新興国株式というと先進国株式と比べて価格の変動が
大きいため、リスク選好型の投資家から人気を集めて
います。

そして、新興国株式のインデックスファンドで特に人気が高いのが
低コスト競争において、最前線で戦っている三菱UFJ国際
投信のeMAXIS Slimシリーズです。

今日は、三菱UFJ国際投信のeMAXIS Slim新興国株式イン
デックスについて独自目線で徹底的に分析したいと思います。

「eMAXIS Slim新興国株式インデックスって持ってて大丈夫なの?」

「eMAXIS Slim新興国株式インデックスって投資対象としてどうなの?」

「eMAXIS Slim新興国株式インデックスより良いファンドってある?」

といったことでお悩みの方は、この記事を最後まで読めば、
悩みは解消すると思います。


eMAXIS Slim新興国株式インデックスの基本情報

投資対象は?

投資対象は、新興国の株式に投資し、MSCIエマージング・
マーケット・インデックス(円換算ベース)に連動する
投資成果を目指します。

MSCIエマージング・マーケット・インデックスとは、
MSCI inc.が開発した世界の新興国株式市場の動きを表す
株式指数です。

構成国は24か国、約1400銘柄からなるインデックスです。

では、具体的にeMAXIS Slim新興国株式インデックスの
国別の資産構成比を見てみましょう。


※引用:マンスリーレポート

ケイマン諸島の比率が一番高くなっていますが、これは
大部分が中国の企業ですので、中国と置き換えてもよい
と思います。

ケイマン諸島はオフショアと言って、税制優遇制度があり、
登記場所をケイマンにすることで、合法的に税金の支払い
を減らせるというわけです。

大企業になると、叩かれることもありますが、中国の大手
企業はまったく気にしていないようです。

中国、韓国、台湾、インドとアジアの新興国の比率が高く
なっているのが特徴ですね。

 

純資産総額は?

続いて、eMAXIS Slim新興国株式インデックスの純資産
総額はどうなっているか見てみましょう。

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた
資金の総額だと思ってください。

インデックスファンドの運用において、純資産総額という
のも見るべきポイントです。

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで
銘柄を入れ替えることができず、インデックスから乖離
してしまうリスクがあります。

また純資産総額が大きく減少していると、ファンドの組み
替えがうまくできず、予期せぬマイナスを生む可能性が
あります。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

eMAXIS Slim新興国株式インデックスは下図のように
2017年の新規設定以来、純資産総額を伸ばしており、
現在の純資産総額は約416億円となっています。

ファンドの規模としては全く問題ありません。低コスト
戦争で首位争いをしているうちは、流入が続きそうです。


※引用:マンスリーレポート

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬
以外に、株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用など
が含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より
高くなるのが通例で、実際にかかる実質コストをもとに
投資判断をしなければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

特にMSCIエマージング・マーケット・インデックス連動型の
ファンドは運用会社各社が作っていますので、運用リターンは
ほとんど変わりません。

そうすると、ファンドのパフォーマンスは実質コストの部分で
良し悪しを決めることになるわけです。

eMAXIS Slim新興国株式インデックスの実質コストは0.384%と
なっており、同カテゴリーの中では、トップクラスの低コスト
ではありますが、信託報酬の2.0倍くらいになっています。

純資産総額が大きくなれば、運用が効率化されてコストは下がって
きますが、思った以上に実質コストは高くなっていました。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料 0
信託報酬 0.187%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 0.384%(概算値)

※引用:最新運用報告書

ファンドの運用で成果を出すために一番大事なことは何ですか?
と聞かれてあなたは何と答えますか?

もし『ファンド選び』だと思ったとしたら、あなたはドツボに
はまっていますので、こちらの記事を読んでみてください。

>>無料ファンド相談から見えた。多くの人が気づいていない投信運用で成果を阻む9つの誤り

類似ファンドの信託報酬比較

続いて、類似ファンドの信託報酬を比較をしてみましょう。

最終的には実質コストで比較をしなければ、どのファンドの
パフォーマンスが高いのかはわかりませんが、参考には
なります。

こう比較をしてみても、eMAXIS slim 新興国株式インデックス
が明らかに優位にたっていることがわかります。

ファンド 実質コスト(概算値)
eMAXIS Slim新興国株式インデックス 0.187%
たわらノーロード新興国株式 0.374%
ニッセイ 新興国株式インデックスファンド 0.693%
i-SMT 新興国株式インデックス 0.363%

※2020年12月時点

eMAXIS Slim新興国株式インデックスの評価分析

基準価額の推移は?

eMAXIS Slim新興国株式インデックスの基準価額は、
コロナショックの影響で、一時は30%ほど下落し、
10,000円を大きく下回りましたが、その後、急反発して、
高値を更新しています。


※引用:モーニングスター

利回りはどれくらい?

つづいて、eMAXIS Slim新興国株式インデックスの運用実績を
見てみましょう。

直近1年間の利回りは12.82%と2桁プラスになっています。

ただ、3年平均利回りは2%程度しかなく、このパフォーマンス
では、あまり投資をしようと言う気にはなれません。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り
1年 +12.82%
3年 +2.02%
5年
10年

※2020年12月時点

同カテゴリー内での利回りランキングは?

eMAXIS Slim新興国株式インデックスは、新興国複数株式
カテゴリ―に属しています。

投資をするのであれば、同じカテゴリーでも優秀な
パフォーマンスのファンドに投資をすべきなので、
同カテゴリー内でのパフォーマンスのランキングは
事前に調べておいて損はありません。

インデックスファンドでありながら、常に上位30%以内に
ランクインしているのは素晴らしいですね。

上位●%
1年 29%
3年 24%
5年
10年

※2020年12月時点

年別のパフォーマンスは?

つづいて、eMAXIS Slim新興国株式インデックスの年別の
パフォーマンスを見てみましょう。

2018年のマイナス分を2019年にようやく取り戻した矢先に
2020年は苦戦しています。

新興国株式ファンドは確かに大きく値上がりする可能性も
ありますが、下落するときに大きく下落してしまうので、
トータルで見ると、たいしたパフォーマンスにならない
特徴があります。

年間利回り
2020年 ▲0.6%(1-9月)
2019年 +18.35%
2018年 ▲17.24%
2017年

※2020年12月時点

投信運用は長期投資が前提なので、つい出口戦略を
考えずに投資をしてしまいがちです。

しかし、「投資は出口戦略にあり」と言われるほど、
重要なテーマです。

ぜひこれを機会に投資の出口戦略を考えてみて
ください。

>>ここまで考えるのが本当の資産運用。多くの投資家が考えられていない投信運用の出口戦略とは

類似ファンドとのパフォーマンスの差は?

インデックスファンドに投資をするのであれば、同じベンチ
マークを採用しているファンドとのパフォーマンスを比較
しておくことは重要です。

実質コストを込みで考えると、信託報酬が安くても、パフォ
ーマンスが優れないといったことが時々起こります。

今回は、eMAXIS Slim新興国株式インデックス(黄線)と
同じ、エマージング・マーケット・インデックスを採用
しているファンドと比較してみました。


※引用:モーニングスター

直近でようやくプラスになってきたファンドばかりですが、
やはり信託報酬が安かった分、eMAXIS Slim 新興国株式インデックスが
一番パフォーマンスが優れています。

実質コストの差で3~4%もリターンが変わりますので、銘柄選定は
慎重に行ってください。

アクティブファンドとのパフォーマンス比較

世間ではインデックスファンドが正という風潮が強いため、
アクティブファンドなど検討さえもしていないという方も
多いと思います。

しかし、数は少ないですが、長期に渡り圧倒的な成果を
残しているアクティブファンドも存在しており、インデックス
ファンドとパフォーマンスを比較しておいて損はありません。

そこで、今回は新興国株式ファンドとして、圧倒的な運用を
している未来の世界(新興国)とパフォーマンスを比較したい
と思います。


※引用:モーニングスター

まだ運用期間が短いですが、これだけパフォーマンスに
差がつくと、インデックスファンドではなく、アクティブ
ファンドにも投資をしようという気になりますね。

Slim 新興国株式 未来の世界(新興国)
1年 +12.82% 46.13%
3年 +2.02%
5年
10年

※2020年12月時点

最大下落率は?

投資を始めようとしている、もしくは始めたばかりの人が
気になるのが、最大どの程度、資産が下落する可能性が
あるのかという点です。

まだ設定来の期間が短くデータが少ないですが、最大下落
率を見てみましょう。

eMAXIS 新興国株式インデックスはコロナショックの影響
で、2020年1月~3月に26%の下落を記録しています。

下落が続いているとすぐに手放したくなる衝動に駆られる人
もいるかもしれませんが、マイナスの時に感情的になり手放
すのは最も悪手です。

一度保有を決めたのであれば、もう少し中長期視点で考え、
保有を続けましょう。

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかも
しれません。しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、
元本割れの可能性を限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは?

期間 下落率
1カ月 ▲19.56%
3カ月 ▲26.01%
6カ月 ▲15.82%
12カ月 ▲20.35%

※2020年12月時点

積立NISAとiDeCoの対応状況は?

積立NISAやiDeCoで積立投資を検討している人も多いと
思います。

そこで、積立NISAやiDeCoの対応状況をまとめました。

積立NISA iDeCo
SBI証券(セレクト)、マネックス証券、松井証券

※2020年12月時点

評判はどう?

続いて、eMAXIS Slim新興国株式インデックスの評判を
見ていきましょう。

ネットでの書き込みなどで調べる方法もありますが、評判
を知るうえで一番役に立つのが、月次の資金流出入額でしょう。

資金が流入しているということは多くの投資家がファンド
を購入しているということなので、評判がいいということ
になります。

2017年の新規設定以来、毎月資金流入しており、2018年の
積立NISA開始と同時に純資産総額を大きく伸ばしています。

同カテゴリーでほぼ最安値の低コスト戦略が見事に人気に
火をつけていますね。

ただ、そこまで人気が出るほどパフォーマンスではないので、
とりあえず低コストなので、投資をしている投資家が多いように
思います。


※引用:モーニングスター

eMAXIS Slim新興国株式インデックスの評価まとめと今後の見通し

いかがでしょうか?

分散投資目的で新興国株式にも投資をしている人が多い
と思います。

しかし、新興国株式は値動きが大きい割にパフォーマンスは
先進国株式と比べると大したことがありません。

何より、分散効果が本当にあればよいのですが、今や株式
が下落するときは、先進国も新興国も関係なくなってきており、
株式の分散はリスクを抑える効果が薄くなっています。

何となく、感覚的には新興国株式にも分散投資をしておいた
ほうがよい気もしますが、それは幻想だと思ったほうがよい
でしょう。

あえて、パフォーマンスが優れないインデックスに分散投資
をするメリットがあるとは私は思いません。

たぶん、積立投資でeMAXIS Slim 新興国株式インデックス
に投資をしている人が多いので、あまり意識していないの
だと思いますが、自分が投資をしているファンドはしっかり
とモニタリングして判断していくべきだと思います。

分散投資は別に新興国株式に投資をしなければいけない
わけではありません。

本当に投資する価値があるのかしっかり考えた上で投資を
してください。

最後に、投信運用には多くのメリットもありますが、
当然ながら、弱点もあります。

今も私は投信運用を続けてはいますが、私がなぜ
投資信託の運用を主軸におかなくなったのか。

その理由をこちらで話をしています。

>>私が痛感する投資信託の限界。多くの投資家が見逃している投信運用の弱点