は、財産3分法ファンド(不動産・債券・株式)の評判や今後の見通しについて、
独自の視点で分析していきます。

財産3分法ファンド(不動産・債券・株式)の基本情報

投資対象は?

まず財産3分法ファンドの投資対象は、国内株式、国内リート、先進国海外債券、
高金利海外債券の4つです。

そして、投資比率を下図のように、国内株式25%、国内リート25%、
先進債券15%、高金利海外債券35%と固定して、安定した資産の成長を目指します。

財産3分法ファンド(不動産・債券・株式)はファンド・オブ・ファンズとなっており、
各アセットごとにインデックスファンドに投資をしています。

個人的には、まず国債と違ってリスクのある海外債券ですし、不動産はリートですし、
これをもって財産3分法というのは、投資家を馬鹿にしているとしか思えません。

本来の3分法はリスクない金融資産(現金)、不動産オーナーとしての不動産、
株式や債券などの有価証券をもって、3分法です。

耳障りのよい言葉を使って、投資家をカモにしているようにしか見えないですね。

純資産総額は?

続いて、財産3分法ファンドの純資産総額はどうなっているか見てみましょう。
純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた資金の総額だと思ってください。

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで銘柄を入れ替えることが
できなかったり、純資産総額が大きく減少していると、ファンドの組み替えが
うまくできず、予期せぬマイナスを生む可能性がありますので、事前に確認すべき
ポイントの1つです。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

財産3分法ファンド(不動産・債券・株式)は2008年ごろまで1兆円を超える
超大規模ファンドでした。

しかし、リーマンショックの影響をうけて基準価額が下落して以来、純資産総額は
減り続け、現在では3500億円程度となっています。

とは言ったものの、3000億をこえている時点で、まだ保有者は相当多いということです。

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、株式売買委託手数料や、
保管費用、印刷費用などが含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなるのが通例で、
実際にかかる実質コストをもとに投資判断をしなければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

財産3分法ファンド(不動産・債券・株式)の実質コストは1.032%となっており、
一見低く見えますが、投資対象がインデックスファンドであることを考えると
実は割高なコストです。

あなたが直接インデックスファンドを購入すれば、コストは4分の1程度で済みます。
ですので、積極的にはおすすめできないファンドです。

購入時手数料 3.24%(税込)
信託報酬 1.026%(税込)
信託財産留保額 0.3%
実質コスト 1.032%

※第177期 運用報告書(決算日2018年7月10日)より

財産3分法ファンド(不動産・債券・株式)の評価分析

基準価格をどう見る?

財産3分法ファンド(不動産・債券・株式)の基準価額は現在4450円程度です。
緩やかながら基準価額は下落を続けていますね。

これは、分配利回りは13%程度となっており、直近の運用実績を考慮すると、
運用益からだけでは分配を賄えないので、基準価額が下落が起きているということです。

利回りはどれくらい?

直近1年の利回りは4.40%となっており、5年平均利回りが6.63%、
10年平均利回りが4.23%となっています。

しかし、この利回りは、バランス型のインデックスファンドである
ダイワ・ライフ・バランス50のパフォーマンスと比べてかなり劣っています。

かつインデックスファンドなので、ダイワ・ライフ・バランス50は購入時手数料も
かかっていません。

もちろん、資産の構成比が違いますので、一概には比較できませんが、
バランスファンドを選ぶ人は、基本的にリスクを抑えつつ、安定した収益を
あげることができるのであれば、不動産、債券、株式の3つに分散しようが、
債券、株式の2つに分散しようが構わないと思います。

インデックスファンドに勝てないアクティブファンドは早々に買い替えることを
おすすめします。


※2018年9月時点

四半期別運用パフォーマンス

毎年のパフォーマンスがどうだったのかも気になるところだと思いますので、
載せておきます。参考にしてください。

分配金の推移は?

財産3分法ファンドの分配金の推移を見てみると、2014年ごろから毎月50円の
分配を維持しています。

しかし、分配金余力が約6か月まで迫ってきていますので、直近どこかで
分配金の減額が行われると思います。

現在、分配利回りが13%程度と一時的に高くなっていますが、
これは基準価額が下落したことによるものなので、注意が必要です。

評判はどう?

ネットで財産3分法ファンドの書き込みなどで調べる方法もありますが、
評判を知るうえで一番役に立つのが、月次の資金流出入額でしょう。

資金が流出しているということは、それだけこのファンドを解約している人が
多いということなので、評判が悪いということです。

2017年は運用実績が良かったことから資金流入が続き、2018年に入っても
流入が続いています。

リスクを抑えながら投資をしたいという投資家からの資金流入が続いているようですね。

財産3分法ファンド(不動産・債券・株式)の今後の見通し

いかがでしたでしょうか?

正直、日興アセットは販売用の資料を作成するのがうまいので、一見すると
非常にすばらしいファンドのように見えてしまいます。

しかし、バランス型のインデックスファンドと比較してわかったように、
そんな大した運用実績を出せていないのが現状です。

また分配金も今後数カ月で減額される可能性が高く、注意が必要です。

ですので、あえて、財産3分法ファンドを持ち続ける理由はゼロに等しいでしょう。
早く他の優れたファンドに投資をしなおすことをおすすめします。