「投資信託はコストが高いから、コストが低い投資信託を買いましょう!」
「信託報酬は1%以下じゃないと買う気がしない」といったことをよく
聞くになりました。

ようやく多くの投資家にもコストが割高という意識が定着してきたなと
いうところですが、多くの人が表面コストのことしか把握できていません。
ここでいう表面コストとは(運用会社のHPや様々なブログで記載されて
いる信託報酬)のことです。実際は、表には出てこない実質コストという
ものがあり、実質コストを把握することで、銘柄選定にも大きく役立ちますので、
そのあたりを今日はお話ししたいと思います

投資信託の実質コストとは?

投資信託を売買するときにかかるコストとして、売買手数料、信託報酬、
信託財産留保額がかかることはご存知だと思います。その中で、信託報酬は、
投資信託を保有している間ずっとかかる費用なので、注意してみなければなりません。

ここまでは多くの人が知っている知識だと思いますが、実は毎年かかるコストとして、
これ以外の費用があることをご存じだったでしょうか?

ファンドによって費用の項目が異なりますが、よくある項目としては、売買委託手数料
(組み入れ金融商品の売買の際にかかる手数料)や監査費用(ファンドの監査
を行うために監査法人等に支払う費用)、印刷費用(法定書類等の作成、印刷費用)
といったところでしょうか。

これらのコストは投資信託を購入すれば実際にはかかるコストなので、
こういった表に出てきていないコストも含めた全部のコストを実質コストと呼んでいます。

では、実質コストを確認する方法はないのでしょうか?

実質コストを確認するには、運用報告書を確認すると細かい詳細について記載があります。
次以降で、実際に見ていきましょう。

実質コストを比較検証(スパークス:厳選投資)

私が保有しているスパークスの厳選投資です。信託報酬は1.766%で、この数字は、
HP等に出てきている数字ですね。では、実質コストを見てみましょう。

厳選投資の場合、売買委託手数料(株式)やその他費用として、監査費用や印刷費用が
費用明細に計上されていますね。そして合計の項目には、1.830%と記載があります。
つまりスパークスの厳選投資を購入した場合、年間かかってくる費用は1.766%ではなく、
1.830%なんですね。約0.064%の費用増となります。これが実質コストと表面コストの差です。

もうひとつアクティブファンドを見てみましょう。

実質コストを比較検証(SBIアセット:ジェイリバイブ)

こちらも私が保有しているジェイリバイブです。信託報酬は1.846%で、この数字は、
HP等に出てきている数字ですね。そもそも信託報酬が高いといったご意見も
あるかもしれませんが、その分のパフォーマンスが出ていることもお忘れなく。

ジェイリバイブの場合も、売買委託手数料(株式)やその他費用として、監査費用が
費用明細に計上されていますね。そして合計の項目には、2.067%と記載があります。
つまりSBIアセットのジェイリバイブを購入した場合、年間かかってくる費用は1.846%ではなく、
2.067%なんですね。約0.221%も費用増となります。

この2ファンドをみるだけでもわかるように、信託報酬以外にかかる費用というのは、
運用会社によって金額が大きく変わります。これが実質コストの恐ろしさです。
私の場合は、実質コストが高いのを承知で投資をしていますのでよいですが、
思った以上に費用が嵩むこともありますので、注意してくださいね。

ここまでアクティブファンドを見てきました。この実質コストというのは、
インデックスファンドでも当然かかってきますので、インデックスファンドの実質コストも見てみましょう。

実質コストを比較検証(アセマネONE:たわらノーロード 先進国株式)

人気のたわらノーロードシリーズの中で、先進国株式をピックアップしてみました。

たわら先進国株式の場合、売買委託手数料(株式、先物・オプション)や
有価証券取引税、その他費用として、監査費用が費用明細に計上されていますね。

このようにファンドごとにかかってくる費用は変わってくるのです。
そして合計の項目には、0.281%と記載があります。つまり、たわら先進国株式を
購入した場合、年間かかってくる費用は0.243%ではなく、0.281%なんですね。
約0.038%の費用増となります。

これは15%の費用増にあたりますので、インデックスファンドで低コストで
運用したいと考えている人にとっては、大きな痛手となります。

そして最後に、こういった事例があるから実質コストは恐ろしいという
例を見ていきます。

実質コストを比較検証(ニッセイ:外国株式インデックスファンド)

こちらも毎年ブロガーのファンドオブザイヤーで上位にランクインしている銘柄をピックアップしてみました。

外国株式インデックスファンドの場合、売買委託手数料(株式、先物・オプション)や
有価証券取引税、その他費用として、保管費用や監査費用が費用明細に計上されていますね。

そして合計の項目には、0.315%と記載があります。つまり、外国株式インデックスファンドを
購入した場合、年間かかってくる費用は0.215%ではなく、0.315%なんですね。
約0.1%も費用増となります。これは約50%の費用増にあたります。

実質コストは運用会社によって本当に変わりますので、こんなに費用が跳ね上がるのであれば、
他の銘柄を選択したくなってしまいますね。インデックスファンドの場合は、信託報酬が
そもそも低いので、実質コストをしっかり見ておかないと、実は思ったより年間でかかる
コストが安くなかったなんてことが起こりえますので、注意してください。

まとめ

いかがでしたでしょうか?
実質コストを色々な事例をもとに比較してみましたが、知っていると知らないとでは
大きな差が生まれます。特にインデックスファンドを選定するときは、ベンチマークが
同じであれば、パフォーマンスに大きな差は出ません。

そうすると、コストで差がないかを調べると思いますが、信託報酬を調べるだけでなく、
実質コストをしっかり比較したうえで、銘柄選択するようにしてください。