インデックスファンドの低コスト競争において、最前線
で戦っているアセットマネジメントOneのたわらノーロー
ドシリーズ。
今日は、たわらノーロード日経225の評価や評判、実質
コストなどについて徹底的に分析したいと思います。
「たわらノーロード日経225って投資対象としてどうなの？」
「たわらノーロード日経225って持ってて大丈夫なの？」
「たわらノーロード日経225より良いファンドってある？」
といったことでお悩みの方は、この記事を最後まで読めば、
悩みは解消すると思います。
たわらノーロード日経225の基本情報
投資対象は？
たわらノーロード日経225の投資対象は、日経平均株価採用
銘柄を主要投資対象とし、日経平均株価（日経225）に連動
する投資成果を目指して運用を行います。
日経平均株価は東京証券取引所一部上場銘柄のうち、代表的
な225銘柄を対象として算出される株式銘柄です。
たわらノーロード日経225の値動きのイメージがつきやすい
ようにベンチマークの推移を見てみましょう。
日経平均は超長期で見ると、1989年をピークに下落しています。
あなたの記憶にまだ新しい2007～2008年のリーマンショックでも
大した下落に思えないほどの大暴落が過去にあったことがわかりますね。
リーマンショックで約50%下落した後は、右肩上がりに上昇しており、
リーマンショック時の水準を40%～50%上回ってきました。
TOPIX連動型のインデックスファンドは、リーマンショック時の水準
から約10%ほどしか上回っておらず、私がTOPIXより日経225に連動する
インデックスファンドのほうがよいと常々言っている理由はこういう
ところにあります。
※引用：交付目論見書
たわらノーロード日経225の組み入れ銘柄を見てみましょう。
日経平均株価採用銘柄の中から200銘柄以上に等株投資を
行うとしており、上位銘柄はベンチマークの日経平均株価
とほぼ変わりません。
※引用：マンスリーレポート
純資産総額は？
続いて、純資産総額の推移を確認してみましょう。
純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた
資金の総額だと思ってください。
インデックスファンドの運用において、純資産総額というの
は必ず確認すべきポイントです。
ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで銘柄
を入れ替えることができず、インデックスから乖離してしまう
リスクがあります。
また純資産総額が大きく減少していると、ファンドの組み替えが
うまくできず、予期せぬマイナスを生む可能性があります。
たわらノーロード日経225は下図のように2015年の新規設定以来、
じわじわと純資産総額を伸ばしており、直近大きく純資産総額を
のばし、現在は260億円となっています。
ファンドの規模としては全く問題ありません。
※引用：マンスリーレポート
実質コストは？
私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬
以外に、株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用など
が含まれています。
そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より
高くなるのが通例で、実際にかかる実質コストをもとに投資
判断をしなければなりません。
信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方
インデックスファンドにおいて、実質コストというのは
何よりも重要な項目です。
日経225に連動するインデックスファンドはたいていの
運用会社各社が設定していますが、リターンはベンチマ
ークに連動するため、どこもほとんど差がつきません。
そうすると、実質コストの高低で良し悪しが決まることに
なるわけです。
たわらノーロード日経225の実質コストは0.196%で、少し前
までは0.2%台だったので、純資産が増加したことでより効率
よく運用できる体制が整ってきたと言えます。
| 購入時手数料 | 0 |
| 信託報酬 | 0.187%(税込) |
| 信託財産留保額 | 0 |
| 実質コスト | 0.196%(概算値) |
※引用：最新 運用報告書
たわらノーロード日経225の評価分析
基準価額の推移は？
たわらノーロード日経225の基準価額は、コロナショックで
一時期10000円を割り込みましたが、半年かけて、コロナ前の
高値水準まで回復してきています。
※引用：モーニングスター
利回りはどれくらい？
つづいて、たわらノーロード日経225の運用実績を見てみましょう。
直近1年間の利回りは1.96%となっています。
3年平均利回りも3%台なので、ちょっと渋いですね。
ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか？
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。
| 平均利回り | |
| 1年 | 1.96% |
| 3年 | 3.27% |
| 5年 | – |
| 10年 | – |
※2020年11月時点
同カテゴリー内での利回りランキングは？
たわらノーロード日経225は、国内の大型株カテゴリーに属しています。
投資をするのであれば、大型株カテゴリーでも優秀な
パフォーマンスのファンドに投資をすべきなので、
同カテゴリー内でのパフォーマンスのランキングは
事前に調べておいて損はありません。
たわらノーロード日経225は、平均より良かったり悪かったり
と順位が変動しており、インデックスファンドであれば、
上位50%以内に入っていれば及第点と言えます。
| 上位●％ | |
| 1年 | 64% |
| 3年 | 30% |
| 5年 | – |
| 10年 | – |
※2020年11月時点
年別のパフォーマンスは？
つづいてたわらノーロード日経225の年別のパフォーマンスを
見てみましょう。
2018年は二桁のマイナスとなりましたが、それ以外の年では、
しっかりとプラスを出しており、安定しています。
| 年間利回り | |
| 2020年 | 3.26%(1-9月) |
| 2019年 | +20.51% |
| 2018年 | ▲10.61% |
| 2017年 | +21.02% |
| 2016年 | +2.14% |
| 2015年 | – |
| 2014年 | – |
※2020年11月時点
考えずに投資をしてしまいがちです。
しかし、「投資は出口戦略にあり」と言われるほど、
重要なテーマです。
ぜひこれを機会に投資の出口戦略を考えてみて
ください。
＞＞ここまで考えるのが本当の資産運用。多くの投資家が考えられていない投信運用の出口戦略とは
類似ファンドとのパフォーマンスの差は？
インデックスファンドに投資する上で、同じベンチマークを
採用しているファンドのパフォーマンスを調べておくことは
非常に重要です。
たわらノーロード日経225と同じ日経225をベンチマークと
しているファンドとパフォーマンスを比較してみると、
たわらノーロード日経225はわずかに他のファンドより
パフォーマンスが劣ることがわかります。
この図は実質コストベースで基準価額が推移していますので、
たわらノーロード日経225は実質コスト面で他のファンドに
劣っているとわけですね。
※引用：モーニングスター
アクティブファンドとのパフォーマンス比較
インデックスファンドに投資をするのもよいですが、
優れたアクティブファンドとパフォーマンスを比較してから
投資をしても遅くはありません。
そこで、今回は、同じく国内大型株カテゴリーで中長期で高い
パフォーマンスの残しているスパークスの新・国際優良株式
ファンド『厳選投資』とパフォーマンスを比較しました。
※引用：モーニングスター
こちらも見るまでもなく、厳選投資に大きな差を
つけられています。
5年平均、10年平均を見ると、さらに差が広がって
おり、この２つのファンドをどちらを選んで投資を
するかで天と地ほどパフォーマンスに差が出ます。
| たわら 日経225 | 厳選投資 | |
| 1年 | 1.96% | 11.24% |
| 3年 | 3.27% | 8.23% |
| 5年 | – | 10.45% |
| 10年 | – | 17.23% |
※2020年11月時点
最大下落率は？
投資を始めようとしている、もしくは始めたばかりの人が
気になるのが、最大どの程度、資産が下落する可能性がある
のかという点です。
もちろん標準偏差である程度計算することもできますが、
やはり実際にどれくらい下落したことがあるのか把握した
ほうがイメージが湧きます。
下記に、ファンド設定来の最大下落率を期間別に集計した
ものを載せます。
たわらノーロード日経225は2020年1月～3月で最大19.25%
下落しています。運用期間が短いということもあり、コロナ
ショックが一番大きな影響を与えました.
ただ、長期保有をすれば、ちゃんとプラスのリターンが出て
いますので、これくらいの下落はあるものだと思って、投資
をすると、下落相場でも我慢できると思います。
ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか？
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。
| 期間 | 下落率 |
| 1カ月 | ▲10.29% |
| 3カ月 | ▲19.25% |
| 6カ月 | ▲17.34% |
| 12カ月 | ▲10.61% |
※2020年11月時点
つみたてNISAとiDeCoの対応状況は？
たわらノーロード日経225のつみたてNISAと
iDeCoの対応状況を確認しておきましょう。
コスト面で見ると、どうしても他のインデックスファンド
のほうが優れているので、つみたてNISAやiDeCoであえて
投資をするというのは考えづらいですが、他に選択肢がない
場合は選択しても問題ありません。
| つみたてNISA | iDeCo |
| 〇 | ソニー銀行、楽天証券、広島銀行 |
※2020年11月時点
評判はどう？
続いて、たわらノーロード日経225の評判を見ていきたい
と思います。
ネットでの書き込みなどで調べる方法もありますが、評判
を知るうえで一番役に立つのが、月次の資金流出入額でしょう。
資金が流入しているということは多くの投資家がファンドを
購入しているということなので、評判がいいということに
なります。
たわらノーロード日経225は2015年の新規設定以来、資金が
流入している月が多いですが、マイナスになっている月も
時々あり、そこまで人気に火がついてはいませんでした。
2018年になり積立NISAが始まったタイミングで、人気に
火がつき、10月にはかなり大きな資金が流入しています。
実質コストベースで類似ファンドと比較すると見劣りする点が
あるので、毎月資金流入が超過しているわけではありませんが
総じて、流入が多くなっていますので、評判は悪くありません。
※引用：モーニングスター
たわらノーロード日経225の評価まとめと今後の見通し
日本全体への投資を考えたときに、現在でも人気があるのは
TOPIX連動型のインデックスファンドです。
確かにTOPIXは2000銘柄以上に分散投資を行っており、
日経平均の225銘柄とは10倍ほど差があります。
ただ、日本全体に投資ができる＝運用利回りにおいても
優れた結果がでるというわけではありません。
実際、ベンチマークの過去推移でも示したように、日経225は
リーマンショック時の水準から40%ほどプラスになっていますが、
TOPIXは10%ほどプラスにしかなっていません。
インデックスファンドにおいては、コストだけでなく、
ベンチマークの推移というのが、非常に重要になってきます。
世界には、S&P500やNYダウといった優れたベンチマークが存在
しますので、私個人としては、そちらをおすすめしますが、国内
のインデックスファンドにどうしても投資をしたいという人は、
日経225に連動するファンドに投資をされるのがよいと思います。
またインデックスファンドが善で、アクティブファンドが悪という
風潮がありますが、さきほど比較したようにアクティブファンドの
中には、インデックスファンドよりはるかに優れたファンドも
あります。
ですので、少し視野を広げて投資先を検討してみると面白いと
思います。
当然ながら、弱点もあります。
今も私は投信運用を続けてはいますが、私がなぜ
投資信託の運用を主軸におかなくなったのか。
その理由をこちらで話をしています。
＞＞私が痛感する投資信託の限界。多くの投資家が見逃している投信運用の弱点
