国内の中長期債券に投資するファンドの中でも純資産総額が大きい
ダイワ 日本国債ファンド(毎月分配型)。

一般的に純資産総額が多いファンドは投資価値のある良いファンドと
見られます。

しかしこのファンドは「AAAの日本国債に投資」・「毎月分配型」と
いう2大セールストークで資金が集まってしまい、実態とは少し
かけ離れた人気を集めているように感じます。

今回は日本国債ファンド(毎月分配型)について徹底分析したいと思います。

ダイワ 日本国債ファンド(毎月分配型)の基本情報

投資対象は?

ダイワ 日本国債ファンド(毎月分配型)の主な投資対象は日本国債です。

残存期間の異なる債券の利息収入を幅広く確保することをめざします。
ラダー型運用を行うので、基本的には購入した債券を満期まで保有し、
償還された資金で再度長期国債を買い入れるという運用を行います。

これにより、リスク分散が行えますので、急激な金利変動でも基準価額
のブレが小さくてすみます。

※引用:交付目論見書

直近の組入比率は以下の通りです。償還期間の異なる20年、30年国債に
分散投資をしていることがわかりますね。


※引用:マンスリーレポート

純資産総額は?

純資産総額は投資信託を見極める際に大切なポイントとなります。

純資産総額が多い方が、ファンドマネージャーが資金を投資する際に
有利であったり、他の投資家の解約の際の影響が小さくなりますので、
優れた投資信託と判断されます。

また純資産総額が減少しているファンドは、解約が増えているという
ことです。

さらに投資信託の規模が小さくなると運用会社自体がその投資信託に
力を注がなくなりパフォーマンスが悪くなることもあります。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

それでは、ダイワ 日本国債ファンド(毎月分配型)はどうでしょうか?

2010年頃から急増し2016年の初めには4500億円に達しました。しかし、
その後2016年1月の日銀のマイナス金利導入を受け、純資産総額も減少。
現在は2400億円と全盛期の半分程度の値になっています。

※引用:マンスリーレポート

実質コストは?

投資信託には、購入時の手数料や信託報酬の他にも費用がかかっている
ことをご存知ですか?これを実質コストと言います。

実質コストには、株式売買手数料や有価証券取引税、監査費用などが
含まれています。信託報酬より実質コストがかなり高くなっている場合
もあるので、事前に確認しておいた方が良いでしょう。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

ダイワ 日本国債ファンド(毎月分配型)の実質コストは、0.192%と
なっています。

このファンドは新発10年国債の利回りに合わせ信託報酬が変動するよう
になっており、新発債の利回りが1%未満だったため、信託報酬が一番
低く設定されています。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料 1.08%(税込)※上限
信託報酬 0.756%(税込)
信託財産留保額 なし
実質コスト 0.192%(概算値)

※引用:第146期 運用報告書(決算日9月10日)

ダイワ 日本国債ファンド(毎月分配型)で本当に大丈夫?圧倒的に高いリターンを出しているアクティブファンド特集

ダイワ 日本国債ファンド(毎月分配型)の評価分析

基準価額の推移は?>

ダイワ 日本国債ファンド(毎月分配型)の基準価額は2016年以降
徐々に下落しています。

以下のグラフを見ると、青線の分配金再投資基準価額とオレンジの
基準価額の差が開いてきているので、少し無理をして分配金を出して
いることがわかります。


※引用:モーニングスター

利回りはどれくらい?

ここでダイワ 日本国債ファンド(毎月分配型)の利回りを見てみましょう。

国内債券に投資してますので利回りをあまり期待してはいけませんが、
0.2%から1.4%の値です。

同カテゴリー内のランキングを見ても全体の80%くらいの順位です
ので、パフォーマンスが優れているとは言えません。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り %ランク
1年 0.36% 75%
3年 0.58% 82%
5年 1.13% 85%
10年 1.40% 78%

※引用:2019年1月時点

標準偏差は?

標準偏差とは価格のブレです、ダイワ 日本国債ファンド(毎月分配型)は
債券に投資していますので、他の資産に比べ上下ともにブレは少ないです。

さらに同カテゴリー何のランキングでも20%以内に収まっているので、
大きなリスクがあるファンドではないことがわかります。

標準偏差から将来リターンがある程度予測できるのはご存じでしょうか?
まだ計算方法を知らないと言う方はこの機会に覚えておいてくださいね。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法

標準偏差 %ランク
1年 0.81 15%
3年 1.42 14%
5年 1.29 16%
10年 1.53 11%

※引用:2019年1月時点

年別のパフォーマンスは?

次にダイワ 日本国債ファンド(毎月分配型)の年別のパフォーマンス
を確認しましょう。

2014年は3.31%と国内債券に投資するファンドにしてはリターンが
出ましたが、その他は0.3%〜1.5%の間です。

年間利回り
2018年 0.36%
2017年 ▲0.09%
2016年 1.47%
2015年 0.62%
2014年 3.31%

※引用:2019年1月時点

類似ファンドとのパフォーマンス比較

ここで国内債券インデックス型のファンドとパフォーマンスの比較を
してみましょう。

黄色の線がダイワ 日本国債ファンド(毎月分配型)、赤の線がニッセイ
国内債券インデックスファンドです。

以下のグラフでも分かる通り、過去3年においてインデックス型の方が
はるかにパフォーマンスが優っています。

これでは高い手数料や実質コストを支払ってまでダイワ 日本国債ファンド
(毎月分配型)に投資する価値がありません。

※引用:モーニングスター

最大下落率は?

ダイワ 日本国債ファンド(毎月分配型)の最大下落率を見てみましょう。

最大下落率は2008年3月から5月の▲2.39%です。他資産に投資する
ファンドよりは下落率は小さく安心感があるように見受けられます。

しかし定期預金などに貯金をすればマイナスになることはないので、
格付けの良い国債に投資してもご自身の資産がマイナスになることが
あるということをご理解ください。

期間 下落率
1カ月 ▲2.11%
3カ月 ▲2.39%
6カ月 ▲1.98%
12カ月 ▲2.30%

※引用:2019年1月時点

分配金は?

ダイワ 日本国債ファンド(毎月分配型)の分配金は、近年20円で
推移しています。

基準価額の減少具合からいって、タコ足分配だということがわかります。
故にこの分配金の一部はあなたが投資した元本ということになります。

分配金 当期収益以外 繰越対象額
141期 20円 5円 1,079円
142期 20円 5円 1,073円
143期 20円 4円 1,069円
144期 20円 5円 1,063円
145期 20円 5円 1,058円
146期 20円 5円 1,053円

※引用:2019年1月時点

評判はどう?

それでは、ダイワ 日本国債ファンド(毎月分配型)の評価はどう
でしょうか?

資金の流出入を見れば、投資信託の評判がわかります。解約が増えて
いるということは、この投資信託の魅力が減っているということです。

ダイワ 日本国債ファンド(毎月分配型)も2016年の2月以降資金流出
超過の月が続いています。

基準価額の急激な下落を見れば解約したくなる状況です。

※引用:モーニングスター

ダイワ 日本国債ファンド(毎月分配型)の今後の見通し

ラダー型の運用を行っているからというのもありますが、インデックス
ファンドよりパフォーマンスが優れず、分配金もタコ足分配になっている
状況で、ダイワ 日本国債ファンド(毎月分配型)に投資する理由が
見つかりません。

ただでさえ利回りが低いので、分配金を払う意味が私には未だによ
くわからないですね。

証券会社や銀行の販売員に「定期預金に置いておくくらいなら」と
言われてこのファンドに資産を移した方もいると思いますが、
毎月もらっている分配金はご自身の投資資金の一部であり、
基準価額がこのように下がっているのであれば、AAAの最高格付け
の意味もありません。

そのことを踏まえてもう一度このファンドに投資すべきかを考えて
みてはいかがでしょうか。

ダイワ 日本国債ファンド(毎月分配型)から乗り換え続出!本当に利回りが高いアクティブファンド特集