インターネットで投資信託関連の記事を見ていると、ほぼ毎営業日に
近いような頻度で新規の投資信託が設定されていることに気が付くと思います。

なぜこんなに多くの投資信託が新規で登場するのでしょうか?
今日は、新規募集の投資信託について運用会社・販売会社・投資家の視点から
メリット・デメリットを見ていきたいと思います。

運用会社が新規募集の投資信託を作る理由は?

言うまでも無く、運用会社が新規募集の投資信託を設定する理由は、
変化の激しい投資家の需要や市況環境に応じた新商品をマーケットに
投じることで自社の運用資産を増やし、収益を増やすことです。

しかし、新規の投資信託を設定することは運用会社にとって
相応にコストと手間が掛かるために、一番望ましい姿はむやみに
新規の投資信託を設定することなく、限られたラインナップの投資信託を
償還まで残高を伸ばしていくことなのです。

この姿を理想的に体現している会社の一つが、
レオス・キャピタルワークスという会社です。

代表の藤野さんは有名人なので、あなたもご存じかもしれません。
同社は独立系の小規模かつ歴史が浅い運用会社であり、
運用する公募投資信託はわずか3本ですが、同一のマザーファンドである
「ひふみマザーファンド」に投資することで運用を極力効率化し、
良好な運用パフォーマンスによる投資家の支持も相俟って運用残高は
2018年2月末の純資産残高は7,000億円超。

運用会社80社中20位と驚異的な効率性を実現している運用会社です。
(ただし、実質的に日本株運用のみであることに対する、
ビジネスポートフォリオ上の懸念はありますが。)

他方、一般的な国内の運用会社はどうでしょうか。
公募の投資信託について言えば、販売会社と運用会社が
商品コンセプトをすり合わせた上で設定するものですが、
実際は投資家の口座を握っている販売会社主導で行われることが一般的です。

そして販売会社が新規の投資信託を設定する理由の一つは、
一重に新規の投資信託であることを売りにセールスし、販売手数料を
上げるためなのです。

そのため、数年前に金融庁の指摘が入るまでは、多くの証券会社で
運用会社に新規の投資信託をほぼ毎月1本のペース、しかも専属販売で
設定させ、投資家は過去に販売した投資信託を解約させた代金で
購入させ(いわゆる回転売買)、販売手数料を荒稼ぎしているケースが
横行していました。

運用会社としては、いくら新規で投資信託を設定しても
すぐに販売会社が顧客に働きかけることにより解約され残高が
消失してしまうために、非常に不毛な時期が長かったのです。

しかし、金融庁の証券会社に対する指摘もあり、現在は
そのようなことはほぼ無くなりました。運用会社は「つみたてNISA」のような
制度的対応や、AI・フィンテックのような新たなテーマに沿った
投資信託を堅実に設定する本来の望ましい傾向になりつつあります。

新規募集の投資信託を購入するメリットは?

新規募集する投資信託は、AIやロボ、フィンテックといった
今流行りのテーマであることが多いです。

流行りのテーマはマーケットも大きく成長していく分野ですので、
少なくとも数年間は利益を享受できる可能性が高いというメリットがあります。

2017年もAIやロボ、フィンテックといったテーマ型の投資信託は
かなり高パフォーマンスでした。

ただし、マーケットが伸び悩むようなテーマの投資信託は利益を
得ることは難しいのでしっかり判別する必要はあります。

新規募集の投資信託を購入するデメリットは?

新規の公募投資信託設定が企画される以上は、販売会社と運用会社の双方に
何らかの「この投資対象と運用方針であれば、良好なパフォーマンスが出せる」
との算段があるはずです。

しかし、新規設定にはコンセプト作りから始めると相応の時間を要するため、
設定に至った段階で既に投資するタイミングを逃している可能性があるのです。

また、新規で設定されるために重要な購入判断の要素である過去の運用実績が
不透明であることも挙げられます。
(既存のマザーファンドやファンド・オブ・ファンズが投資対象であれば、
話は別です)

これらを考慮すると、投資信託を新規設定時に購入するメリットはあまり伺えません。
設定され運用が開始してから、マーケット環境と当該投資信託のパフォーマンスを
検討してから購入しても何ら遅くはないと考えられます。

実際に、現在は「新規募集の投資信託は販売しない。
設定後しばらくしてから採用を検討する」というポリシーを持つ販売会社も存在するのです。

まとめ

投資信託の「新規募集」ということに魅力を感じてしまう投資家もいるようですが、
ここは冷静になることをお勧めします。

なぜならオープン型の投資信託であればいつでも購入可能であり、
基準価額が下がったところで購入しても遅くはないからです。