優秀なパフォーマンスのファンドを表彰するアワードが日本には
3つあります。

R&Iファンド大賞、トムソン・ロイター リッパー・ファンド・アワード
・ジャパン、モーニングスター ファンド・オブ・ザ・イヤーです。

2017~2018年にかけて、この3つの賞をすべて受賞したのが、
アライアンス・バーンスタイン 米国成長株投信です。

米国成長株投信は、毎月分配型/年1回決算型、為替ヘッジあり/なしの
4コースがありますが、今日は、年1回決算型で為替ヘッジ無のBコース
を徹底分析していきます。

他のコースの保有を検討している方にも役立つように書いていきます
ので、参考にしてくださいね。

アライアンス・バーンスタイン 米国成長株投信 Bコースの基本情報

投資対象は?

米国成長株投信はS&P500株価指数(配当金込み)をベンチマーク
として、成長性の高い米国株式に投資していきます。

ポートフォリオは50~70銘柄に絞り込んでいますので、絞り込んだ
ことでS&P500と比較してどのようなパフォーマンスになっているか
は気になるところです。

アライアンス・バーンスタイン 米国成長株投信 Bコースの組入銘柄
上位を見てみると、有名どころの米国株が名前を連ねています。

ですので、S&P500から特に優秀な銘柄を厳選しているようなイメージ
でよいかもしれません。


※引用:マンスリーレポート(2018年9月末)

運用体制は?

マザーファンドの運用を行っているのは、フランク・カルーソを
含めたベテランのファンドマネージャーが中心となって運用を
行っています。

フランク・カルーソ自身は40年近く株式運用にかかわっている
ベテラン中のベテランです。

2012年から本マザーファンドの運用を担当しており、カルーソが
ファンドマネージャーを務めている限りは今後も高いパフォーマンス
が期待できそうです。

純資産総額は?

純資産総額は投資信託を見極める際にとても大切なポイントです。

純資産総額が多い方が、ファンドマネージャーが資金を投資する際に
有利であったり、他の投資家の解約の際の影響が小さくなるので、
余計なコストが減ります。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

アライアンス・バーンスタイン 米国成長株投信 Bコースの純資産総額
はどうでしょうか?

現在の純資産総額は、400億円です。400億円あれば十分ですが、
A~Dコースまで合わせると、なんと4000億近くになりますので、
非常に人気の高いファンドであることがわかります。

実質コストは?

投資信託にかかる費用について、皆さんがよく目にするのは、販売時
の手数料・信託報酬・信託財産保留金といったところだと思います。

しかし、これ以外にも費用がかかっているのをご存知でしたでしょうか?

これを実質コストというのですが、実質コストは売買時の手数料や
取引の際の税金、保管費用などが含まれ、運用報告書で確認すること
ができます。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

アライアンス・バーンスタイン 米国成長株投信 Bコースの実質コスト
1.729%となっており、決して安くはありません。

また、販売手数料も3.24%かかりますので、慎重にファンドを選定しな
ければなりません。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料 3.24%(税込)※上限
信託報酬 1.695%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 1.729%(概算値)

※引用:第24期 運用報告書(決算日2018年6月15日)

アライアンス・バーンスタイン 米国成長株投信 Bコースの評価分析

基準価額の推移は?

アライアンス・バーンスタイン 米国成長株投信 Bコースでは、
2016年末から順調に基準価額を伸ばしています。

注目すべきは、2018年1月末時点です。日本株ファンドの場合、
2018年1月末に大きく下落して以来、下落トレンドもしくは、
同水準までしか回復していませんが、米国成長株投信の場合は、
2018年1月末時点の水準を大きく超えてきています。

トランプリスクには常に気を配っておかなければいけませんが、
米国株の底堅さが表れていますね。


※引用:モーニングスターHP

利回りはどれくらい?

アライアンス・バーンスタイン 米国成長株投信 Bコースの直近1年間
の利回りは+24.48%となっています。

3年、5年、10年平均利回りを見ても、年利15%程度は維持できており、
非常に優秀なパフォーマンスとなっています。

これなら高いコストを支払っても投資をする価値がありそうですね。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り %ランク
1年 24.48% 10%
3年 17.05% 19%
5年 19.71% 5%
10年 13.99% 24%

※2018年10月時点

標準偏差は?

アライアンス・バーンスタイン 米国成長株投信 Bコースの標準偏差
を見てみると、どの年でみても同カテゴリー内で上位2割程度には
入っています。

パフォーマンスも優れている中で標準偏差を抑えた運用ができて
いるのは非常に素晴らしいと思います。

標準偏差から将来リターンがある程度予測できるのはご存じでしょうか?
まだ計算方法を知らないと言う方はこの機会に覚えておいてくださいね。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法

標準偏差 %ランク
1年 9.18 16%
3年 14.79 22%
5年 14.97 17%
10年 18.88 24%

※2018年10月時点

年別のパフォーマンスは?

続いて、アライアンス・バーンスタイン 米国成長株投信 Bコースの
年別のパフォーマンスを見てみましょう。

2016年だけマイナスとなっていますが、それ以外の年では、高い
成果を残しています。2018年も良い結果で終わりそうですね。

年間利回り
2018年 14.91(9月末)
2017年 27.29%
2016年 ▲2.42%
2015年 10.80%
2014年 31.54%

※2018年10月時点

類似ファンドとのパフォーマンスの比較

S&P500を参考指標としているファンドなので、S&P500との比較は
必須です。

直近3年間のパフォーマンスを比較してみると、アライアンス・
バーンスタイン 米国成長株投信 Bコースのほうがパフォーマンスでは
勝っていることがわかります。

これならば、高いコストを払ってでも投資をする価値があるといえますね。

最大下落率は?

アライアンス・バーンスタイン 米国成長株投信 Bコースの最大下落率
は以下の通りです。

2008年1月~2008年12月までの間に、▲54.79%下落しています。

ここでパニック売りをしてしまった人は、一番損失が膨れてしまった
と思いますが、このあと数年かけて、しっかり戻してきましたので、
仮に基準価額が大きく下落したとしても、気長に持ち続けることを
おすすめします。

基本的には長期保有をすればプラスのリターンが出ていますが、
ただし、何も考えず保有し続けるのは厳禁です。

考えなしの長期保有が自分の首を絞める理由とは?

期間 下落率
1カ月 ▲22.02%
3カ月 ▲41.13%
6カ月 ▲45.30%
12カ月 ▲54.79%

※2018年10月時点

分配金は?

つづいては、アライアンス・バーンスタイン 米国成長株投信 Bコース
には、関係ありませんが、Cコース、Dコースの人が気になる分配金に
ついてみていきましょう。

基準価額に対する分配金の割合を示す分配金利回りは20%近くありますが、
基準価額が下落していないことが驚きです。

通常この利回りであれば、大きく基準価額が下落してしまうのですが、
それだけパフォーマンスが優れているということです。

分配金 当期収益以外 繰越対象額
40期 200円 1,437円
41期 200円 200円 1,237円
42期 200円 133円 1,105円
43期 100円 100円 1,005円
44期 100円 1円 1,004円
45期 200円 1,240円

評判はどう?

次にアライアンス・バーンスタイン 米国成長株投信 Bコースの
評価を見てみましょう。

資金の流出入はそのファンドの評価にとって有益な参考情報になります。

これだけ高いパフォーマンスを出していますが、2017年には資金が
流出していました。

他のファンドのパフォーマンスが良すぎたというのもありますが、
驚きの結果です。

直近、資金流入が超過しており、再度注目を集め始めていることが
わかります。


※引用:モーニングスターHP)

アライアンス・バーンスタイン 米国成長株投信 Bコースの今後の見通し

トランプリスクには常に注意を払わなければなりませんが、米国市場
の経済・企業のファンダメンタルズは良好です。

失業率もかなり低い水準にありますし、利上げも引き続き緩やかに
行われると想定されます。

ですので、アライアンス・バーンスタイン 米国成長株投信も引き続き
堅調なパフォーマンスが期待できると思われます。

何よりS&P500よりパフォーマンスで優れていますので、コストは
高いですが、十分投資する価値があると言えます。