世界の様々な債券の中から質の高いインカム収入が期待できる債券を
厳選し投資をしていく野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンド。

様々な債券に分散することで、リスクを下げつつ、高いリターンを
狙うのですが、果たして運用はうまくいっているのでしょうか?

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドはAコースからFコースまで
幅広く用意されていますが、今日は、一番人気の高いAコース
(為替ヘッジあり、年2回決算型)について詳しく分析していきたい
と思います。

B~Fコースを検討の方も基本的には同じファンドですので、参考に
なると思います。。

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの基本情報

投資対象は?

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの投資対象は、
世界各国の債券(国債、政府機関債、社債、モーゲージ証券、
資産担保証券、ハイ・イールド債券、バンクローン)で、
インカムゲインの確保と信託財産の成長を目指します。


※引用:交付目論見書

まず、債券ファンドなので組み入れられている債券の格付を見て
みましょう。

格付というのは、元本や利息の支払いが滞る可能性を示す指標
であり、BBB以上は投資適格債券とよばれ、一般的にはリスクが
低いとされています。

一方、BB以下の格付の債券は投資不適格債券と呼ばれており、
リスクが高いため、積極的には手を出さないほうがよい債券です。

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの格付配分を見て
みると、BB以下の債券が40%程度となっており、リスクの高い債券
がかなり含まれていることがわかります。

国別で見てみると、90%以上が米国の債券になっていますね。


※引用:マンスリーレポート

細かい組入銘柄を見てみると、以下のようになっています。
リスクの高い債券比率が高いので、その点は注意してください。


※引用:マンスリーレポート

純資産総額は?

続いて、野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの純資産総額
はどうなっているか見てみましょう。

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた資金の総額
だと思ってください。

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで銘柄を入れ
替えることができなかったり、純資産総額が大きく減少していると、
ファンドの組み替えがうまくできず、予期せぬマイナスを生む可能性が
ありますので、事前に確認すべきポイントの1つです。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの純資産総額は、
約3000億円となっています。

正直、そこまで優れたファンドであるとは思えませんが、某販売会社が
精力的に売り込んだということでしょう。


※引用:モーニングスター

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、
株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用などが含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなるのが
通例で、実際にかかる実質コストをもとに投資判断をしなければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの実質コストは1.81%
となっており、同カテゴリー内では割高となっています。

実質コストがかなり高い水準ですので、ファンドの選定は慎重に行う
必要があるでしょう。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料 3.24%(税込)
信託報酬 1.81%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 1.81%(概算値)

※引用:運用報告書(決算日2018年10月16日)

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドで本当に大丈夫?圧倒的に高いリターンを出しているアクティブファンド特集

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの評価分析

基準価額の推移は?

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの基準価額は、
2016年から順調に成長していましたが、2017年末からは下落し
続けています。

債券ファンドであるにもかかわらず、株式市場の下落と同じように
下落してしまっており、これでは分散効果も期待できません。


※引用:モーニングスター

利回りはどれくらい?

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの利回りを見て
みましょう。

直近1年間の利回りは▲3.35%となっています。

様々な債券を組み合わせた複雑な戦略をとっても、結局優れた結果
が得られるとは限らないことがよくわかります。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り %ランク
1年 ▲3.35% 25%
3年
5年
10年

※2019年1月時点

標準偏差は?

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの標準偏差を見て
みると、同カテゴリー内で上位1割に入っています。

基準価額の変動は相対的に低く抑えられていますが、パフォーマ
ンスがマイナスでは意味がありませんね。

標準偏差から将来リターンがある程度予測できるのはご存じでしょうか?
まだ計算方法を知らないと言う方はこの機会に覚えておいてくださいね。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法

標準偏差 %ランク
1年 1.29 6%
3年
5年
10年

※2019年1月時点

年別運用パフォーマンスは?

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの年別の運用
パフォーマンスを見てみましょう。

2017年にせっかく生み出した収益ですが、2018年の運用で
相殺してしまっています。なんとも残念な結果ですね。

年間利回り
2018年 ▲3.35%
2017年 3.99%
2016年
2015年
2014年

※2019年1月時点

「アクティブファンドは儲からない」は嘘!私のファンド運用実績を㊙公開

分配金の推移は?

続いて、分配金の推移を見てみましょう。

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースは、毎月4月と10月に
10円の分配がされています。

基準価額に対する分配金の利回りは2%程度なので、大きな影響はない
と言えるでしょう。

分配金
2018年 20円
2017年 20円
2018年 10円

※2019年1月時点

評判はどう?

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの評判はネットでの
書き込みなどで調べる方法もありますが、評判を知るうえで一番役に
立つのが、月次の資金流出入額です。

資金が流入しているということは、それだけ野村 PIMCO・世界イン
カム戦略ファンドAコースを購入している人が多いということなので、
評判がよくなっているということです。

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースは、2018年初めまで
は毎月資金が流入していましたが、直近は毎月流出しています。

このパフォーマンスなので当然と言えば、当然でしょう。


※引用:モーニングスター

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの今後の見通し

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドは様々な債券に投資を
することで他の債券ファンドよりも高いリターンを狙っていくと
謳ってはいますが、その実そこまで運用がうまくいっていません。

結局、シンプルな投資のほうがわかりやすく、かつ安定した収益を
期待できます。

私ならば無難に米国債を購入しておけば十分だと思いますよ。

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドから乗り換え続出!本当に利回りが高いアクティブファンド特集