『杏の実』ハイグレード・オセアニア・ボンド・オープンの評価や評判は？今後の見通しはいかに？

一時期は一兆円近くの規模があった大和投信のハイグレード・
オセアニア・ボンド・オープン（毎月分配型）『愛称：杏の実』。

当時、流行りのオーストラリア建て公社債を中心に投資し、
安定的な高い利回りの確保を目指したファンドです。

近年の毎月分配型ファンドへの逆風と、パフォーマンスがそもそも
悪いことにより資金がどんどん流出していますが、今はどのような
状態なのでしょうか？

今日は『杏の実』について徹底分析していきたいと思います。

「杏の実って投資対象としてどうなの？」

「杏の実って持ってて大丈夫なの？」

「杏の実より良いファンドってある？」

といったことでお悩みの方は、この記事を最後まで読めば、
悩みは解消すると思います。

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ハイグレード・オセアニア・ボンド・オープン『杏の実』の基本情報

投資対象は？

ハイグレード・オセアニア・ボンド・オープン『杏の実』の投資対象
はオーストラリア・ドル建て及び、ニュージーランド・ドル建ての
公社債に投資します。

オーストラリア債とニュージーランド債の比率は、オーストラリア債の
比率が高くなるように調整されています。

債券ファンドでは、組入られている債券の格付を必ずチェックする
必要があります。

格付というのは、償還時までの債券の元本、利息の支払いの健全性を
ランク付けしたものです。

一般的に、BBB(Baa)以上の格付は投資適格債券と呼ばれており、
リスクは低いとみなされています。

杏の実では、取得時において、格付がAA以上の公社債に絞っている
ので、デフォルトのリスクは低いと言えます。

現在、豪ドル建て債券とニュージーランドドル建て債券の比率は、
9：1程度になっています。

※引用：マンスリーレポート

組入上位銘柄を見てみると、州債が一番高く、次いで、政府機関債、
国際機関債、国債と続きます。

ポートフォリオの最終利回りは0.8%しかありませんので、何も売買
せずに受け取れる利益としては、かなり小さいです。

※引用：マンスリーレポート

つみたてNISAとiDeCoの対応状況は？

つみたてNISAやiDeCoで積立投資を検討している人も多いと
思います。

そこで、つみたてNISAやiDeCoの対応状況をまとめました。

つみたてNISA	iDeCo
×	×

※2021年4月時点

純資産総額は？

続いて、ハイグレード・オセアニア・ボンド・オープン『杏の実』
の純資産総額はどうなっているか見てみましょう。

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた資金の
総額だと思ってください。

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで銘柄を入れ
替えることができなかったり、コストが割高になることがあります。

また、純資産総額が大きく減少していると、ファンドの組み替えが
うまくできず、予期せぬマイナスを生む可能性がありますので、
事前に確認すべきポイントの1つです。

まさか知らない？絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

ハイグレード・オセアニア・ボンド・オープン『杏の実』の
純資産総額は、現在1700億円となっており、毎年純資産総額が
減っているとはいえ、未だ高い人気を誇っています。

いわゆるタコ足配当の毎月分配型ファンドとは違い、堅実に
分配金を支払っているので、その点は非常に評価できますね。

※引用：マンスリーレポート

実質コストは？

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、
株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用などが含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなる
のが通例で、実際にかかる実質コストをもとに投資判断をしなければ
なりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

『杏の実』の実質コストは1.39%となっており、パフォーマンス
の割にかなり割高となっています。

少なくとも収益のうち半分くらいは運用会社に取られてしまって
いるので、投資家側としては割にあいません。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料	2.2%※上限
信託報酬	1.375%(税込)
信託財産留保額	0
実質コスト	1.39%(概算値)

※引用：最新運用報告書

ファンドの運用で成果を出すために一番大事なことは何ですか？
と聞かれてあなたは何と答えますか？

もし『ファンド選び』だと思ったとしたら、あなたはドツボに
はまっていますので、こちらの記事を読んでみてください。

＞＞無料ファンド相談から見えた。多くの人が気づいていない投信運用で成果を阻む９つの誤り

ハイグレード・オセアニア・ボンド・オープン『杏の実』の評価分析

基準価額をどう見る？

ハイグレード・オセアニア・ボンド・オープン『杏の実』の
基準価額は、コロナショックで一時は大きく下落しましたが、
直近3年間では上昇しています。

分配金を受け取らずに運用した場合の基準価額（青）を見ると、
3年間で10%程度は上昇していますので、プラスの運用は
できているようですね。

※引用：モーニングスター

利回りはどれくらい？

ハイグレード・オセアニア・ボンド・オープン『杏の実』の
利回りを見てみましょう。

直近1年間の利回りはコロナショックで大きく下落した後での
パフォーマンスなので、あまり参考にはなりません。

3年、5年、10年平均利回りはプラスとなっており、豪ドル円が
円安に推移し始めたため、パフォーマンスが回復傾向にあります。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか？
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

	平均利回り
1年	+26.24%
3年	+3.74%
5年	+1.79%
10年	+3.49%

※2021年4月時点

同カテゴリー内での利回りランキングは？

ハイグレード・オセアニア・ボンド・オープン『杏の実』は
国際債券のオセアニアカテゴリーに属しています。

投資をするのであれば、同じカテゴリーでも優秀なパフォーマンス
のファンドに投資をすべきなので、同カテゴリー内でもパフォー
マンスのランキングは事前に調べておいて損はありません。

ハイグレード・オセアニア・ボンド・オープン『杏の実』は、
どの期間においても、下位20～30%程度にランクインしており、
たいした結果を残せてはいません。

これは債券が悪いというよりも豪ドル円の為替の影響が大きい
ですね。

	上位●％
1年	25%
3年	73%
5年	90%
10年	83%

※2021年4月時点

年別の運用利回りは？

ハイグレード・オセアニア・ボンド・オープン『杏の実』の
年別の運用パフォーマンスも下に載せておきます。

債券ファンドにもかかわらず、10%近い下落しているのは、
豪ドル円の値動きが大きいためですね。

総じて、プラスの年のほうが多くはなっていますが、予測が
しづらい為替の影響を大きく受けることを考えると積極的に
投資をしようとは思いません。

	年間利回り
2021年	+4.74%(1-3月)
2020年	+5.99%
2019年	+2.83%
2018年	▲8.68%
2017年	+6.88%
2016年	▲3.11%
2015年	▲8.33%
2014年	+13.05%

※2021年4月時点

投信運用は長期投資が前提なので、つい出口戦略を
考えずに投資をしてしまいがちです。

しかし、「投資は出口戦略にあり」と言われるほど、
重要なテーマです。

ぜひこれを機会に投資の出口戦略を考えてみて
ください。

＞＞まさか考えたことがない？運用が成功するか失敗するかすべてのカギを握る投信運用の出口戦略

類似ファンドとの利回り比較

ハイグレード・オセアニア・ボンド・オープン『杏の実』への
投資を検討しているのであれば、他の毎月分配型のファンドと
比較をしておいて損はありません。

あまり類似したファンドがないのですが、今回は、世界の公社債に
分散投資ができるグローバル・ソブリン・オープン（毎月決算型）と
パフォーマンスを比較してみました。

※引用：モーニングスター

直近まではグローバル・ソブリン・オープンが圧勝して
いましたが、最後の最後で杏の実が逆転しました。

ただ、基準価額の変動を見ればわかるとおり、かなり
値動きが大きいので、安定運用したい人はグロソブの
ほうがまだよいでしょう。

ちなみに、もう少し長期のパフォーマンスで２つのファンドを
比較しています。

10年平均利回りでは、グローバル・ソブリン・オープンのほうが
勝っており、3年、5年、10年平均利回りでは杏の実に軍配が
あがります。

	杏の実	グロソブ
1年	+26.24%	+3.17%
3年	+3.74%	+2.87%
5年	+1.79%	+0.97%
10年	+3.49%	+3.76%

※2021年4月時点

最大下落率は？

投資するのであれば、ファンドがどの程度下落する可能性が
あるのかは知っておきたいところです。

もちろん標準偏差から変動幅を予測することはできますが、
やはり過去にどの程度下落したことがあるのかを調べるの
がよいでしょう。

ハイグレード・オセアニア・ボンド・オープン『杏の実』は
2008年8月～2009年1月の間に最大36.05％下落しています。

債券ファンドはリスクが低いと思われがちですが、タイミングが
悪ければ、債券でもこれくらいの下落はあり得ると思っておいた
ほうがよいでしょう。

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかもしれません。
しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの可能性を
限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは？

期間	下落率
1カ月	▲18.51%
3カ月	▲31.11%
6カ月	▲36.05%
12カ月	▲31.23%

※2021年4月時点

分配健全度はどれくらい？

分配金を毎月受け取っていると、受け取っていることに安心
してしまい、自分の投資元本からの配当なのか、ファンドの
収益からの配当なのか調べなくなります。

そこで、分配金がファンドの収益からちゃんと支払われている
のかを調べるときに役立つのが分配健全度です。

分配健全度とは、1年間の分配金の合計額と基準価額の変動幅を
もとに、あなたが受け取った分配金の約何％がファンドの収益
によるものなのかを計算できる指標です。

基準価額の変動幅	1年間の分配合計額	分配健全度
825円	120円	787%

※2020/4/23～2021/4/22

ハイグレード・オセアニア・ボンド・オープン『杏の実』の
直近１年間の分配健全度は787%となっています。

分配健全度は100%を切ると、一部ファンドの収益以外から
分配金が支払われていることを意味しますが、0%を下回る
ということは、ファンドの収益からの支払いは一切ない
ということを意味します。

コロナショック後の1年は非常に好調だったこともあり、
分配金をすべてファンドの収益で賄うことができています。

分配金利回りはどれくらい？

毎月分配型のファンドに投資をしている場合、どれくらいの
分配金が受け取れるのかを知るために分配金利回りを参考
にします。

ただし、投資信託の場合、分配金利回りだけをみていると、
受け取っている分配金がファンドの収益から出ている
ものなのか、投資元本が削られているのか、判断できません。

そのため、ファンドの運用利回りと分配金利回りを比較して、
ファンドの運用利回りのほうが高ければ、あなたが受け取って
いる分配金がファンドの運用の収益から支払われていると
判断することができます。

ハイグレード・オセアニア・ボンド・オープン『杏の実』の
分配金利回りは2.3%です。

利回りを低いと感じる人も多いかもしれませんが、ファンドの
運用利回りから言えば、かなり妥当な線です。

少なくともタコ足配当ファンドではないので、あなたの受け取
っている配当のほとんどはファンドの収益から支払われています。

	運用利回り	分配金利回り
1年	+26.24%	2.3%
3年	+3.74%
5年	+1.79%
10年	+3.49%

※2021年4月時点

分配金余力はどれくらい？

毎月分配型ファンドに投資をしている場合、もう１つ気になる
のが今後いつごろ、減配されそうかという点です。

そんなときに役立つのが分配金余力という考え方です。

分配金余力というのは、今の分配金の水準をあと何か月
続けられそうかを判断するための指標です。

明確にこの水準になったら減配されるという指標では
ありませんが、12カ月を切ったファンドはたいてい近々、
減配されることが多いです。

ハイグレード・オセアニア・ボンド・オープン『杏の実』の
分配金余力は、あと15カ月程度となっており、かなり
危険な水準になっています。

このままいくと、今年中にさらに減配されることもあるかも
しれません。

	分配金	繰越対象額	分配金余力
198期	10円	124円	13.4カ月
199期	10円	126円	13.6カ月
200期	10円	126円	13.6カ月
201期	10円	123円	13.3カ月
202期	10円	126円	13.6カ月
203期	10円	128円	13.8カ月
204期	10円	132円	14.2カ月
205期	10円	135円	14.5カ月
206期	10円	140円	15.0カ月
207期	10円	142円	15.2カ月
208期	10円	141円	15.1カ月
209期	10円	144円	15.4カ月