世界のリートに分散投資ができる世界家主倶楽部。
一時期は5千億円超もある巨大ファンドでしたが、リーマン
ショックの時にとてつもない下落を記録したことで、純資産
総額が一気に5分の1程度にまで下落したファンドです。
今日は、DIAM ワールド・リート・インカム(毎月決算)
『愛称：世界家主倶楽部』について独自の目線で分析して
いきたいと思います。
DIAM ワールド・リート・インカム『世界家主倶楽部』の基本情報
投資対象は？
世界家主倶楽部の投資対象は、DIAM US・リート・オープン・
マザーファンドおよび、DIAM インターナショナル・リート・
インカム・オープン・マザーファンドへの投資を通じて、日本を
除く世界各国の証券取引所に上場するリートに投資していきます。
リートの魅力は、少額から不動産に投資ができること、多種多様な
不動産に分散投資できること、高い分配金利回りといった点が
挙げられます。
国債よりは高い利回りがほしいけれど、株式みたいなリスクを
取りたくないといった投資家に人気がありますね。ただ、実際
には相場暴落時などは株式並みに相場が下落しますので、注意
が必要です。
世界家主倶楽部の組入銘柄の国別構成比率を見てみると、米国が
約40%、カナダが約13%、オーストラリアが約10%となっています。
※引用：マンスリーレポート
純資産総額は？
続いて、世界家主倶楽部の純資産総額はどうなっているか
見てみましょう。
純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた
資金の総額だと思ってください。
ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで
売買できなかったり、コストが嵩みますので、事前に確認
すべきポイントの1つです。
世界家主倶楽部の純資産総額は、現在490億円となっており、
毎年純資産額は減っているものの、未だに人気があるファンド
です。
それにしてもリーマンショックあたりの基準価額の下落がとん
でもないことになっていますね。
※引用：マンスリーレポート
実質コストは？
私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬
以外に、株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用など
が含まれています。
そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より
高くなるのが通例で、実際にかかる実質コストをもとに
投資判断をしなければなりません。
信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方
世界家主倶楽部の実質コストは1.81%となっており、手数料は
かなり割高です。これだけ低コストファンドが出てきている
中でこのコストは高すぎます。
分配金が出ているからということでコストのことはほとんど
何も知らずに投資をしている投資家も多いのでしょう。
運用会社から見れば、収益源となるファンドですが、投資家
から見れば、デメリットしかありません。
| 購入時手数料 | 3.3%(税込)※上限 |
| 信託報酬 | 1.738%(税込) |
| 信託財産留保額 | 0.3% |
| 実質コスト | 1.81%(概算値) |
※引用：最新運用報告書
実質コスト以外にも、多くの投資家が気づいていない
投信運用での成果を出すのに妨げとなる間違った考え方
をまとめました。参考にしてください。
無料ファンド相談から見えた。多くの人が気づいていない投信運用で成果を阻む９つの誤り
DIAM ワールド・リート・インカム『世界家主倶楽部』の評価分析
基準価額の推移は？
世界家主倶楽部の基準価額は、分配金を出しながらも、
右肩上がりに上昇しており、まさに理想的な分配を
続けられていました。
しかり、コロナショックで一時は40%近く基準価額が
下落し、ここ数年で積み上げてきた利益をすべて、
吹き飛ばされました。
リートは平常時の値動きは株式と比較してもかなり
小さいのですが、コロナショックなどの大暴落が
起きるときは株式以上に下落することがあるので、
特に注意が必要です。
※引用：モーニングスター
利回りはどれくらい？
世界家主倶楽部の利回りを見てみましょう。
直近1年間の利回りは▲23.10％となっています。この利回り
でもグローバルREITカテゴリーでは、上位30%の位置に
いますので、いかにREIT市場のダメージが大きかったかを
物語っていますね。
3年平均、5年平均もマイナスとなっており、かなり厳しい
結果となっています。
ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解して
いますか？
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいて
ください。
| 平均利回り | ％ランク | |
| 1年 | ▲23.10% | 30% |
| 3年 | ▲3.72% | 28% |
| 5年 | ▲3.46% | 31% |
| 10年 | +5.59% | 80% |
※2020年4月時点
10年間高いパフォーマンスを出し続けている優秀なファンド達も
参考にしてみてください。
10年間圧倒的に高いリターンを出している海外REIT ランキング
標準偏差はどう？
標準偏差は基準価額の変動幅の大きさを把握するときに
役立ちます。
世界家主倶楽部の標準偏差を見てみると、27まで上昇
しており、平常時は15前後であることを考えると、コロナ
ショックでいかに大きく上昇したかがわかります。
このように暴落相場で大きく標準偏差が上昇する銘柄は
基準価額の下落幅も大きいので注意が必要です。
標準偏差から将来リターンがある程度予測できるのはご存じ
でしょうか？
まだ計算方法を知らないと言う方はこの機会に覚えておい
てくださいね。
| 標準偏差 | ％ランク | |
| 1年 | 27.58 | 81% |
| 3年 | 18.49 | 22% |
| 5年 | 17.01 | 27% |
| 10年 | 16.74 | 27% |
※2020年4月時点
年別のパフォーマンスは？
世界家主倶楽部の年別の運用パフォーマンスも見てみま
しょう。
プラスの年は2桁以上のリターンを出していますが、直近
5～6年間で積み上げてきた利益はコロナショックですべて
なくなりました。
リスクの大きいファンドというのは、長期でコツコツ積み
上げてきた利益を一瞬で失いますので、それを理解した上
で投資をするようにしてください。
| 年間利回り | |
| 2020年 | ▲27.92%(1-3月) |
| 2019年 | +20.99% |
| 2018年 | ▲9.42% |
| 2017年 | +12.13% |
| 2016年 | ▲1.82% |
| 2015年 | ▲1.64% |
| 2014年 | +32.74% |
※2020年4月時点
考えずに投資をしてしまいがちです。
しかし、「投資は出口戦略にあり」と言われるほど、
重要なテーマです。
ぜひこれを機会に投資の出口戦略を考えてみて
ください。
＞＞ここまで考えるのが本当の資産運用。多くの投資家が考えられていない投信運用の出口戦略とは
類似ファンドとのパフォーマンス比較
世界家主倶楽部への投資を検討するのであれば、インデック
スファンドよりもパフォーマンスが優れていなければ、投資
する価値がありません。
そこで、今回はグローバルREITの代表格であるS&P 先進国
REIT指数に連動するニッセイ Gリートインデックスファンド
と比較しました。
結果は終始、世界家主倶楽部のほうが優れた結果を残して
います。これであれば、高いコストを支払ってでも、世界家主
倶楽部に投資をする価値があると言えます。
※引用：モーニングスター
最大下落率は？
投資するのであれば、ファンドがどの程度下落する可能性が
あるのかは知っておきたいところです。
もちろん標準偏差から変動幅を予測することはできますが、
やはり過去にどの程度下落したことがあるのかを調べるの
がよいでしょう。
世界家主倶楽部は2008年3月～2009年2月までの間に最大
▲61.49%下落しています。コロナショックの影響はリーマン
ショックの影響と比べるとかなり抑えられていますね。
最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまう
かもしれません。
しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの
可能性を限りなく低くすることが可能です。
| 期間 | 下落率 |
| 1カ月 | ▲36.02% |
| 3カ月 | ▲51.72% |
| 6カ月 | ▲59.34% |
| 12カ月 | ▲61.49% |
※2020年4月時点
分配金の推移は？
つづいて、世界家主倶楽部の分配金の推移を見てみましょう。
2014年以前から毎月15円の分配金を出しています。基準価額に
対する分配金の割合を示す分配金利回りは3～4%程度となっており、
ファンドの収益力からみて適正な範囲に収まっています。
適正な範囲に収まっているファンドは久々に見た気がします。
ただ、このブログでは何度も言っていますが、特別な事情が
ない限りは毎月分配型のファンドに投資すべきではありません。
計算するとよくわかる！分配金を受け取ることによるデメリットとは？
| 分配金 | 当期収益以外 | 繰越対象額 | |
| 181期 | 15円 | – | 1,017円 |
| 182期 | 15円 | 13円 | 1,003円 |
| 183期 | 15円 | 3円 | 999円 |
| 184期 | 15円 | 1円 | 998円 |
| 185期 | 15円 | – | 998円 |
| 186期 | 15円 | 7円 | 997円 |
評判はどう？
世界家主倶楽部の評判はネットでの書き込みなどで調べる
方法もありますが、評判を知るうえで一番役に立つのが、
月次の資金流出入額です。
資金が流出しているということは、それだけ世界家主倶楽部を
解約している人が多いということなので、評判が悪くなっている
ということです。
世界家主倶楽部は、この5年間毎年資金が流出しており、評判は
よくないことがわかります。リートの中では分配金利回りが
低いため、投資家から敬遠されているのでしょう。
※引用：モーニングスター
DIAM ワールド・リート・インカム『世界家主倶楽部』の今後の見通しと評価まとめ
いかがでしたでしょうか？
繰り返しになりますが、REITというのは間接的に不動産
に投資ができるので、株式とは異なり、リスクの低い
投資対象のように感じます。
一般的な不動産投資であれば、株式相場とは全く性質の
異なる資産であるため、分散投資の意味が出てきますが、
REITの場合は話が変わります。
REITは平常時の値動きは株式の半分程度で非常に安定
しているのですが、暴落相場がくると、株式並みかそれ
以上に大きな暴落を引き起こします。
これは、リーマンショックやコロナショックでの値動き
からも明らかです。
世界家主倶楽部は分配金もかなり健全な水準で払い出し
ていますので、その点は好感が持てますが、コロナショック
で基準価額が暴落したことで、分配金利回りが大きく
上昇しています。
そのため今後はファンドの収益力では分配金を賄いきれず
いよいよタコ足配当や基準価額の下落に歯止めがかからな
くなる可能性もあります
インデックスファンドと比べてパフォーマンスが優れて
点は評価できますが、総じて投資をするべき投資対象
ではないと思いますね。
当然ながら、弱点もあります。
今も私は投信運用を続けてはいますが、私がなぜ
投資信託の運用を主軸におかなくなったのか。
その理由をこちらで話をしています。
＞＞なぜ私が投信運用に限界を感じたのか。多くの投資家が見逃している投信運用の弱点
