フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドの評価や評判は？今後分配金の見通しはいかに？

フィデリティ・USリート・ファンドと並び、かつて純資産総額が1兆円をこえていたフィデリティ・USハイ・イールド・ファンド。

私のお客様でもフィデリティ・USハイ・イールド・ファンドを保有している方が複数名おり、実際どうすればよいかよく聞かれるので、私なりにこちらのファンドを分析してみました。

「 フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドって投資対象としてどうなの？」

「 フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドって持ってて大丈夫なの？」

「 フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドより良いファンドってある？」

といったことでお悩みの方は、この記事を最後まで読めば、悩みは解消すると思います。

フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドの基本情報

投資対象は？

フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドは米ドル建ての高利回り事業債（ハイ・イールド債）を中心に約615銘柄に分散投資をしています。

ハイ・イールド債というのは、ムーディーズやS&P社といった格付機関が、債券の元本・利息が償還時まで、どの程度確実に支払われるかを評価しており、下記の分類される債券をハイ・イールド債と呼んでいます。

※引用：交付目論見書

投資家目線で言えば、利回りは高いに越したことはありませんが、注意してほしいのは、ハイ・イールド債は投資のプロである機関投資家が「投資不適格」と判断し、通常であれば投資をしない債券です。

分散することでリスクヘッジはしていますが、プロから見ると、そこまで魅力的な債券ではないということは理解しておいてください。

フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドの現在の格付別の比率は以下のようになっています。

最終利回りで8%程度なので、通常の債券よりはかなりリスクの高い債券が組入られていることがわかります。

※引用：マンスリーレポート

業種別で見ると、エネルギーやメディアのハイ・イールド債の比率が高くなっているようです。

※引用：マンスリーレポート

純資産総額は？

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた資金の総額だと思ってください。ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで売買できなかったり、コストが嵩みますので、事前に確認すべきポイントの1つです。

フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドの純資産総額は、約6266億円となっています。一時期は1兆円を超えていたので、そこから考えるとかなり規模は小さくなりましたが、それでもまだ巨大ファンドです。

※引用：マンスリーレポート

実質コストは？

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用などが含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなるのが通例で、実際にかかる実質コストをもとに投資判断をしなければ
なりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドの実質コストは1.76%とかなり割高です。購入手数料と合わせると5％近く初年度は取られるので、購入は慎重にならざるを得ません。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

※引用： 最新運用報告書

フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドの評価情報

基準価額をどう見る？

フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドの基準価額は3年間で約10%ほど上昇しています。

一方、分配金を受け取らずに再投資した場合の基準価額（青線）を見ると、3年間で50%以上、上昇しており、運用はかなり好調のようです。

分配金も得られて、投資元本も増えるという理想の状態と言えます。

ただし、ハイイールド債の場合、企業の業績の影響を大きく受けるため、コロナショック時には株式と同じタイミングで下落するという特徴があります。分散投資という意味では、ハイイールド債券はあまり効果を発揮しないことは覚えておいてください。

※引用：ウエルスアドバイザー

利回りはどれくらい？

フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドの直近1年の利回りは+12.41%となっています。3年、5年、10年平均利回りをみても、8%を維持できており、これだけみると、パフォーマンスは悪くないように感じます。

ただし、この時点で投資判断するのは時期尚早です。他の類似ファンドとパフォーマンスを比較してから投資判断するようにしてください。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか？もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

※2023年10月時点

同カテゴリー内での利回りランキングは？

フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドは、ハイイールド債券カテゴリーに属しています。

投資をするのであれば、同じカテゴリーでも優秀なパフォーマンスのファンドに投資をしたいと思うので、同カテゴリー内でもパフォーマンスのランキングは事前に調べておいて損はありません。

フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドは、直近1年を除いて、上位20%前後に位置しており、カテゴリー内では優秀な部類に入ることがわかります。

※2023年10月時点

年別の運用利回りは？

フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドの年別のパフォーマンスを見てみましょう。

年別の利回りを確認することで、平均利回りを見るだけではわからない基準価額の変動の大きさを知ることができます。

債券ファンドでありながら、10%、20%を超える年も多々ある一方で、大きな下落がないのは高評価です。

ハイ・イールド債券なので、これだけ高い利回りが実現できているわけですね。（当然リスクも高いですが）

※2023年10月時点

インデックスファンドとの利回り比較

フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドに投資するうえで、より低コストのインデックスファンドとパフォーマンスを比較しておいて損はありません。

今回は、ハイ・イールド債券のインデックスファンドであるiシェアーズ ハイ・イールド債券インデックスと比較してみました。

※引用：ウエルスアドバイザー

直近3年間においては、ほぼ全期間において、フィデリティ・USハイ・イールドファンドがパフォーマンスで上回っています。

インデックスファンドよりは高い利回りで運用ができていますので、これなら高いコストを支払う価値があると言えますね。

※2023年10月時点

より長期の利回りで比較をしても、フィデリティ・USハイ・イールドファンドほうが優れた結果を残していますね。

最大下落率はどれくらい？

投資をするにあたって、どの程度下落する可能性があるのかは知っておきたいポイントです。標準偏差からもある程度は想定できるものの、やはり実際に下落したかが一番参考になります。

フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドは2008年1月～12月の1年間で▲39.86%下落しています。

※2023年10月時点

債券とは言えば、リスクの高い債券ですので、落ちるときは、大きく落ちます。そのことを理解した上で投資をするように、してください。

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかもしれません。しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの可能性を限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは？

分配健全度はどれくらい？

分配金を毎月受け取っていると、受け取っていることに安心してしまい、自分の投資元本からの配当なのか、ファンドの収益からの配当なのか調べなくなります。

そこで、分配金がファンドの収益からちゃんと支払われているのかを調べるときに役立つのが分配健全度です。

分配健全度とは、1年間の分配金の合計額と基準価額の変動幅をもとに、あなたが受け取った分配金の約何％がファンドの収益によるものなのかを計算できる指標です。

※2022/10/6～2023/10/5

フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドの直近１年間の分配健全度は108%となっています。

分配金利回りは決して低いわけではありませんが、2020年以降運用が非常に好調なので、その影響ですね。ファンドからの分配金をもらえるだけでなく、投資元本も増えているという理想の状態にあります。

分配金利回りはどれくらい？

毎月分配型のファンドに投資をしている場合、どれくらいの分配金が受け取れるのかを知るために分配金利回りを参考にします。

ただし、投資信託の場合、分配金利回りだけをみていると、受け取っている分配金がファンドの収益から出ているものなのか、投資元本が削られているのか、判断できません。

そのため、ファンドの運用利回りと分配金利回りを比較して、ファンドの運用利回りのほうが高ければ、あなたが受け取っている分配金がファンドの運用の収益から支払われていると判断することができます。

※2023年10月時点

フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドは分配金利回りは7.3%と、他の毎月分配型ファンドと比べると、まだ健全な水準です。

現状のパフォーマンスから考えると、この7.3%という数字は十分賄える水準となっていますので、長期的に見れば、タコ足配当の心配はなさそうです。

分配金余力はどれくらい？

毎月分配型ファンドに投資をしている場合、もう１つ気になるのが今後いつごろ、減配されそうかという点です。

そんなときに役立つのが分配金余力という考え方です。分配金余力というのは、今の分配金の水準をあと何か月続けられそうかを判断するための指標です。

明確にこの水準になったら減配されるという指標ではありませんが、12カ月を切ったファンドはたいてい近々、減配されることが多いです。

フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドの分配金余力は、30カ月程度です。もともとそこまで高い分配金を出しているわけではないので、もう数年は減配の心配はなさそうです。

評判はどう？

フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドの口コミを見てみましょう。

「ジャンク債なんて買うもんじゃない」「毎月分配型の投資信託なんて今すぐ解約したほうがいい」「USハイ・イールド債って今買っても大丈夫なんでしょうか？」

表面的な理解だけをして、このファンドのことを悪く言っている書き込みも一部にはありますが、多くの方がこのファンドって良いのか悪いのかよくわからないと、判断に困っているようなコメントが多くみられました。

ネットの書き込み以外に、当ファンドの評判を確認できる月次の資金流出入額を見てみましょう。ほぼ毎月、資金流出超過となっていましたが、ここ1年は人気が回復してきています。

※引用：ウエルスアドバイザー

NISAとiDeCoの対応状況は？

NISAやiDeCoの対応状況ですが、残念ながらどちらも対応していません。

※2023年10月時点

フィデリティ・USハイ・イールド・ファンドの評価まとめと今後の見通し

一般的に金利の上昇局面では、債券の価格は下落します。そのため、債券型のファンドも基準価額が下がります。ただ、ハイ・イールド債は企業の債券を購入していますので、少し事情が変わってきます。

通常、金利の上昇局面というのは、企業の業績が回復し、信用力や格付も向上するため、良好なパフォーマンスが期待できるというわけです。

直近は企業業績が好調で、株式市場も好調だったので、ハイイールド債も非常にパフォーマンスは好調でした。

また分配金利回りも他のファンドと比べれば、健全な水準であり、かつ現在の運用利回りでカバーできる範囲に収まっていたので、タコ足配当になる心配は現時点ではあまりないと言ってもいいですね。

分配金余力は残り30カ月となっていますので、20カ月台にはいれば、また分配金の減配がいつ起こってもおかしくありません。20円が10円にでもなってしまうと、受け取っていた分配金が50%減になってしまうので、かなりの大ダメージですので、撤退するタイミングには注意が必要です。

とはいえ、現状で言えば、毎月分配型ファンドの中では健全な運用と分配金を出しているファンドと言えるでしょう。