2019年のレバレッジファンド元年の初期に登場した
楽天・米国レバレッジバランス・ファンド『USA360』。

レバレッジ型ファンドと一言にいっても、各社の
レバレッジのかけ方や投資戦略は全く異なるため
パフォーマンスにも大きく影響しています。

もともとはレバレッジ型ファンドに対して、否定的な
意見を持っていたのですが、コロナショックで実際
に運用した実績をみて私も考えを一部改めました。

米国株と米国債にレバレッジをかけて運用する戦略は
果たしてどの程度効果があるのか、今日は様々なファンド
とパフォーマンスを比較しながら、分析していきます。

「USA360って投資対象としてどうなの?」

「USA360って持ってて大丈夫なの?」

「USA360より良いファンドってある?」

といったことでお悩みの方は、この記事を最後まで読めば、
悩みは解消すると思います。


楽天・米国レバレッジバランス・ファンド『USA360』の基本情報

投資対象は?

楽天・米国レバレッジバランス・ファンド『USA360』
の投資対象は米国の株式及び米国の債券です。

基本配分比率は米国株1に対して米国債が3になる
ように運用をしていきます。


※引用:交付目論見書

ここで1つ押さえておきたいのは、レバレッジをかける
のはあくまでも米国債券部分だけという点です。

米国株式にレバレッジをかけると当然ですが、値動きが
相当大きくなりますので、ギャンブルファンドになって
しまいます。

しかし、もともと値動きの小さい米国債券の比率を
レバレッジをかけて高めることで、株式相場が下落
した時などの影響を緩和できるというわけです。

ですので、バランスファンドと比較をすると、リスク
は高く感じると思いますが、株式ファンドのリスクを
抑えたバージョンであると考えるとよいと思います。

現在の組入資産を見てみると、株式部分はバンガード
トータル・マーケットETF(VTI)に投資をしています。

VTIは大小関わらず、米国の企業3500社以上に分散が
できるETFで米国でも非常に人気の高いETFです。

VTIをもとに作られているのが楽天・全米株式イン
デックス・ファンド
で、こちらも非常に人気と
なっています。

参考までにVTIの組入上銘柄を見ると、以下のように
超一流の企業が名前を連ねています。


※引用:マンスリーレポート

現在のUSA360の組入比率を見てみましょう。

米国株式がVTI+米国株式先物で約90%、米国債が約260%と
なっており、おおまかにですが、1:3になっていることが
確認できます。


※引用:マンスリーレポート

あまりこだわらなくても良い部分ではありますが、
なぜ自己資金に対して3.6倍もの資産を保有できる
のかと言えば、

先物は100買うのに、100のお金が必要ではないので、
短期金融資産で多くの先物を購入できているからです。

つみたてNISAとiDeCoの対応状況は?

楽天・米国レバレッジバランス・ファンド『USA360』の
つみたてNISAとiDeCoの対応状況を確認しておきましょう。

レバレッジ型ファンドはリスクが高いと思われていますので、
残念ながらどちらも対応していません。

つみたてNISA iDeCo
× ×

※2021年4月時点

純資産総額は?

続いて、楽天・米国レバレッジバランス・ファンド
『USA360』の純資産総額はどうなっているか見て
みましょう。

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から
集めた資金の総額だと思ってください。

純資産総額は大きいほうが、ファンドマネージャーが資金
を運用する際に効率よくできたり、保管費用や監査費用が
相対的に低くなりますので、コストが低く抑えられます。

また投資信託の規模が小さくなると運用会社自体がその
投資信託に力を注がなくなりパフォーマンスが悪くなる
こともありますので注意が必要です。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

楽天・米国レバレッジバランス・ファンド『USA360』は
現在90億円程度で規模としてはまだ小さいですが、着実に
純資産を伸ばしています。

この規模になれば、特に問題ないですね。


※引用:マンスリーレポート

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬
以外に、株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用など
が含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より
高くなるのが通例で、実際にかかる実質コストをもとに
投資判断をしなければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

楽天・米国レバレッジバランス・ファンド『USA360』は
購入時手数料がしっかり3.3%取られますので、この時点で
評価が下がりますが、信託報酬は0.5%程度なので比較的
健全な水準です。

ただし、実質コストは0,8%かかっており、まだ純資産総額が
小さいため、相対的にコストが高くなっているのでしょう。

このあたりは純資産がさらに増えれば、コストは下がって
来るはずです。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料 3.3%(税込)※上限
信託報酬 0.4945%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 0.80%※概算値

※引用:最新運用報告書

ファンドの運用で成果を出すために一番大事なことは何ですか?
と聞かれてあなたは何と答えますか?

もし『ファンド選び』だと思ったとしたら、あなたはドツボに
はまっていますので、こちらの記事を読んでみてください。

>>無料ファンド相談から見えた。多くの人が気づいていない投信運用で成果を阻む9つの誤り

楽天・米国レバレッジバランス・ファンド『USA360』の評価分析

基準価格の推移は?

楽天・米国レバレッジバランス・ファンド『USA360』は
コロナショックで一時は10000円を割り込みましたが、
そのあとすぐに高値を更新しました。

このあたりがレバレッジをかけて米国債を保有したこと
による効果と言えるかもしれません。

のちほど比較をしますが、S&P500のインデックスファンド
と比べると、かなり早く基準価額が回復しました。


※引用:モーニングスター

利回りはどれくらい?

つづいて、楽天・米国レバレッジバランス・ファンド『USA360』の
運用実績を見てみましょう。

直近1年間の利回りは40.87%とかなり高い値となっています。

ただ、これはコロナショックで急落した後からの利回りですので、
あまり参考になりません。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り
1年 40.87%
3年
5年
10年

※2021年4月時点

10年間高いパフォーマンスを出し続けている優秀なファンド達も
参考にしてみてください。

10年間圧倒的に高いリターンを出している海外株式ファンドランキング

同カテゴリー内での利回りランキングは?

楽天・米国レバレッジバランス・ファンド『USA360』は、
バランスファンドの成長カテゴリーに属しています。

ただ、レバレッジをかけているため、このようなカテゴリー
になっていますが、USA360はS&P500に90%と米国債に
270%組み入れているので、株式カテゴリー内でのパフォー
マンスをみたほうが本来は良いと思います。

ですので、ここの数値はあまり気にしなくて良いでしょう。

上位●%
1年 37%
3年
5年
10年

※2021年4月時点

年別の運用利回りは?

つづいて、楽天・米国レバレッジバランス・ファンド『USA360』の
年別のパフォーマンスを見てみます。

2020年はコロナショックで大きく下落しながらも、30%以上の
パフォーマンスをあげました。

2021年も引き続きプラスの運用ができており、非常に好調と
言えます。

年間利回り
2021年 +3.62%(1-3月)
2020年 +31.54%

※2021年4月時点

投信運用は長期投資が前提なので、つい出口戦略を
考えずに投資をしてしまいがちです。

しかし、「投資は出口戦略にあり」と言われるほど、
重要なテーマです。

ぜひこれを機会に投資の出口戦略を考えてみて
ください。

>>まさか考えたことがない?運用が成功するか失敗するかすべてのカギを握る投信運用の出口戦略

インデックスファンドとの利回り比較

楽天・米国レバレッジバランス・ファンド『USA360』に
投資をするのであれば、より低コストのインデックス
ファンドとパフォーマンスを比較しておきたいところです。

USA360は米国株と米国債券で構成されているため、
まったく同じ構成のインデックスファンドがありません。

ただし、S&P500を90%、米国債券を270%で構成されて
いるので、米国債をいれたほうがよいのかどうか比較
することができます。

そのため、今回は、私がよくおすすめしているeMAXIS Slim
米国株式(S&P500)
と比較をしてみました。


※引用:モーニングスター

コロナショック前から、終始、USA360がパフォーマンスで
上回っています。

eMAXIS Slim S&P500も決して悪くないファンドですが、
USA360が手堅い運用が出来すぎていると言えますね。

ここまで差がつくと、高いコストを支払ってでもUSA360に
投資をする価値があると言えます。

米国債券がここまでうまく機能するとは思いませんでしたが、
このようにレバレッジをかけるファンドは選択肢になりえる
ことがよくわかります。

USA360 slim 米国株式
1年 +40.87% +55.49%
3年
5年
10年

※2021年4月時点

アクティブファンドとのパフォーマンス比較

楽天・米国レバレッジバランス・ファンド『USA360』に
投資をするのであれば、類似のアクティブファンドと
パフォーマンスを比較してからでも遅くはありません。

USA360は投資金額に対して90%程度の米国株が
入っていますので、今回はS&P500の中から優れた銘柄
を絞り込んで運用しているアライアンス・バーンスタイン
米国成長株投信Bコースとパフォーマンスを比較しました。


※引用:モーニングスター

直近の直近で米国成長株投信がパフォーマンスで上抜き
ましたが、ほとんどの期間ではUSA360が上回っています。

米国成長株投信はアクティブファンドの中でも最高クラス
のパフォーマンスを誇るのですが、米国成長株投信に
匹敵するのは素晴らしいですね。

米国債券を組み入れると、インデックスファンドにただ、
投資をするよりもパフォーマンスが向上するとても良い例
だと思います。

USA360 米国成長株投信
1年 +40.87% +50.22%
3年 +22.32%
5年 +19.07%
10年 +18.65%

※2021年4月時点

レバレッジ型ファンドとのパフォーマンス比較

楽天・米国レバレッジバランス・ファンド『USA360』に
投資をするのであれば、他のレバレッジ型ファンドとも
パフォーマンスを比較しておきましょう。

あまり類似のファンドはないのですが、米国株式シグナル
チェンジ戦略ファンド
は米国株の組入比率にレバレッジを
かけて運用するので、比較してもよいでしょう。


※引用:モーニングスター

かなり競ってはいますが、ここでもUSA360が上回って
います。

評判はどう?

続いて、楽天・米国レバレッジバランス・ファンド『USA360』
の評判を見てみましょう。

ネットでの書き込みなどで調べる方法もありますが、
評判を知るうえで一番役に立つのが、月次の資金流出入額です。

資金が流入しているということは多くの投資家がファンドを
購入しているということなので、評判がいいということに
なります。

楽天・米国レバレッジバランス・ファンド『USA360』は
ほぼ全期間において、流入超過となっており、評判が
良いことがわかります。

純資産の額から考えるとまだUSA360という商品を知らない
投資家も多いのだと思いますが、今後も今のパフォーマンスを
続けられるようであれば、かなり期待ができるファンドと
なりそうです。


※引用:モーニングスター

楽天・米国レバレッジバランス・ファンド『USA360』の評価まとめと今後の見通し

正直、今まではレバレッジ型ファンドに投資をする
くらいであれば、米国株ファンドに投資をすれば、
十分だと思っていました。

しかし、楽天・米国レバレッジバランス・ファンド
『USA360』は米国債が組み入れられているからこそ、
下落幅が相対的に小さくなり、パフォーマンスが向上
しています。

コロナショックをここまでうまく立ち回れなければ、
たぶん評価が変わることはなかったと思いますが、
この結果を見ると、優れた運用戦略の1つだと認め
ざるを得ません。

インデックスファンドにもパフォーマンスで大きく
勝っており、アクティブファンドにもこの短期間
ではありますが、勝っています。

もう少し長期のパフォーマンスを早くみてみたい
というところですが、コロナショックをうまく切り
抜けたことで、多くの投資家にも言っていることが
正しかったと証明できました。

株式相場も想定以上に堅調に推移していますので、
今後、コロナが収束してこれば、レバレッジ型
ファンドが注目を浴びる日が来ると思います。

最後に、投信運用には多くのメリットもありますが、
当然ながら、弱点もあります。

今も私は投信運用を続けてはいますが、私がなぜ
投資信託の運用を主軸におかなくなったのか。

その理由をこちらで話をしています。

>>私が痛感する投資信託の限界。多くの投資家が見逃している投信運用の弱点