投資信託に投資することを検討したことがある人であれば、
まず名前を聞いたことがあるひふみプラス。

ファンドマネージャーの藤野さんによるメディア戦略が功を
奏している側面もありますが、ファンドのパフォーマンス実績
に加え、

「長期の積立・分散投資に適した一定の投資信託」を要件と
する「つみたてNISA」制度の対象ファンドのひとつに選ばれ
ているとおり、金融庁のお墨付きを得ていることも大きな人気
となっている要因のひとつです。

今日は、このひふみプラスについて、徹底分析していきたい
と思います。


ひふみプラスの基本情報

レオスキャピタルとは?

まず、ひふみプラスを運用しているのは、レオス・キャピ
タルについて簡単に説明しておきます。

同社を率いるのは、ゴールドマンサックス・アセットマネ
ジメントなどで主に日本の中小型株ファンドマネージャー
として辣腕を振るってきた、藤野英人さんです。

藤野さんは同社の最高投資責任者でもあり、ひふみプラス
とひふみ投信の運用実務に携わるメンバーのひとりです。

2003年設立の比較的若い資産運用会社で、日本の資産運用
会社としては珍しく、ブティック型の自社運用に特化して
います。

運用する投資信託の純資産残高が業界中堅クラスであるにも
関わらず、設定している投資信託はマザーファンドを除き、
わずか5本というのは運用の自信がなければできません。

このような特徴と運用するファンドの好調さも相俟って、
日本の資産運用会社の中でもユニークな存在として、注目
を集めています。

投資対象は?

ひふみプラスは国内害の上場株式を投資対象とし、市場価値
が割安と考えられる銘柄を選別して投資していきます。

株式の割安感や株価水準といった定量調査と、経営者や製品、
現場の声といった定性調査の双方からアプローチし、成長企業
を発掘していきます。


※引用:交付目論見書

もともと海外株式は組入られていなかったのですが、
資金が集まり過ぎたことにより現在は海外株式も組み
入れられるようになっています。

現在では約10%が海外株式となっています。海外株はamazon
やmicrosoft、facebookといった有名どころのみ組入れている
ようです。


※引用:マンスリーレポート

純資産総額は?

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた
資金の総額だと思ってください。

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで売買
できなかったり、コストが嵩みますので、事前に確認すべき
ポイントの1つです。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

ひふみプラスは2017年以降急激に純資産を伸ばしており、
現在は約4600億円程度まで膨れ上がっています。

かなり大きなファンドですので規模の問題はありません。


※引用:マンスリーレポート

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬
以外に、株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用など
が含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より
高くなるのが通例で、実際にかかる実質コストをもとに投資
判断をしなければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

ひふみプラスの実質コストは、1.17%と同カテゴリー内では
かなり割安となっています。ただし、インデックスファンド
と比べると、割高であることには変わりないので、パフォー
マンスの比較は必須ですね。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

 

購入時手数料 3.3%(税込)※上限
信託報酬 1.078%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 1.17%(概算値)

※引用:最新運用報告書

実質コスト以外にも、多くの投資家が気づいていない
投信運用での成果を出すのに妨げとなる間違った考え方
をまとめました。参考にしてください。

無料ファンド相談から見えた。多くの人が気づいていない投信運用で成果を阻む9つの誤り

ひふみプラスの評価分析

基準価額の推移は?

ひふみプラスの基準価額を見てみましょう。

2018年以降は大きく上下しながらも下落しており、たいした
パフォーマンスは優れません。

コロナショックでも大きく急落していますが、2018年のほう
が下落幅としては大きくなっています。


※引用:モーニングスター

利回りはどれくらい?

それでは、ひふみプラスの利回りはどうでしょうか?

直近1年間の利回りは▲6.36%と優れませんが、同カテゴリー
内では上位25%以内に入っているので、決して悪くあり
ません。

3年、5年リターンは1桁ですが、カテゴリー内でも上位に
ランクインしており、優れた成果を残しています。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り %ランク
1年 ▲6.36% 24%
3年 2.98% 22%
5年 6.98% 2%
10年

※2020年4月時点

10年間高いパフォーマンスを出し続けている優秀なファンド達も
参考にしてみてください。

10年間圧倒的に高いリターンを出している国内大型株式ファンドランキング

標準偏差は?

標準偏差は基準価額の変動幅の大きさを把握するときに
役立ちます。

ひふみプラスの標準偏差を見てみると、16程度となって
おり、平常時とほとんど変わりません。

ここからわかることは平常時でも同じくらい下落すること
があり、コロナショックで大きく下落はしたものの、そこ
まで珍しいほどの下落幅ではなかったと言えます。

標準偏差から将来リターンがある程度予測できるのはご存じ
でしょうか?

まだ計算方法を知らないと言う方はこの機会に覚えておいて
くださいね。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法

標準偏差 %ランク
1年 16.51 15%
3年 16.49 31%
5年 15.86 17%
10年

※2020年4月時点

年別のパフォーマンスは?

ひふみプラスの年別のパフォーマンスを見てみると、2018年、
2020年には2桁のマイナスとなっています。

ただ、それ以外の年では2桁のプラスを出している時も多く
あり、トータルで見れば十分プラスとなっています。

後述しますが、インデックスファンドと比較をしても、
パフォーマンスで明らかに勝っているので、高いコストを
支払っても投資価値があるファンドの1つと言えますね。

年間利回り
2020年 ▲14.67%(1-3月)
2019年 +23.09%
2018年 ▲21.23%
2017年 +44.79%
2016年 +4.62%
2015年 +21.88%
2014年 +14.42%

※2020年4月時点

類似ファンドとのパフォーマンス比較

高いコストを支払って、ひふみプラスに投資を検討するの
であれば、より低コストのインデックスファンドとのパフォ
ーマンス比較は必須です。

ひふみプラスはTOPIXをベンチマークとしていますが、TOPIX
はもともとパフォーマンスが日経225より悪いので、今回は、
日経225をベンチマークに採用しているニッセイ 日経225イン
デックスファンド
と比較をしてみます。

黄色がひふみプラスですが、2018年10月末以降はかなり接戦と
なっていました。しかりコロナショックでうまくポートフォリオ
を組み替えることで、日経225よりも下落幅を抑えることに
成功しています。

このあたりはファンドマネージャーの腕の見せ所ですが、
如実にパフォーマンスに差がつきました。


※引用:モーニングスター

最大下落率は?

ひふみプラスへの投資を検討するのであれば、どの程度
下落する可能性があるのかは知っておきたいところです。

標準偏差からある程度の変動範囲は予測できますが、過去に
実際にどの程度下落したのかを確認しておいたほうがよいでしょう。

ひふみプラスの最大下落率は、2018年10月~12月の▲22.53%と
なっています。コロナショックは確かに大きな下落ですが、
今のところは、そこまで大きな下落にはなっていないようです。

まだ運用期間が短いということもあり、このような結果と
なっていますが、株式ファンドですので30~40%は下落する
可能性もあると思っておいたほうがよいでしょう。

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかもしれません。
しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの可能性を
限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは?

期間 下落率
1カ月 ▲13.43%
3カ月 ▲22.53%
6カ月 ▲21.48%
12カ月 ▲21.23%

※2020年4月時点

評判はどう?

資金の流出入を見るのはそのファンドの評判を確認する
ために有効な手段です。

資金が多く入っていれば人気があるファンドですし、流出が
続いているようであれば、評判が悪いファンドと言えます。

それではひふみプラスはどうでしょうか。

2019年以降はパフォーマンスが悪化しており、インデックス
ファンドにも負けそうになっていたので、資金が流出しました。

しかし、コロナショックはうまく乗り切れたので、2020年3月
には流入超過となっています。今後また人気が戻ってきそう
ですね。


※引用:モーニングスター

ひふみプラスの今後の見通しと評価まとめ

いかがでしょうか?

私は前々からもっと多くの運用会社のファンドマネージャーには
表舞台に出てきてもらって、どのような考えで運用しているのか等、
話をしてほしいと思っていますが、サラリーマン体質の抜けない
運用会社はまったくそのそぶりを見せません。

とは言ったものの、レオスの藤野さんを筆頭に独立系の運用会社は
積極的に表舞台に出てきて、投資家とコミュニケーションをとること
で、純資産を増やしているという事実がありますので、今後はもう
少し増えてきてもおかしくないでしょう。

少し話がそれましたが、ひふみプラスは十分に優れたパフォーマンス
を残していますので、投資に値するファンドです。

もちろん、ひふみプラスに投資をするというのもひとつの選択肢です
し、世の中にはひふみプラスよりも高いパフォーマンスを出している
国内株式ファンドも存在していますので、色々と比較してみると
面白いと思います。