【Q1次のプット・オプションを買った時、必要な購入金額はいくらでしょう?

  • 現在の日経平均株価:28,000
  • プットの権利行使価格:26,500
  • 購入時のプレミアム:200円

【A1】200円×1000倍=20万円

【Q2】次のプット・オプションを買った時、SQであなたは権利行使しますか?

  • 現在の日経平均株価:28,000
  • 権利行使価格:26,500
  • SQ値:26,600
  • 購入時のプレミアム:200円

【A2】しない。OTMだから。

【Q3】次のプット・オプションを買った時、SQ時点の損益はどうなるでしょう?

  • 現在の日経平均株価:28,000
  • コールの権利行使価格:26,500
  • SQ値:26,100
  • 購入時のプレミアム:200円

【A3】トータル+20万円。(購入費用200円×1000倍=▲20万円、オプション26500-26100×1000倍=+40万円)

【Q4】次のプット・オプションを買った時、SQ時点の損益はどうなるでしょう?

  • 現在の日経平均株価:28,000
  • プットの権利行使価格:26,500
  • SQ値:26,800
  • 購入時のプレミアム:200円

【A4】権利放棄のため、購入費用の200円×1000倍=▲20万円

【Q5】次のプット・オプションを買った時、SQの前に売却した場合の損益はどうなるでしょう?

  • 現在の日経平均株価:28,000
  • プットの権利行使価格:26,500
  • 購入時のプレミアム:200円
  • 現在のプレミアム:50円

【A5】50円-200円×1000倍=▲15万円

【Q6】ATMが28000で、P26500@100を1枚買っている時、日経平均が上昇すると、プレミアムはどのように動きますか?

【A6】基本、下落する。

【Q7】ATMが28000で、P26500@100を1枚買っている時、日経平均が1日で600円下落する時と、日経平均が3日間で600円下落する時では、どちらのほうがプレミアムは上昇しますか?

【A7】1日で600円下落したとき。オプションは日経平均の下落スピードが速いほど、プレミアムが上昇する。(早く下落するということは、その分、権利行使価格を下回る可能性が高まるということ)

【Q8】ATMが28000で、P26500@100を1枚買っている時、日経平均が下落すれば、プレミアムはどのような動きをしますか?

【A8】基本、上昇する。ただし、SQに近づくほど、タイムディケイの影響が大きくなるため、日経平均の下落幅が小さいときは、タイムディケイの減価効果のほうが大きくはたらき、プレミアムは下落することもある。

【Q9】ATMが28000で、P26500@100を1枚買っている時、SQまでに権利行使価格を下回らなければプレミアムは必ず0円になりますか?

【A9】正しい

【Q10】ATMが28000で、P26500@100を1枚買っている時、日経平均が1日で300円下落した時と、1日で600円下落した時、プレミアムの変動が大きいのはどちらですか?

【A10】1日で600円下落したとき。(下落幅が大きい=SQ時点で権利行使価格26,500を下回る可能性が高いということ)

【Q11】ATMが28000で、P26500@100を1枚買っている時、寄り付きで、日経平均が500円以上急落し、引けまで横這いで推移したとすると、プレミアムはどのような値動きをしますか?

【A11】急騰後、少し下落する。日経平均が急落したことで、26,500円を下回る可能性が高くなるので、プレミアムは急騰する。ただ、その後、日経平均が横這いになると、思ったよりも、26,500円を下回る可能性が低いと判断され、高い価格で買われ過ぎていたプレミアムの価格が少し下がる

【Q12】ATMが28000で、P25500、P24500、P23500を同じタイミングで、それぞれ1枚買った時、一番早くプレミアムがゼロになるのはどのオプションですか?

【A12】P23500。ATMから遠いOTMのオプションほど、急速にプレミアムがゼロに近づいていく。

【Q13】ATMが27000の時、C29000@20とP24000@20のオプションではどちらの方が証拠金は高いですか?

【A13】C29000。同水準のプレミアムであれば、証拠金はコール側の方が高い。