老後2000万円問題が大きくクローズアップされるようになってから、
よりリスクの高いファンドで運用をしたいというニーズが増加して
います。

そのニーズに合わせて設定されたのが、日興アセットのグローバル
3倍3分法ファンド(1年決算型)です。

投信ブロガーが選ぶファンド・オブ・ザ・イヤー2019でも
見事入賞を果たし、さらに注目が集まっています。

グローバル3倍3分法ファンド(1年決算型)は世界の株式、
REIT、債券に分散投資をしながら、レバレッジを3倍に
した商品です。

ただし、多くの人が勘違いをしているのですが、あくまでも
純資産総額が3倍になるように運用がされるのであり、基準
価額の値動きが3倍になるわけではありませんので、注意して
ください。

それでは、早速グローバル3倍3分法ファンド(1年決算型)を見て
いきましょう。


グローバル3倍3分法ファンド(1年決算型)の基本情報

投資対象は?

グローバル3倍3分法ファンド(1年決算型)の主要投資対象は、
グローバルの株式、REIT、債券です。

構成比率を見ると、例えば株式なら国内株式、新興国株式、
先進国株式にそれぞれ均等に分散投資をしており、他の
アセットクラスでも均等に分散投資をしていることがわかります。

注目すべきは資産の合計が300%になっているということです。

通常であれば、合計100%になるように分散投資をするわけですが、
グローバル3倍3分法ファンド(1年決算型)では100%×3倍になって
いるということですね。

ただし、のちほど説明しますが、これは基準価額の変動が3倍に
なるのとは意味が違いますので、注意してください。


※引用:マンスリーレポート

為替リスクを抑えた運用とは?

グローバル3倍3分法ファンド(1年決算型)は、一見すると単純に
純資産を3倍にして運用ができるとだけ思ってしまいますが、
それ以外にも運用の特徴があります。

それは、為替リスクです。通常のファンドであれば、100万円
分の海外国債を購入し、110万円に値上がりしたとすると、
110万円にたいして、為替リスクを負っていることになります。

しかし、先物取引を活用した場合は違います。

先物取引を活用した場合、仮に100万円分の海外国債を購入
したとして、先物が110万円に上昇したとしても、この10
万円にしか為替の影響を受けないのです。

これは、先物取引が証拠金取引であることが関係している
のですが、先物についてここで詳しく理解する必要はあり
ませんので、先物取引(信用取引)を活用しているので、
為替リスクを抑えられるとだけ覚えておいてください。

純資産総額は?

純資産総額は投資信託を購入する前に必ず確認しておきたい
ポイントです。

純資産総額が少ないと、銘柄の入れ替えに支障をきたすことが
あったり、運用時に必ずかかる印刷費用や監査費用が相対的に
高くなります。

さらに投資信託の規模が小さくなると運用会社自体がその
投資信託に力を注がなくなりパフォーマンスが悪くなること
もあります。

グローバル3倍3分法ファンド(1年決算型)は2019年の3月ごろ
までは全くと言っていいほど、注目されていませんでした。

しかし、パフォーマンスが好調になるにつれて、注目を集め
出し、現在ではすでに4000億円に迫る勢いで資金が集まって
きています。

今は相場が好調であるため、多くの投資家がこぞって投資を
していますが、下落したときの影響を楽観視している投資家
がほとんどだと思いますので、そこは注意しなければ、
なりません。


※引用:マンスリーレポート

実質コストは?

投資信託には、購入時の手数料や信託報酬の他にも費用がかかって
いることをご存知ですか?

これを実質コストと言いますが、実質コストには、株式売買手数料や
有価証券取引税、監査費用などが含まれています。

特に純資産総額が小さいときには、信託報酬より実質コストが
かなり割高になっている場合もあるので、注意が必要です。

グローバル3倍3分法ファンド(1年決算型)は購入時手数料がかかる
ものの、信託報酬については、比較的健全な水準となっています。

実質コストを見てみると、0.510%とアクティブファンドの
中では、割安な水準ですので、こういった点も投資家から
評価されているのでしょう。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料 3.3%(税込)※上限
信託報酬 0.484%(税込)
信託財産留保額 なし
実質コスト 0.510%(概算値)

※引用:最新運用報告書

グローバル3倍3分法ファンド(1年決算型)の評価分析

基準価額の推移は?

グローバル3倍3分法ファンド(1年決算型)の基準価額は、
2019年に入ってから右肩上がりに大きく成長しています。

2019年にここまで右肩上がりに成長しているファンドは
かなり数が少ないからこそ、多くの投資家から注目を
集めています。

ただ、レバレッジをかけている分、下落するときは、
大きく下落しますので、その点は忘れないように、
してください。


※引用:モーニングスター

利回りは?

つづいて、グローバル3倍3分法ファンド(1年決算型)の
運用実績を見てみましょう。

直近1年間の平均利回りは31.80%なっており、バランス
型ファンドの中ではずば抜けています。

2019年はとにかくパフォーマンスが優れていたので、
投資家が集まる理由もわかりますね。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り %ランク
1年 31.80% 1%
3年
5年
10年

※2020年1月時点

標準偏差は?

標準偏差は基準価額の変動幅を見る上で役に立つ指標です。

グローバル3倍3分法ファンド(1年決算型)の標準偏差を
見てみると、8.56とかなり小さくなっています。

正直、株式ファンドなどと比べると約半分のリスクで、
株式ファンドに匹敵するリターンをあげており、
素晴らしいと言わざるを得ません。

ちなみに、グローバル3倍3分法ファンドの設定当初の
リスクは、純資産は3倍でありながら、国内株式と比
べると、基準価額の変動が小さいように設計されて
おり、今のところ、うまく行きすぎていますね。

標準偏差から将来リターンがある程度予測できるのは
ご存じでしょうか?

まだ計算方法を知らないと言う方はこの機会に覚えておいてくださいね。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法

標準偏差 %ランク
1年 8.56 91%
3年
5年
10年

※2020年1月時点

年別のパフォーマンスは?

つづいて、グローバル3倍3分法ファンド(1年決算型)の
年別のパフォーマンスを見てみましょう。

30%超のリターンとなっており、文句のつけどころは
ありません。

年間利回り
2019年 31.80%
2018年
2017年

※2020年1月時点

インデックスファンドとのパフォーマンスの差は?

グローバル3倍3分法ファンドに投資をするのであれば、
より低コストのインデックスファンドとパフォーマンスを
比較しておいて損はありません。

グローバル3倍3分法ファンドと同じようなファンドが
ありませんので、今回は私が一番よくおすすめしている
eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)と比較をしてみました。

結果は、グローバル3倍3分法ファンドの圧勝です。

正直私もここまでパフォーマンスに差が出ているとは
思いませんでしたが、2018年末の大きな下落に対して、
グローバル3倍3分法ファンドは下落幅が小さかった
というのが一番の理由です。


※引用:モーニングスター

最大下落率は?

投資を始めようとしている、もしくは始めたばかりの人が気になる
のが、最大どの程度、資産が下落する可能性があるのかという点です。

特に、3倍のレバレッジがきいていますので、どの程度下落
するものなのか調べておく必要があります。

グローバル3倍3分法ファンド(1年決算型)はまだ設定期間が
短く、あまり参考になるようなデータがありませんが、
逆に言えば、非常に運用が好調であるということです。

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかもしれません。
しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの可能性を
限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは?

期間 下落率
1カ月 ▲5.52%
3カ月 2.40%
6カ月 7.45%
12カ月 25.39%

※2020年1月時点

グローバル3倍3分法ファンド(1年決算型)の注意点?

さて、ここで3倍というレバレッジの注意点について紹介して
おきます。

グローバル3倍3分法ファンド(1年決算型)が目標とするレバレッジ
3.0倍は、前日に対する1日の値動きについてのものです。

言い換えると、比較する日から2日間以上期間が空くと、必ずしも
3.0倍の値動きにはならなくなります。簡易的な例でみてみましょう。

当初を100円として、1日後、日経平均株価が5%下落して95円に
なると、レバレッジ3倍ファンドでは3.0倍である15.0%下落します。

そして、2日目。

日経平均株価が100円に戻ったとすると、+5.26%上昇したことに
なります。すると、3倍のレバレッジがかかっているファンドは
15.78%上昇することになります。

さて、ここからが問題なのですが、実際に数値を確認してみると、
日経平均株価は100円にもどっていますが、レバ3倍ファンドは
98.41円になっています。

実際に計算してみるとよりイメージが沸きますが、複利計算の
構造上、下落する仕組みになっているのです。

つまりここで言いたいことは、グローバル3倍3分法ファンドが
上昇しているときは問題ありませんが、下落局面に入ると、
あなたが思っている以上にパフォーマンスは悪くなるという
ことです。

対象 当初 1日目 2日目
日経平均株価 100円 95.0円(▲5%) 100円(+5.26%)
レバ3倍 100円 85.0円(▲15.0%) 98.41円(+15.78%)

評判はどう?

それでは、グローバル3倍3分法ファンド(1年決算型)のの評判は
どうでしょうか?

ネット等で口コミを調べることもできますが、資金の流出入を
見ることで、評判がわかります。

評判がよければ、資金が流入超過になりますし、評判が悪くなって
いれば、資金が流出超過になります。

以下のグラフを見てみると、2019年3月以降、毎月200億円以上の
ペースで純資産が流入しています。目先の利益に囚われた運用は
しないほうがよいのですが、少なくとも人気が非常に出ていると
いう点は間違いありません。


※引用:モーニングスター

グローバル3倍3分法ファンド(1年決算型)の今後の見通し

いかがでしたでしょうか?

2019年は2018年末に大きく下落した分、多くのファンドが
好調なパフォーマンスとなりました。

そのため3倍のレバレッジを効かせたグローバル3倍3分法ファンド
は基準価額の上昇もかなり大きく伸びました。

パフォーマンスが好調であるため、多くのメディアでも取り上げ
られて、それによりさらに多くの投資家が流入してきていますが、
すぐに飛びいて良いことはありません。

先ほど説明したように、基本的にグローバル3倍3分法ファンド
(1年決算型)は下落圧力がかかっていますので、相場が下落局面に
はいれば、予想以上に下落を始めます。

2019年のような相場が続かないかぎりは、そうそううまく利益を
伸ばせないでしょう。

ただ、2018年末は下落をかなり抑えられていたのも事実です。

基本的に私はレバレッジ型のファンドはおすすめしませんが、
今後の運用には非常に興味がありますので、引き続きモニタリング
していこうと思います。