インデックスファンドの低コスト競争において、最前線で戦っている
三菱UFJ国際投信のeMAXIS Slimシリーズ。

2018年中にeMAXISシリーズより低コストのファンドが出てこないかと
期待してはいましたが、そろそろ低コスト競争も限界を迎えたようです。

まあETFと同水準のコストで購入できるようになったというところで、
十分満足できる内容ですね。

さて、今日は、三菱UFJ国際投信のeMAXIS Slim先進国株式インデックスについて
徹底的に分析したいと思います。

eMAXIS Slim先進国株式インデックスの基本情報

投資対象は?

投資対象は、日本を除く先進国の株式で、MSCIコクサイ・インデックス(円換算ベース)と
連動する投資成果を目指して運用を行います。

MSCIコクサイ・インデックスの国別、地域別の構成比率は下図のようになっており、
22か国、1332銘柄で構成されています。

eMAXIS Slim先進国株式インデックスの値動きのイメージがつきやすいように
ベンチマークの推移を見てみましょう。

いかがでしょうか?2007年~2008年のリーマンショックで60%も下落をしていますが、
それ以降は着実に右肩上がりに成長しています。

S&P500やNYダウと比べるとやや劣るベンチマークですが、悪くはない値動きとなっています。

もう少し具体的に、組入銘柄の国別構成比を見てみましょう。
アメリカが1位であるのは当然として、次がイギリス、その次がフランスという
構成比率になっています。

純資産総額は?

続いて、eMAXIS Slim先進国株式インデックスの純資産総額は
どうなっているか見てみましょう。純資産総額というのは、
あなたを含めた投資家から集めた資金の総額だと思ってください。

インデックスファンドの運用において、純資産総額というのも見るべきポイントです。
ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで銘柄を入れ替えることができず、
インデックスから乖離してしまうリスクがあります。

また純資産総額が大きく減少していると、ファンドの組み替えがうまくできず、
予期せぬマイナスを生む可能性があります。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

eMAXIS Slim先進国株式インデックスは下図のように2017年の新規設定以来、
純資産総額を伸ばしており、現在の純資産総額は約222億円となっています。

ファンドの規模としては全く問題ありません。同レベルの超低コストファンドが
出てこない限りは、引き続き純資産総額を増やしていきそうですね。

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、株式売買委託手数料や、
保管費用、印刷費用などが含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなるのが通例で、
実際にかかる実質コストをもとに投資判断をしなければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

特にMSCIコクサイ・インデックス連動型のファンドは運用会社各社が作っていますが、
運用リターンはベンチマークに連動するため、どこも差がつきません。
そうすると、実質コストの部分で良し悪しを決めることになるわけです。

eMAXIS Slim先進国株式インデックスの実質コストは0.176%程度となっており、
実質コストベースでも超低コストを実現できています。
先進国株式カテゴリーであれば文句なしですね。

購入時手数料 0
信託報酬 0.11772%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 0.176%(概算値)

※第1期 運用報告書より(決算日2018年4月25日)

eMAXIS Slim先進国株式インデックスの評価分析

基準価額の推移は?

eMAXIS Slim先進国株式インデックスの基準価額は、2018年1月末の大暴落で
一時10%超下げましたが、半年かけて、当時の水準をまで戻してきています。

このあたりが先進国株式の底堅さを物語っていますね。

利回りは?

つづいて、eMAXIS Slim先進国株式インデックスの運用実績を見てみましょう。
直近1年間の利回りは13.06%と先進国株式ファンドでは十分なパフォーマンスとなっています。
インデックスファンドでこのパフォーマンスなのであれば、十分でしょう。

運用期間は1年しかありませんが、前身のeMAXIS 先進国株式インデックスの利回りを見ると、
3年平均利回りが11%、5年平均利回りが12%となっており、長期でみても優れた成果を
残していますので、同程度のパフォーマンスが中長期的に期待できます。

将来リターンについては、標準偏差から計算できますので、ご自身で計算してみてください。
計算方法に自信がない方はこちらをご参考に。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法

※2018年10月時点

類似ファンドとのパフォーマンスの差は?

インデックスファンドに投資をするのであれば、同じベンチマークを採用している
類似ファンドとのパフォーマンス比較は不可欠です。

eMAXIS Slim先進国株式インデックスと同じMSCIコクサイを採用している
主要なファンドとパフォーマンスを比較してみると、実質コストを加味しても、
eMAXIS Slim先進国株式インデックスが一番優れていると言うことがわかります。

最大下落率は?

投資を始めようとしている、もしくは始めたばかりの人が気になるのが、
最大どの程度、資産が下落する可能性があるのかという点かと思います。

下記に、ファンド設定来の最大下落率を期間別に集計してものを載せます。

2018年1月に一番タイミング悪く買って、2018年3月に一番タイミング悪く売った場合に
最大-7.54%あなたの資産が目減りした可能性があるということですね。

まだ設定来の期間が短く、大きな下落は見せていませんが、同じベンチマークで
5年以上運用されているeMAXIS 先進国株式インデックスの下落率を見ると、
約22%となっているので、それくらいの下落は起こり得るものと思っておいたほうが
よいと思います。

それでも、しっかり長期で保有すれば、プラスのリターンが出ていますので、
焦って売ってしまわないようにしてくださいね

ベンチマークとの乖離率は?

インデックスファンドの運用においては、ベンチマークとの乖離率というのが
運用の巧拙を見極める一つのポイントとなります。

乖離率は2.7%程度となっており、コスト分を差し引いても当ファンドの
リターンが高くなっています。

ベンチマークには、配当収入分が含まれていないので、この差の大部分は
配当収入による影響だと思ってもらえばよいでしょう。

銘柄選択や組入ミスによるマイナス要因はほぼゼロです。

評判はどう?

続いて、eMAXIS Slim先進国株式インデックスを見てみましょう。

ネットでの書き込みなどで調べる方法もありますが、
評判を知るうえで一番役に立つのが、月次の資金流出入額でしょう。

資金が流入しているということは多くの投資家がファンドを購入している
ということなので、評判がいいということになります。

2017年の新規設定以来、毎月資金流入しており、2018年の積立NISA開始と
同時に純資産総額を大きく伸ばしています。

他社を圧倒するレベルの超低コスト戦略が見事に人気に火をつけた形ですね。
これ以上の低コストファンドは当分出てこないと思いますので、流入額は
まだまだ増えると思います。

eMAXIS Slim先進国株式インデックスの評価まとめ

現状、先進国株式に投資をしたいのであれば、このファンド以外には
考えられないと思います。

ベンチマークもMSCIコクサイ・インデックスなので、問題ありませんし、
何より超低コストであることは魅力的です。

今後、同じレベルの手数料のインデックスファンドが出てくるとは思いますが、
これ以上下げるというのは、現時点ではなかなか考えられませんので、
先進国株式カテゴリーのインデックスファンドをお探しなのであれば、
迷わずこのファンドに投資をしてください。