投資信託に投資することを検討したことがある人であれば、まず名前を聞いたことがある
ひふみプラス。

ファンドマネージャーの藤野さんによるメディア戦略が功を奏している側面もありますが、
ファンドのパフォーマンス実績に加え、「長期の積立・分散投資に適した一定の投資信託」
を要件とする「つみたてNISA」制度の対象ファンドのひとつに選ばれているとおり、
金融庁のお墨付きを得ていることも大きな人気となっている要因のひとつです。

今日は、このひふみプラスについて、徹底分析していきたいと思います。

ひふみプラスの基本情報

レオスキャピタルとは?

まず、ひふみプラスを運用しているのは、レオス・キャピタルについて簡単に説明しておきます。
同社を率いるのは、ゴールドマンサックス・アセットマネジメントなどで主に日本の中小型株
ファンドマネージャーとして辣腕を振るってきた、藤野英人さんです。

藤野さんは同社の最高投資責任者でもあり、ひふみプラスとひふみ投信の運用実務に携わる
メンバーのひとりです。2003年設立の比較的若い資産運用会社で、日本の資産運用会社としては
珍しく、ブティック型の自社運用に特化しています。

運用する投資信託の純資産残高が業界中堅クラスであるにも関わらず、設定している投資信託は
マザーファンドを除き、わずか4本というのは運用の自信がなければできません。このような
特徴と運用するファンドの好調さも相俟って、日本の資産運用会社の中でもユニークな存在として、
注目を集めています。

投資対象は?

ひふみプラスは国内害の上場株式を投資対象とし、市場価値が割安と考えられる銘柄を選別して
投資していきます。株式の割安感や株価水準といった定量調査と、経営者や製品、現場の声と
いった定性調査の双方からアプローチし、成長企業を発掘していきます。


※引用:交付目論見書

もともと海外株式は組入られていなかったのですが、資金が集まり過ぎたことにより現在は
海外株式も組み入れられるようになっています。現在では約10%が海外株式となっています。
海外株はamazonやmicrosoft、facebookといった有名どころのみ組入ているようです。


※引用:マンスリーレポート(2018年10月時点)

純資産総額は?

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた資金の総額だと思ってください。
ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで売買できなかったり、コストが
嵩みますので、事前に確認すべきポイントの1つです。

ひふみプラスは2017年以降急激に純資産を伸ばしており、現在は6000億円程度まで
膨れ上がっています。


※引用:マンスリーレポート(2018年10月時点)

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、株式売買委託手数料や、
保管費用、印刷費用などが含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなるのが通例で、実際に
かかる実質コストをもとに投資判断をしなければなりません。

ひふみプラスの実質コストは、1.357%と同カテゴリー内ではかなり割安となっています。
これだけのパフォーマンスでありながら、低コストとなっているのは投資家からすると
ありがたいですね。

購入時手数料 3.24%(税込)
信託報酬 1.0584%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 1.243%(概算値)

※引用:第7期 運用報告書(決算日2018年10月1日)

ひふみプラスの評価分析

基準価額の推移は?

ひふみプラスの基準価額を見てみましょう。2016年から2017年末にかけては好調でしたが、
2018年はかなり厳しい結果となっています。このあたりは他のファンドと変わりませんね。

※引用:モーニングスターWEBサイト(2018年12月時点)

利回りはどれくらい?

それでは、ひふみプラスの利回りはどうでしょうか?
直近1年間の利回りは▲3.02%と優れませんが、3年、5年リターンでは10%以上のリターンを
出しており、カテゴリー内でも2位と非常に優れた結果を残しています。


※引用:モーニングスターWEBサイト(2018年12月時点)

四半期別のパフォーマンスは?

ひふみプラスの四半期別のパフォーマンスを見てみると、ここ5年間は毎年安定してプラスの
リターンが出せています。10%以上出ている年も多く、これだけの結果を残しているファンド
であれば、投資する価値があるというものです。


※引用:モーニングスターWEBサイト(2018年12月時点)

類似ファンドとのパフォーマンス比較

ひふみプラスに投資を検討するのであれば、インデックスファンドとのパフォーマンス比較は
必須です。今回は、日経225をベンチマークに採用しているeMAXIS 日経225インデックスと
比較をしてみました。

黄色がひふみプラスですが、パフォーマンスでは圧勝となっています。少なくとも
インデックスファンドよりは高いパフォーマンスとなっていますので、高いコストを
払ってでも投資する価値はあると言えます。

あとは、国内株式ファンドでは、ひふみプラスよりもさらに高いパフォーマンスのファンドも
存在していますので、優れたファンド同士の比較もしておきたいところですね。


※引用:モーニングスターWEBサイト(2018年12月時点)

最大下落率は?

ひふみプラスへの投資を検討するのであれば、どの程度下落する可能性があるのかは
知っておきたいところです。標準偏差からある程度の変動範囲は予測できますが、
過去に実際にどの程度下落したのかを確認しておいたほうがよいでしょう。

ひふみプラスの最大下落率は、2018年10月の▲12.16%となっています。まだ運用期間が
短いということもあり、このような結果となっていますが、株式ファンドですので
30~40%は下落する可能性もあると思っておいたほうがよいでしょう。


※引用:モーニングスターWEBサイト(2018年12月時点)

評判はどう?

資金の流出入を見るのはそのファンドの評判を確認するために有効な手段です。
資金が多く入っていれば人気があるファンドですし、流出が続いているようであれば、
評判が悪いファンドと言えます。

それではひふみプラスはどうでしょうか。

2016年に数カ月流出が続いた時期がありましたが、それ以外では毎月資金流入しています。
それだけ人気のファンドということですね。このパフォーマンスであれば、流入する
理由もわかります。


※引用:モーニングスターWEBサイト(2018年12月時点)

ひふみプラスの今後の見通し

私は前々からもっと多くの運用会社のファンドマネージャーには表舞台に出てきてもらって、
どのような考えで運用しているのか等、話をしてほしいと思っていますが、サラリーマン体質
の抜けない運用会社はまったくそのそぶりを見せません。

とは言ったものの、レオスの藤野さんを筆頭に独立系の運用会社は積極的に表舞台に出てきて、
投資家とコミュニケーションをとることで、純資産を増やしているという事実がありますので、
今後はもう少し増えてきてもおかしくないでしょう。

少し話がそれましたが、ひふみプラスは十分に優れたパフォーマンスを残していますので、
投資に値するファンドです。もちろん、ひふみプラスに投資をするというのもひとつの
選択肢ですし、世の中にはひふみプラスよりも高いパフォーマンスを出している国内株式
ファンドも存在していますので、色々と比較してみると面白いと思います。