1991年6月設定と実に30年運用し続けている、歴史の長い利益還元
成長株オープン『愛称:Jグロース』。

30年超の運用期間がある割に純資産総額は300億円程度なので、
パッとしませんが、それなりの成績を残しています。

今日はこの『Jグロース』について徹底分析していきたいと思います。

利益還元成長株オープン 『Jグロース』の基本情報

投資対象は?

Jグロースの投資対象は、名前の通り日本に上場されている株式の
うち今後の成長が期待できる企業、自己資本利益率が高い企業、
株主への利益還元が期待できる企業を厳選し投資します。

企業の厳選には豊富な知識を持つファンドマネージャーとアナリスト
が直接企業を訪問し収集した情報・データをもとに行います。

Jグロースを運用する会社は日興アセットマネジメントですが、
日本株担当のアナリストとファンドマネージャーそれぞれ十数人
ずつと体制はしっかりしています。

※引用:交付目論見書

ベンチマークはTOPIXで、組入上位銘柄を見てみると、TOPIXに
比べて電気機器、情報・通信業、サービス業等の比率を高く、
銀行業、食料品を低く持っていることが分かります。


※引用:マンスリーレポート10月号

純資産総額は?

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた資金の
総額だと思ってください。

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで売買できな
かったり、コストが嵩みますので、事前に確認すべきポイントの1つです。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

Jグロースの純資産総額は300億円程度とそれほど大きいファンド
ではありません。

またグラフのグレーの部分を見ても分かる通りここ10年ほどは大きく
増減はありませんので、人気に火がつく理由がなかったファンドで
あると言えます。


※引用:マンスリーレポート10月号

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、
株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用などが含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなる
のが通例で、実際にかかる実質コストをもとに投資判断をしなければ
なりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

Jグロースの実質コストは0.957%です。同じカテゴリー内でも低い値
ですが、実績報酬が上限年率0.054%がかかりますのでご注意ください。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料 2.16%(税込)※上限
信託報酬 0.8856%(税込)
信託財産留保額 なし
実質コスト 0.957%(概算値)

※引用:第27期 運用報告書(決算日2018年6月25日

実質コストを加味しても、圧倒的に高いリターンを出しているアクティブファンド特集

利益還元成長株オープン 『Jグロース』の評価分析

基準価額の推移は?

Jグロースの基準価額は2016年から2017年にかけて、基準価額を
伸ばしましたが、2018年は下落トレンドになっています。

TOPIXを上回る成果を目指しているファンドですので、パフォー
マンスの比較は必須ですね。


※引用:モーニングスター

利回りはどれくらい?

Jグロースの直近1年間の利回りは▲4.63%、5年平均利回りが11.58%、
10年利回りが11.10%となっています。

3年、5年のパフォーマンスはカテゴリーランキングでも上位に入って
おり、悪くありませんが、1年と10年利回りがなんともいまいちな結果
となっています。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り %ランク
1年 ▲4.63% 59%
3年 6.78% 15%
5年 11.58% 13%
10年 11.10 44%

※2018年11月時点

標準偏差は?

Jグロースの標準偏差を見てみると、同カテゴリー内で常に上位3割
以内に入っていることがわかります。

リターンも悪くありませんので、価格のブレが小さい安定した運用が
できていると言えますね。

まだ計算方法を知らないと言う方はこの機会に覚えておいて
くださいね。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法

標準偏差 %ランク
1年 12.97 10%
3年 14.09 28%
5年 13.93 10%
10年 17.07 23%

※2018年11月時点

年別の運用パフォーマンスは?

Jグロースの年別のパフォーマンスを見てみると、2016年はマイナス
リターンとなっていますが、それ以外の年ではプラスのリターンと
なっています。ここだけ見ると、決して悪くはないですね。

年間利回り
2018年 3.46%(9月時点)
2017年 30.57%
2016年 ▲1.82%
2015年 16.99%
2014年 12.53%

※2018年11月時点

類似ファンドとのパフォーマンス比較

TOPIXを上回るパフォーマンスを目指すのであれば、TOPIXを
ベンチマークとするインデックスファンドとの比較は必須です。

また国内大型カテゴリーで優秀な成績を収めているスパークス・
新・国際優良日本株ファンドとも比較してみましょう。

黄色線がJグロースですが、TOPIXよりはパフォーマンスで
上回っていますが、厳選投資に負けてしまっています。

少なくともTOPIXに連動するインデックスファンドよりは、
Jグロースに投資をするほうがリターンが大きいということですね。


※引用:モーニングスターWEBサイト

最大下落率は?

Jグロースに投資をするのであれば、最大でどの程度下落する可能性が
あるのかは知っておきたいところです。

Jグロースの最大下落率は、2007年11月~2008年10月の1年間で最大
▲50%となっています。

やはり株式ですので下落するときは大きく下落します。

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかもしれません。
しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの可能性を
限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは?

期間 下落率
1カ月 ▲21.21%
3カ月 ▲35.72%
6カ月 ▲43.79%
12カ月 ▲50.00%

※2018年11月時点

分配金は?

Jグロースの分配金は、毎年6月に1度分配金を出しています。

2017年のパフォーマンスが良かったため、2018年6月に200円の
分配金を出しています。

ただ、今年のパフォーマンスは横ばいなので、2019年の分配金は
10円に戻る可能性が高いです。

また、このブログでは何度も言っていますが、特別な事情がない限りは
分配金を受けとることはおすすめしません。

計算するとよくわかる!分配金を受け取ることによるデメリットとは?

分配金
2016年 10円
2017年 10円
2018年 200円

※2018年11月時点

評判はどう?

評判がどうなのかを判断するうえで資金の流出入額が役に立ちます。

資金が流出超過になっているということは、それだけ解約している
人が多いということです。

つまり評判が悪くなっているということですね。

Jグロースはどうでしょうか?

5年間ほぼ毎月資金が流出超過となっていますので、とにかく人気が
落ちているということです。

※引用:モーニングスターWEBサイト

利益還元成長株オープン 『Jグロース』の今後の見通し

最後にJグロースの今後の見通しはどうでしょうか?

先にこのファンドの償還日が2021年6月25日までと言うことを
おしらせします。

まだ信託期間を延ばす可能性も十分にありますのでなんとも言えません
が、終わるのを前提に言いますと、あと3年とちょっとしか運用期間が
ないのです。

その間にどれだけパフォーマンスを伸ばせるか。
今年のパフォーマンスを見る限り、1月の大幅下落前の水準に戻って
いません。

国内株式全体としても、今後長期金利の上昇や米国経済成長の減速に
引っ張られる形で緩やかな減退か横ばいが予想されます。

オリンピックの要因もすでに組み込まれていると考えられるので、
今後の急成長は見込めません。

なので今あえて買う必要はありませんし、保有している方は他の
ファンドに乗り換えても良いかと思います。

自分に最適な至極の1本を見つけたい方はこちら

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