低コストで新興国株式に投資できるインデックスファンドとして、
人気の高いEXE-i 新興国株式ファンド。

近年は、超低コストのインデックスファンドが次々と出てきており、
多くの投資家が結局どれが一番良いファンドなのか、混乱してしま
っています。

今日は、5年ほど前から低コストの最前線にいるEXE-i 新興国株式
ファンドについて徹底的に分析していきます。

EXE-i 新興国株式ファンドの基本情報

投資対象は?

EXE-i 新興国株式ファンドは、ETFを通じて、新興国の株式市場に
投資していきます。

ベンチマークとして、FTSE・エマージング・インデックス(円換算
ベース)を採用しており、ベンチマークと構成比率が近くなるように、
投資割合を調整しています。

下図を見ると、わかるのですが、シュワブ・エマージング・マーケッツ・
エクイティETFとiシェアーズ・コア・MSCI・エマージング・マーケッツ
ETFを組み合わせることで、比率を調整しています。

純資産総額は?

続いて、純資産総額はどうなっているか見てみましょう。

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた資金の総額
だと思ってください。

インデックスファンドの運用において、純資産総額というのも見る
べきポイントです。

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで銘柄を入れ
替えることができず、インデックスから乖離してしまうリスクがあります。

また純資産総額が大きく減少していると、ファンドの組み替えが
うまくできず、予期せぬマイナスを生む可能性があります。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

EXE-i 新興国株式ファンドは現在、90億円程度となっており、
規模としては問題ありません。


※引用:マンスリーレポート

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、
株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用などが含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなるのが
通例で、実際にかかる実質コストをもとに投資判断をしなければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

インデックスファンドにおいては、運用はベンチマークに沿うように
銘柄を調整するだけ差がつきませんので、実質コストがパフォーマンス
の良し悪しを決めると言っても過言ではありません。

EXE-i 新興国株式ファンドの実質コストは0.411%で、インデックス
ファンドの割に、高くなっています。

これはファンドオブファンズ形式をとっているため、信託報酬が
二重にかかっているのが一番大きな要因です。

主要インデックスファンドのコスト比較表はこちら

購入時手数料 0
信託報酬 0.3794%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 0.411%(概算値)

※引用:運用報告書

EXE-i 新興国株式ファンドで本当に大丈夫?私が絶対オススメできるインデックスファンドを公開

EXE-i 新興国株式ファンドの評価分析

基準価額の推移は?

EXE-i 新興国株式ファンドの基準価額は、2016年から右肩上がりに
上昇しており、2018年の1月末の市場の暴落時まで上がり続けました。

しかし、それ以降は、基準価額が下がり続けており、2019年には、
復調の兆しは見えてきていますが、いまだ2018年の水準にまで
戻すことができていません。


※引用:モーニングスター

利回りは?

EXE-i 新興国株式ファンドの直近1年間の利回りは▲2.70%と
なっています。

3年平均利回りで+8.95%、5年平均利回りで+2.69%となっており、
インデックスファンドであれば、これくらいの利回りでも満足といった
ところでしょうか。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り %ランク
1年 ▲2.70% 47%
3年 8.95% 30%
5年 2.69% 36%
10年

※2019年8月10日時点

標準偏差は?

EXE-i 新興国株式ファンドの標準偏差を見てみると、同カテゴリー
内では平均的な水準となっています。

標準偏差から将来リターンがある程度予測できるのはご存じでしょうか?
まだ計算方法を知らないと言う方はこの機会に覚えておいてくださいね。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法

標準偏差 %ランク
1年 19.61 50%
3年 13.83 50%
5年 16.92 59%
10年

※2019年8月10日時点

年別のパフォーマンスは?

EXE-i 新興国株式ファンドの年別の運用パフォーマンスも見てみましょう。

新興国株式なので、値動きは激しいのですが、マイナスで終わる年は
かなり大きくマイナスになる点がやはり気になりますね。

年間利回り
2019年 +9.21%(1-6月)
2018年 ▲15.59%
2017年 +26.84%
2016年 +7.49%
2015年 ▲14.65%
2014年 +14.35%

※2019年8月10日時点

類似ファンドとのパフォーマンス比較

インデックスファンドを選定する上で、適切なベンチマークを選定
しているかを事前に調べることは非常に重要です。

新興国株式でいえば、FTSE・エマージング・インデックスか
MSCI・エマージング・マーケット・インデックスを採用している
ファンドのどちらかを採用している場合がほとんどなのですが、
パフォーマンスに違いはあるのでしょうか?

下図は、FTSE・エマージング・インデックスをベンチマークとする
EXE-i 新興国株式ファンドと、MSCI・エマージング・マーケット・
インデックスをベンチマークとするたわらノーロード新興国株式
比較したものです。

見てわかる通り、たわらノーロード新興国株式のほうがわずかですが
パフォーマンスが優れていることがわかります。

つまり、新興国株式であれば、MSCI・エマージング・マーケット・
インデックスを採用しているファンドを選択したほうがよいということです。


引用:モーニングスター

最大下落率は?

投資を始めようとしている、もしくは始めたばかりの人が気になるのが、
最大どの程度、資産が下落する可能性があるのかという点かと思います。

下記に、ファンド設定来の最大下落率を期間別に集計してものを載せます。

EXE-i 新興国株式ファンドは2015年3月~2016年2月までで最大▲28.08%
下落していることがわかります。

新興国株式であれば、これくらいの下落は起こり得るものと思っておかな
ければいけませんね。

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかもしれません。
しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの可能性を
限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは?

期間 下落率
1カ月 ▲10.17%
3カ月 ▲19.84%
6カ月 ▲21.69%
12カ月 ▲28.08%

※2019年8月10日時点

評判はどう?

続いて、このファンドの評判を見ていきたいと思います。

評判をはかる指標としては、ファンドへの資金流出入額が参考に
なります。

資金が流入しているということは多くの投資家がファンドを
購入しているということなので、人気が出てきているということ
になります。

EXE-i 新興国株式ファンドは設定来、毎月資金が流入しており、
評判は上々であることがわかります。

※引用:モーニングスター

EXE-i 新興国株式ファンドの今後の見通し

新興国株式であれば、年5%程度の利回りであれば、今後も
十分期待できると思います。

一方で、前述のとおり、インデックスファンドを選定するうえで、
どのベンチマークを採用しているファンドを選ぶのかは非常に
重要です。

新興国株式のベンチマークで言えば、現状、FTSE・エマージング・
インデックスより、MSCI・エマージング・マーケット・インデッ
クスのほうが優れていますので、MSCI・エマージング・マーケット
・インデックスを採用しているインデックスファンドを選択するのが
無難です。

MSCI・エマージング・マーケット・インデックスを採用している
ファンドとしては、eMAXIS Slim新興国株式インデックス、ニッセイ
新興国株式インデックスファンド、たわらノーロード新興国株式など
があります。

コスト的には、eMAXIS Slim新興国株式インデックス、ニッセイ
新興国株式インデックスファンドになりますが、一度、調べてみる
ことをお勧めします。

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