投資信託とは、単なる金融商品の枠組み(箱)の総称です。
多くの投資家がお金を1つの投資信託という箱の中に入れて、
専門家がある一定のルールや目標にそって合同運用するイメージですね。

この箱の恐ろしいのは、
①箱の名前をかっこよくすると、何となく良さそうな投資信託に見えてしまう
②運用方法をルールに適合させることさえできれば、中身はいかようにでも
アレンジできてしまう
ことです。

これにより本来、機関投資家が手を出さないような「投資不適格」商品が
平然と売られています。なかなか投資信託の中身について、
詳しく見る機会はないかもしれませんが、知っておいて損はないでしょう。

投資不適格とは?

まず大前提として、「投資適格」「投資不適格」とはどう違うのでしょう?
「投資適格」「投資不適格」の判断は、格付会社の評価よって決められます。

スタンダート・プアーズやムーディーズは名前くらい聞いたことがある人も
多いのではないでしょうか。これらの格付会社は独自の基準でAAAからCCCまで
企業の評価を行っています。

一番高い評価から「AAA」➡「AA」➡「A」と続きます。
そして一番評価の低いのが「CCC」ですね。そして、この評価のうち
「投資適格」と呼ばれるのは、「AAA」~「BBB」まで。
「投資不適格」は「BB」~「CCC」です。

いわゆる投資のプロである機関投資家たちが投資対象としてみるのは、
「BBB」以上の投資適格のものだけで、相当な理由がない限り「BB」以下の
格付けがついている「投資不適格」の商品に手を出すことはありません。

こういった格付けをうけている企業の債券を「ジャンクボンド」「ジャンク債」
と呼んだりしますが、ジャンクと言われれば、自分の大切なお金を投資すること
に対して、少しは慎重になっても良い気がしますが、残念ながら、
多くの個人投資家は気にせず投資してしまっています。

「投資不適格」の代表。ハイ・イールド・ボンド

なぜ個人投資家はこのような「投資不適格」の債券の投資信託を
買ってしまうのでしょうか。ここには、販売会社による汚い策略があるのです。

当然、「投資不適格」の債券を集めた投資信託と言ってしまえば、
売れるはずもありませんので、窓口で販売する段階では、
「ハイ・イールド・ボンド」(高利回り債券)と名前をお化粧することで、
その本質的なリスクを表面の印象から消し込んでしまっています。

さらに、きれいなデザインのパンフレットに包んでしまえば、
大概の個人投資家はコロリと騙されてしまうわけです。

よくもこんなに集まっているなと思いますが、純資産が大きいものだと、
「フィデリティ・USハイ・イールド」や「みずほUSハイイールド」があります。
3年リターンはともに手数料負けしていますね。

あなたもコロッと騙されていないですか?
うまく作りこまれたセールストークを聞くと、良い商品なんじゃないかと
思ってしまいがちですが、冷静に考えてみてください。

もし本当に投資に向いた企業であれば「投資不適格」という名称で
呼ばれることはありませんし、まして投資のプロである機関投資家たちも
もっと積極的にこれらのジャンク債に手を出すはずです。

それが手を出さないということは、それなりの理由があるということです。

まとめ

いかがでしたでしょうか?
高利回り債券と聞いてしまうと、「何か自分にはよくわらかない仕組みだけれど、
銀行で販売されているし、そんな悪い商品ではないに違いない。」なんて
思いがちですが、販売会社側は「よく見える」商品を作ることにかけては天才です。
本当に良い商品ではなくです。

販売会社は「どうすれば、どう見せればたくさん売れるか」という点を
とにかく常に考え、セールストークや販売資料にアイデアを落とし込んでいるわけですので、
本質的な部分(リスク)が隠されてしまうことが多々あります。

なかなかすぐにこれを見破ることは難しいですが、私含め他の投信ブロガーの意見も
参考にすることで、より本質的に良い商品か判断できるようになると思いますよ。