世界の様々な債券の中から質の高いインカム収入が期待できる債券を厳選し投資をしていく野村アセットの野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンド。

様々な債券に分散することで、リスクを下げつつ、高いリターンを狙うのですが、果たして運用はうまくいっているのでしょうか?

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドはAコースからFコースまで幅広く用意されていますが、今日は、一番人気の高いAコース(為替ヘッジあり、年2回決算型)について詳しく分析していきたいと思います。

「野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドって投資対象としてどうなの?」

「野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドって持ってて大丈夫なの?」

「野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドより良いファンドってある?」

といったことでお悩みの方は、この記事を最後まで読めば、悩みは解消すると思います。


野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの基本情報

投資対象は?

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの投資対象は、世界各国の債券(国債、政府機関債、社債、モーゲージ証券、資産担保証券、ハイ・イールド債券、バンクローン)で、インカムゲインの確保と信託財産の成長を目指します。


※引用:交付目論見書

まず、債券ファンドなので組み入れられている債券の格付を見てみましょう。

格付というのは、元本や利息の支払いが滞る可能性を示す指標であり、BBB以上は投資適格債券とよばれ、一般的にはリスクが低いとされています。

一方、BB以下の格付の債券は投資不適格債券と呼ばれており、リスクが高いため、積極的には手を出さないほうがよい債券です。

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの格付配分を見てみると、BB以下の債券が40%程度となっており、リスクの高い債券がかなり含まれていることがわかります。国別で見てみると、90%近くが米国の債券になっていますね。


※引用:マンスリーレポート

細かい組入銘柄を見てみると、以下のようになっています。リスクの高い債券比率が高いので、その点は注意してください。


※引用:マンスリーレポート

純資産総額は?

続いて、野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの純資産総額はどうなっているか見てみましょう。

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた資金の総額だと思ってください。純資産総額が小さいと運用が効率的に行えず、余計なコストが発生したり、運用会社も運用に力を入れないため、パフォーマンスが優れないといったデメリットが発生します。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの純資産総額は、約2055億円となっています。正直、そこまで優れたファンドであるとは思えませんが、某販売会社が精力的に売り込んだということでしょう。


※引用:モーニングスター

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用などが含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなるのが通例で、実際にかかる実質コストをもとに投資判断をしなければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの実質コストは1.85%となっており、割高となっています。購入時手数料もしっかり3%取られますので、購入には慎重にならざるをえません。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料 3.3%(税込)※上限
信託報酬 1.848%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 1.85%(概算値)

※引用:最新運用報告書

「ファンドの運用で成果を出すために一番大事なことは何ですか?」と聞かれてあなたは何と答えますか?

もし『ファンド選び』だと思ったとしたら、あなたはドツボに
はまっていますので、こちらの記事を読んでみてください。

>>無料ファンド相談から見えた。多くの人が気づいていない投信運用で成果を阻む9つの誤り

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの評価分析

基準価額をどう見る?

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの基準価額は、コロナショックで一時は10000円を割りこみ、何とかその後戻したのですが、2022年に入りまた急落しています。

米国の金利上昇に伴う、債券価格の下落がもろに影響が出ています。


※引用:モーニングスター

利回りはどれくらい?

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの利回りを見てみましょう。

直近1年間の利回りは▲14.07%となっています。また3年平均、5年平均利回りはマイナス2~3%台ですので、かなり残念な結果になっています。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り
1年 ▲14.07%
3年 ▲3.17%
5年 ▲1.86%
10年

※2022年10月時点

同カテゴリー内での利回りランキングは?

せっかく投資をするのであれば、同じカテゴリー内でも、優れたファンドに投資をするべきです。

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドは北米の債券カテゴリーに属しています。このカテゴリー内でのランキングを確認すると、下位10%の順位となっており、かなり厳しい結果になっています。

上位●%
1年 93%
3年 95%
5年 94%
10年

※2022年10月時点

年別運用パフォーマンスは?

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの年別の運用パフォーマンスを見てみましょう。

2022年の2桁マイナスで今までの含み益をすべて吹き飛ばしてしまいました。こういう運用をされると投資家としては一番やる気が失せます。

債券ファンドと言うと、毎年数%の利益が安定して得られるイメージがありますが、決してそうではないということを覚えておいてください。

年間利回り
2022年 ▲14.38%(1-9月)
2021年 0.96%
2020年 3.32%
2019年 4.85%
2018年 ▲3.35%
2017年 3.99%
2016年

※2022年10月時点

投信運用は長期投資が前提なので、つい出口戦略を考えずに投資をしてしまいがちです。

しかし、「投資は出口戦略にあり」と言われるほど、重要なテーマです。ぜひこれを機会に投資の出口戦略を考えてみてください。

>>ここまで考えるのが本当の資産運用。多くの投資家が考えられていない投信運用の出口戦略とは

インデックスファンドとのパフォーマンスの差は?

アクティブファンドに投資をするのであれば、まず低コストのインデックスファンドにパフォーマンスで勝っていることが最低条件です。

今回は世界の先進国債券に分散投資ができるeMAXIS Slim先進国債券とパフォーマンスを比較しました。


※引用:モーニングスター

結果は、eMAXIS Slim先進国債券インデックスの圧勝です。これでは、あえて高いコストを支払って野村PIMCO・世界インカム戦略ファンドに投資をする理由がありません。

野村PIMCO-A slim 先進国債券
1年 ▲14.07% +1.73%
3年 ▲3.17% +3.42%
5年 ▲1.86% +2.27%
10年

※2022年10月時点

他のコースとのパフォーマンスの差は?

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドへの投資を検討するのであれば、やはり他のコースのパフォーマンスも気になるところです。

そこで、今回はAコース~Dコースのパフォーマンスを比較してみました。


※引用:モーニングスター

どうやら、為替ヘッジ無のBコース、Dコースが円安の影響で大きくプラスに触れています。ここまで為替の影響を受けるファンドというのもいまいちですね。

最大下落率は?

投資するのであれば、ファンドがどの程度下落する可能性があるのかは知っておきたいところです。

もちろん標準偏差から変動幅を予測することはできますが、やはり過去にどの程度下落したことがあるのかを調べるのがよいでしょう。

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースは2021年10月~2022年9月の間に最大14.07%下落しています。

期間 下落率
1カ月 ▲8.68%
3カ月 ▲8.41%
6カ月 ▲11.48%
12カ月 ▲14.07%

※2022年10月時点

コロナショックでかなり大きく下落したのですが、それ以上に2022年の債券価格の下落が効いていますね。

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかもしれません。しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの可能性を限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは?

分配金の推移は?

続いて、分配金の推移を見てみましょう。

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースは、毎年4月と10月に10円の分配がされています。基準価額に対する分配金の利回りは0.2%程度なので、大きな影響はないと言えるでしょう。

また、このブログでは何度も言っていますが、分配金は受け取らずに
再投資したほうが投資効率は確実に高くなります。

計算するとよくわかる!分配金を受け取ることによるデメリットとは?

分配金
2022年 10円
2021年 20円
2020年 10円
2019年 20円
2018年 20円
2017年 20円
2018年 10円

※2022年10月時点

評判はどう?

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの評判はネットでの書き込みなどで調べる方法もありますが、評判を知るうえで一番役に立つのが、月次の資金流出入額です。

資金が流入しているということは、それだけ野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースを購入している人が多いということなので、評判がよくなっているということです。

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースは、2018年初めまでは毎月資金が流入していましたが、それ以降流出が続き、直近では少し回復の兆しが見えています。

インデックスファンドにパフォーマンスで負けるようでは、あえて高いコストを支払ってまで投資をするメリットがありませんので、評判が良くないのは仕方ないでしょう。


※引用:モーニングスター

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドAコースの評価まとめと今後の見通し

野村 PIMCO・世界インカム戦略ファンドは様々な債券に投資をすることで他の債券ファンドよりも高いリターンを狙っていくと謳ってはいますが、その実そこまで運用がうまくいっていません。

利回りもそうですが、本来、株式ファンドのヘッジ目的で投資をする場合が多いと思いますが、株式ファンドと同じタイミングで下落してしまっていては、ヘッジ目的で債券ファンドに投資をする理由がありません。

また、同カテゴリー内での順位からも他にもっと優れたパフォーマンスのファンドはいくらでもあることがわかります。

もっと低コストのインデックスファンドでリターンが高いものがいくらでもありますし、債券ファンドでなく、債券を直接購入するという選択肢もあると思います。

米国債投資(アメリカ国債投資)完全攻略ガイド

最後に、投信運用には多くのメリットもありますが、当然ながら、弱点もあります。

今も私は投信運用を続けてはいますが、私がなぜ投資信託の運用を主軸におかなくなったのか。その理由をこちらで話をしています。

>>なぜ私が投信運用に限界を感じたのか。多くの投資家が見逃している投信運用の弱点