【Q1】次のプット・オプションを売った時、最初に受け取れる金額はいくらでしょう?

  • 現在の日経平均株価:27,500
  • コールの権利行使価格:26,000
  • 購入時のプレミアム:150円

【A1】150円×1000倍=15万円

【Q2】次のプット・オプションを売った時、SQ時点の損益はどうなるでしょう?

  • 現在の日経平均株価:27,500
  • コールの権利行使価格:26,000
  • SQ値:25,000
  • 購入時のプレミアム:150円

【A2】▲85万円(最初に受け取るプレミアム:150円×1000倍=+15万円、SQ時のオプションの損益:25000-26000=-1000円×1000倍=▲100万円)

【Q3】次のプット・オプションを売った時、SQ時点の損益はどうなるでしょう?

  • 現在の日経平均株価:27,500
  • コールの権利行使価格:26,000
  • SQ値:26,200
  • 購入時のプレミアム:150円

【A3】+15万円(OTMなのでプットの買い手は権利放棄する。)

【Q4】次のプット・オプションを売った時、損益分岐点はSQ値がいくらの時でしょう?

  • 現在の日経平均株価:27,500
  • コールの権利行使価格:26,000
  • 購入時のプレミアム:150円

【A4】SQ値=26000-150=25850円(最初に受け取れるプレミアム:150円×1000倍=+15万円、SQ値=権利行使価格-受け取りプレミアム)

【Q5】ATMが27500で、P26000@150を1枚売っている時、日経平均が下落すると、プレミアムはどのように動きますか?

【A5】基本、上昇する。

【Q6】ATMが27500で、P26000@150を1枚売っている時、日経平均が1日で1000円上昇する時と、日経平均が3日間で1000円上昇する時では、どちらのほうがプレミアムは下落しますか?

【A6】1日で1000円上昇したとき。ただし、急騰しすぎるとIVが上昇し、プット・オプションのプレミアムも上昇することがある。

【Q7】ATMが27500で、P26000@150を1枚売っている時、日経平均が上昇すると、プレミアムはどのような動きをしますか?

【A7】基本、下落する。

【Q8】ATMが27500で、P26000@150を1枚売っている時、SQまでに権利行使価格を下回らなければプレミアムは必ず0円になりますか?

【A8】正しい

【Q9】ATMが27500で、P26000@150を1枚売っている時、日経平均が1日で500円下落した時と、1日で1000円下落した時、プレミアムの変動が大きいのはどちらですか?

【A9】1日で1000円下落したとき。(下落幅が大きい=権利行使価格26,000を下回る可能性が高いということ)

【Q10】ATMが27500で、P26000@150を1枚売っている時、寄り付きで、日経平均が1000円以上急落し、引けまで横這いで推移したとすると、プレミアムはどのような値動きをしますか?

【A10】急騰後、少し下落する。日経平均が急落したことで、26,000円を下回る可能性が高くなるので、プレミアムは急騰する。ただ、その後、日経平均が横這いになると、思ったよりも、26,000円を下回る可能性が低いと判断され、高い価格で買われ過ぎていたプレミアムの価格が少し下がる