『花こよみ』三菱UFJ グローバル・ボンド・オープン(毎月決算型)の評価や評判は？今後の見通しはどう？

リーマンショック以前には3000億円規模の巨大ファンドだった三菱UFJグローバル・ボンド・オープン（毎月決算型）『愛称：花こよみ』。

債券＝リスクが低いというイメージがありますので、世界の債券に分散投資をするならリスクがさらに低いだろうということで多くの投資家が投資をしています。

今日は、三菱UFJ グローバル・ボンド・オープン(毎月決算型)について独自の目線で分析していきます。

「花こよみって持ってて大丈夫なの？」

「花こよみって投資対象としてどうなの？」

「花こよみより良いファンドってある？」

といったことでお悩みの方は、この記事を最後まで読めば、悩みは解消すると思います。

三菱UFJ グローバル・ボンド・オープン(毎月決算型)『花こよみ』の基本情報

投資対象は？

花こよみの投資対象は世界主要国の債券で、信用力が高く、相対的に利回りが高い国の債券です。信用力の高さというのは、元本返済や利払いが確実に行われるかを測る指標ですが、これは格付会社の信用格付けが参考になります。

以下は、ムーディーズの信用格付けです。一般的にBaa3以上は投資適格債券と呼ばれており、元本返済や利払いの返済が滞る可能性が低いとみなされます。

ですので、債券ファンドの場合は、まず格付が投資適格の債券なのかを確認してください。

※引用：交付目論見書

花こよみの組入状況を見てみると、イギリス国債とニュージーランド国債でほぼ98%を占めています。格付は98％がAAAとなっているのでデフォルトの心配はしなくてもよいでしょう。

グローバル債券と言っていますが、実態はイギリスとニュージーランドの国債を組入れたファンドということですね。

※引用：マンスリーレポート

純資産総額は？

投資を検討するうえで、純資産総額は必ず確認するようにしてください。

純資産総額が大きいほうが、ファンドマネージャーが資金を運用する際に効率よく運用できますし、ファンドの運用で必ず発生する保管費用や監査費用が相対的に低くなりますので、コストが相対的に低く抑えられます。

また投資信託の規模が小さくなると運用会社自体がその投資信託に力を注がなくなりパフォーマンスが悪くなることもありますので注意が必要です。

まさか知らない？絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

花こよみはリーマンショック以前には3000億円程度の規模がありましたが、現在では、850億円程度となっています。減少したとはいえ、いまだ850億円以上の規模がありますので、規模のデメリットはないですね。

※引用：マンスリーレポート

実質コストは？

投資信託には、購入時の手数料や信託報酬の他にも費用がかかっていることをご存知ですか？

これを実質コストと言いますが、実質コストには、株式売買手数料や有価証券取引税、監査費用などが含まれています。

特に純資産総額が小さいときには、信託報酬より実質コストがかなり割高になっている場合もあるので、注意が必要です。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

花こよみの実質コストは1.23%となっており、債券ファンドの場合はただでさえリターンが小さいので、このコストがかかると運用益に大きな影響を与えます。また、購入時の手数料がかかってしまうのも評価減ですね。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

※引用：最新運用報告書

三菱UFJ グローバル・ボンド・オープン(毎月決算型)『花こよみ』の評価分析

基準価額をどう見る？

花こよみの基準価額は上下に変動しながらも、3年間でわずかに下落しています。

※引用：ウエルスアドバイザー

利回りはどれくらい？

つづいて、花こよみの運用実績を見てみましょう。

直近1年間の利回りは+0.81%です。ほかの期間も0～3％程度です。債券ファンドであれば、この程度の利回りを想定している人もいるかもしれませんが、他の類似ファンドと比較をするまでは、投資判断をしないでください。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか？もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

※2023年10月時点

同カテゴリー内での利回りランキングは？

花こよみは、日本を除くグローバル債券カテゴリーに属しています。

投資をするのであれば、同じカテゴリーでも優秀なパフォーマンスのファンドに投資をすべきなので、同カテゴリー内でのパフォーマンスのランキングは事前に調べておいて損はありません。

花こよみは、全期間平均以下です。他のファンドと比べて、運用にムラがあるようですね。

※2023年10月時点

年別のパフォーマンスは？

花こよみの年別のパフォーマンスを見てみましょう。

年別の運用利回りを見ることで、平均利回りを見るだけではわからない基準価額の変動の大きさを知ることができます。

債券と聞くと、安定したリターンを得られそうなイメージがありますが、実際には2桁プラスの年もあったり、マイナスの年も思ったより多いです。安定して毎年プラスの運用ができているわけではないので、その前提で投資をするようにしてください。

※2023年10月時点

インデックスファンドとのパフォーマンス比較

花こよみへの投資を検討するのであれば、より低コストで投資ができるインデックスファンドとパフォーマンスを比較してからでも遅くはありません。

今回は、グローバル債券の代表的な指数であるFTSE世界国債インデックスをベンチマークとするSMT グローバル債券インデックスと比較をしています。

※引用：ウエルスアドバイザー

直近3年間では、かなり競っている時期もありますが、2022年以降花こよみがパフォーマンスで負けてしまっています。

より長期間のパフォーマンスでみても、ほぼ低コストのSMT グローバル債券インデックスとパフォーマンスは変わらないので、高いコストを支払ってでも、花こよみに投資をするメリットを感じませんね。

※2023年10月時点

最大下落率は？

花こよみに投資をする前に、最大でどの程度下落する可能性があるのかを知っておくことは非常に重要です。どの程度下落する可能性があるかを把握しておけば、大きく下落した相場でも落ち着いて保有を続けられるからです。

それでは花こよみの最大下落率を見てみましょう。

最大下落率は2008年8月～2009年1月の半年間で33.53%でした。

※2023年10月時点

債券ファンドでも30%超の下落を記録することがあるので、そのくらいの下落はあるものだと思って投資をしてください。

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかもしれません。しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの可能性を限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは？

分配健全度はどれくらい？

分配金を毎月受け取っていると、受け取っていることに安心してしまい、自分の投資元本からの配当なのか、ファンドの収益からの配当なのか調べなくなります。

そこで、分配金がファンドの収益からちゃんと支払われているのかを調べるときに役立つのが分配健全度です。

分配健全度とは、1年間の分配金の合計額と基準価額の変動幅をもとに、あなたが受け取った分配金の約何％がファンドの収益によるものなのかを計算できる指標です。

※2022/10/20～2023/10/20

花こよみの直近１年間の分配健全度は▲53%となっています。

分配健全度は100%を切ると、一部ファンドの収益以外から分配金が支払われていることを意味しますが、0%を下回るということは、ファンドの収益からの支払いは一切ないということを意味します。

花こよみの分配健全度は▲53%ですので、分配金はファンドの運用益から支払われているのではなく、すべて投資資金が戻ってきているだけであることがわかります。

分配金利回りはどれくらい？

毎月分配型のファンドに投資をしている場合、どれくらいの分配金が受け取れるのかを知るために分配金利回りを参考にします。

ただし、投資信託の場合、分配金利回りだけをみていると、受け取っている分配金がファンドの収益から出ているものなのか、投資元本が削られているのか、判断できません。

そのため、ファンドの運用利回りと分配金利回りを比較して、ファンドの運用利回りのほうが高ければ、あなたが受け取っている分配金がファンドの運用の収益から支払われていると判断することができます。

※2023年10月時点

花こよみの分配金利回りはもともと2%程度しかないこともあり、長期での保有を前提で考えれば、一時的にタコ足配当になることはあったとしても、ファンドの運用益で分配金を賄えるレベルですね。

分配金余力はどれくらい？

毎月分配型ファンドに投資をしている場合、もう１つ気になるのが今後いつごろ、減配されそうかという点です。

そんなときに役立つのが分配金余力という考え方です。分配金余力というのは、今の分配金の水準をあと何か月続けられそうかを判断するための指標です。

明確にこの水準になったら減配されるという指標ではありませんが、12カ月を切ったファンドはたいてい近々、減配されることが多いです。

花こよみの分配金余力は、直近で30カ月ほどまで、回復していますので、少し余力ができました。

※引用：運用報告書

評判はどう？

それでは、花こよみの評判はどうでしょうか？

ネット等で口コミを調べることもできますが、資金の流出入を見ることで、評判がわかります。評判がよければ、資金が流入超過になりますし、評判が悪くなっていれば、資金が流出超過になります。

花こよみは2017年以降、毎月資金の流出が続いています。

高コストと毎月分配型のせいで評判はすこぶる悪いようですね。

※引用：ウエルスアドバイザー

NISAとiDeCoの対応状況は？

花こよみのNISAやiDeCoの対応状況ですが、NISAのみ対応しています。

※2023年10月時点

三菱UFJ グローバル・ボンド・オープン(毎月決算型)『花こよみ』の評価まとめと今後の見通し

いかがでしょうか？

改めてになりますが、ファンドの運用利回りと分配金利回りは全くの別物です。運用利回り10%と言えば、100万円を投資した場合、年10万円の運用益を受け取ることができます。

一方で、分配金利回り10%という場合は違います。仮にファンドの運用利回りが3%しかなくても分配金利回りを10%にすることはできるのです。

その結果、100万円投資をして、ファンドの運用益は3万円しかないにもかかわらず、あなたは10万円の分配金を受け取ることになります。

では、運用益と分配金の差額の7万円はどこから出てきているのかと言えば、あなたの投資した元本の100万円から支払われているのです。つまり、分配金利回りがいくら高くても、ファンドの運用利回りが低ければ、まったく意味がないということです。

毎月分配型ファンドは私はそもそもおすすめはしませんが、それでも投資をしたいという場合、ファンドの選定基準は分配金利回りが高いか低いかではありません。

ファンドの運用利回りがちゃんとプラス（大きいほど良い）で、運用利回りの範囲内か、少し超える程度で分配金を出しているファンドを選んでください。