近年、基準価額の変動幅を一定の範囲に限定したリスク
抑制型のファンドが非常に人気となっています。

今までのファンド運用はある意味、プロのファンドマネ
ジャーに運用をお願いするだけで、あとは放置の状態だった
ので、相場状況によっては、思った以上にマイナスが大きく
なることが多々ありました。

そこで登場してきたのがあらかじめリスクを3%や4%以内
と限定することで、自分の資産の変動幅をある程度予測が
できるファンド達です。

今日は、三井住友DSアセットの先進国国債ファンド(リスク
抑制型)『愛称:未来のコツ』について独自目線で分析して
いきます。

「未来のコツって投資対象としてどうなの?」

「未来のコツって持ってて大丈夫なの?」

「未来のコツより良いファンドってある?」

といったことでお悩みの方は、この記事を最後まで読めば、
悩みは解消すると思います。


『未来のコツ』先進国国債ファンド(リスク抑制型)の基本情報

投資対象は?

未来のコツの投資対象は、日本を含む先進国の国債です。

投資魅力の高い残存年数の国債を選択肢し、安定性を重視した
運用を行います。

市場環境の変化に合わせて、ポートフォリオ全体のリスクを
調整することで、基準価額の変動幅を年率2%以内に収まる
ようにリスクをコントロールして運用していきます。

具体的にどの国の債券を組み入れているのか見てみましょう。

未来のコツでは日本国債の比率が一番高く、次いでアメリカ、
フランスと続いています。

ファンドのリスクを抑えるために、通常ではあまり見ない
フランスや日本の比率が高くなっていますね。

また債券の平均格付もAA-ですので、信用リスクは気に
しなくても大丈夫でしょう。


※引用:マンスリーレポート

国別債券の配分の推移を見てみると、コロナショック以降
日本、アメリカ、フランスの国債の比率を高めているようです。


※引用:マンスリーレポート

つみたてNISAとiDeCoの対応状況は?

未来のコツのつみたてNISAとiDeCoの対応状況を
確認しておきましょう。

残念ながら、つみたてNISA、iDeCoともに対応して
いません。

つみたてNISA iDeCo
× ×

※2021年4月時点

純資産総額は?

続いて、未来のコツの純資産総額はどうなっているか
見てみましょう。純資産総額というのは、あなたを含めた
投資家から集めた資金の総額だと思ってください。

インデックスファンドの運用において、純資産総額という
のも見るべきポイントです。

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで銘柄を
入れ替えることができず、インデックスから乖離してしまう
リスクがあります。

また純資産総額が大きく減少していると、ファンドの組み替えが
うまくできず、予期せぬマイナスを生む可能性があります。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

未来のコツは下図のように2018年の新規
設定以来、純資産総額を伸ばしており、現在の純資産総額
は約380億円となっています。

ファンドの規模としても100億円をすでに超えているので特に
気にする必要はないでしょう。


※引用:マンスリーレポート

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬
以外に、株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用など
が含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より
高くなるのが通例で、実際にかかる実質コストをもとに
投資判断をしなければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

特に、未来のコツの場合は、短期金融商品や日本国債の
比率が高くなるほど、コストだけが取られる構造となって
いますので、注意が必要です。

未来のコツの実質コストは約0.54%となっており、通常の
アクティブファンドと比べると、かなりコストは抑えられて
います。

しかし、短期金融商品と日本国債部分はこの利回りで運用する
のはかなり難しいので、実質的に手数料負けすることが確定
しているような部分になります。

そう考えると、現状のポートフォリオの約50%は運用会社の
利益のためだけに運用されているようなものです。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料 1.1%(税込)※上限
信託報酬 0.528%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 0.540%(概算値)

※引用:最新運用報告書

ファンドの運用で成果を出すために一番大事なことは何ですか?
と聞かれてあなたは何と答えますか?

もし『ファンド選び』だと思ったとしたら、あなたはドツボに
はまっていますので、こちらの記事を読んでみてください。

>>無料ファンド相談から見えた。多くの人が気づいていない投信運用で成果を阻む9つの誤り

『未来のコツ』先進国国債ファンド(リスク抑制型)の評価分析

基準価額をどう見る?

未来のコツの基準価額は、2019年に大きく上昇しましたが、
その後は下落傾向にあり、苦しい状況が続いています。


※引用:モーニングスター

利回りは?

つづいて、未来のコツの運用実績を見てみましょう。

直近1年間の平均利回りは▲2.76%です。

株式ファンドがかなり好調であることを考えると、
この利回りでは、あえて未来のコツに投資をしようと
思えません。

下落のリスクを抑えた運用がされるファンドというのは、
上昇局面で利益を取り逃すことが多いので、注意してください。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り
1年 ▲2.76%
3年
5年
10年

※2021年4月時点

同カテゴリー内での利回りランキングは?

投資をするのであれば、同じカテゴリーでも優秀な
パフォーマンスのファンドに投資をすべきなので、
同カテゴリー内でのパフォーマンスのランキングは
事前に調べておいて損はありません。

未来のコツは同カテゴリー内で下位10%に入る
パフォーマンスです。

ただ、未来のコツの場合は、あえてリスクを抑えることで、
基準価額の変動を小さくしているので、ランキングが低い
からと言って、一概に悪いとは言えません。

上位●%
1年 90%
3年
5年
10年

※2021年4月時点

年別の運用利回りは?

つづいて、未来のコツの年別のパフォーマンスを見て
みましょう。

まだ運用期間が短いですが、着実にプラスのリターンを
毎月出しているという点では、リスク抑制型のファンド
としての役割を果たしていると言えます。

年間利回り
2021年 ▲1.52%(1-3月)
2020年 0.67%
2019年 3.81%
2018年

※2021年4月時点

投信運用は長期投資が前提なので、つい出口戦略を
考えずに投資をしてしまいがちです。

しかし、「投資は出口戦略にあり」と言われるほど、
重要なテーマです。

ぜひこれを機会に投資の出口戦略を考えてみて
ください。

>>ここまで考えるのが本当の資産運用。多くの投資家が考えられていない投信運用の出口戦略とは

類似ファンドとのパフォーマンスの差は?

高いコストを支払ってまでアクティブファンドに投資を
するのであれば、低コストで投資ができるインデックス
ファンドとパフォーマンスを比較してから投資をしても
遅くはありません。

今回は、超低コストで先進国債券ファンドに投資ができる
eMAXIS Slim先進国債券インデックスとパフォーマンスを
比較してみました。


※引用:モーニングスター

見てわかる通り、未来のコツが上回っている時期もあるの
ですが、コロナショック前後で、eMAXIS Slim 先進国債券
インデックスが追い抜いています。

まだもう少し長期間のパフォーマンスで判断したいところ
ではありますが、これだけ差がつくと、あえて高いコストを
支払って、パフォーマンスの悪いファンドに投資をする
理由がありません。

未来のコツ slim 先進国債券
1年 ▲2.76% 1.78%
3年 3.45%
5年
10年

※2021年4月時点

最大下落率は?

投資を始めようとしている、もしくは始めたばかりの人が
気になるのが、最大どの程度、資産が下落する可能性がある
のかという点です。

まだ設定来の期間が短くデータが少ないですが、最大下落率を
見てみましょう。

未来のコツは運用期間が短いというのもあるのですが、最大
下落率は異常に小さいです。

当然、今後大きな下落相場が来ると最大下落率は大きくなると
思いますが、リスクを抑えた運用しているので、そこまで
大きな下落率にはならないでしょう。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは?

期間 下落率
1カ月 ▲1.74%
3カ月 ▲2.09%
6カ月 ▲1.74%
12カ月 ▲2.76%

※2021年4月時点

評判はどう?

続いて、未来のコツの評判を見ていきましょう。

ネットでの書き込みなどで調べる方法もありますが、評判を
知るうえで一番役に立つのが、月次の資金流出入額でしょう。

資金が流入しているということは多くの投資家がファンドを
購入しているということなので、評判がいいということになり
ます。

2018年の新規設定以来、毎月資金流入しており、評判も上々
でしたが、2020年以降はパフォーマンスが優れず、資金が
流出超過に転じており、評判は悪くなっています。


※引用:モーニングスター

『未来のコツ』先進国国債ファンド(リスク抑制型)の評価まとめ

いかがでしたでしょうか?

リスク抑制型のファンドというのは、基準価額の変動幅が非常に
小さいので、初心者の投資家の方には、メリットが大きいように
感じます。

ただ、リスクを抑えるために、キャッシュポジションを高めたり、
利回りの低い債券を組み入れるというのは正しい選択なのか
甚だ疑問が残ります。

特に、未来のコツは投資している資産の50%を短期金融
商品(キャッシュ)と日本国債で保有していますので、
投資家はただ手数料が取られるのを見ていくだけの状態です。

手数料を支払っているのであれば、しっかりと運用に
資金を回してほしいものです。

また先進国債券インデックスと比較をすると、現時点では
未来のコツよりパフォーマンスが優れていますので、あえて
未来のコツに投資をしなくても、より低コストで投資ができる
eMAIXS Slim 先進国債券インデックスに投資をしておくのが
おすすめです。

最後に、投信運用には多くのメリットもありますが、
当然ながら、弱点もあります。

今も私は投信運用を続けてはいますが、私がなぜ
投資信託の運用を主軸におかなくなったのか。

その理由をこちらで話をしています。

>>なぜ私が投信運用に限界を感じたのか。多くの投資家が見逃している投信運用の弱点