2008年のリーマンショックでほぼすべての金融市場で
大暴落が起き多くの投資家が大損をしました。

 

そんな2008年にプラス+20%以上の利益を出していた
ファンドがあります。

 

それが、マン・インベストメンツ社のグループ会社である
AHL社が運用する「マンAHLダイバーシファイド」です。

 

今日はそんなAHL社の運用プログラムを組み込んでいる
ロボット戦略世界分散ファンド『資産の番人』について、
徹底的に分析していきます。

 

 

ロボット戦略 世界分散ファンド『資産の番人』の基本情報

投資対象は?

ロボット戦略 世界分散ファンド『資産の番人』の投資対象は、
マン・AHL・ダイバーシティ・オルタナティブが発行する
外国投信を通じて、

 

先進国および新興国の株価指数先物取引、債券先物取引、
金利先物取引、および為替先渡取引などを活用し、100以上
の市場に幅広い資産に投資をしていきます。

 

通常の投資信託とは異なり、株式や債券を直接購入するわけ
ではなく、指数に絞って投資をしていくというのは特徴的です。

 


※引用:交付目論見書

 

運用の体制は?

運用は1987年創業以来、一貫してコンピューター運用の実績をもつ
英国のAHLパートナーズLLPが行います。

 

AHLはロンドンに本拠をおくマン・グループのグループ会社で、
世界最先端のクオンツ運用を行っています。

 

クオンツ運用というのは、金融工学等の知識を駆使し、数学的な
手法で分析し、人の判断をいれずにすべてコンピューターが売買を
行う運用です。

 

120名超もの数学博士や物理学博士が最先端のトレーディング・
テクノロジーを研究しており、クオンツ運用でAHL社の右に出る
ものはいないでしょう。

 

運用の特徴は?

ロボット戦略 世界分散ファンド 『資産の番人』の投資判断は
すべてコンピューターがおこない、原則トレンド・フォロー型の
運用を行います。

 

上昇トレンドや下降トレンドをいち早く発見しトレンドに
乗っていきますので、急な反転がないような局面で、一番力を
発揮する運用手法です。

 

逆に、急に相場が下落したり、トレンドの方向性が定まらない
ようなときは損失が発生する可能性があります。

 


※引用:交付目論見書

 

純資産総額は?

続いて、純資産総額はどうなっているか見てみましょう。

 

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた
資金の総額だと思ってください。

 

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで
銘柄を入れ替えることができなかったり、純資産総額が
大きく減少していると、ファンドの組み替えがうまくできず、
予期せぬコスト増となりますので、事前に確認すべきポイント
の1つです。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

 

ロボット戦略 世界分散ファンド 『資産の番人』は、現在140億円と
なっています。規模としては問題ありませんね。

 


※引用:マンスリーレポート

 

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬
以外に、株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用など
が含まれています。

 

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より
高くなるのが通例で、実際にかかる実質コストに注意しな
ければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

 

ロボット戦略 世界分散ファンド 『資産の番人』の実質コストは
2.22%と非常に高くなっています。

 

外国籍の投資信託を購入するとどうしてもコストがかさみますが、
信託報酬が高いのであれば、相応のパフォーマンスを発揮して
もらわないと購入する気になれませんね。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料 3.3%(税込)※上限
信託報酬 2.212%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 2.22%(概算値)

※引用:最新運用報告書

 

実質コスト以外にも、多くの投資家が気づいていない
投信運用での成果を出すのに妨げとなる間違った考え方
をまとめました。参考にしてください。

無料ファンド相談から見えた。多くの人が気づいていない投信運用で成果を阻む9つの誤り

 

ロボット戦略 世界分散ファンド『資産の番人』の評価分析

基準価額をどう見る?

ロボット戦略 世界分散ファンド 『資産の番人』の基準価額は
2019年末以降、下落を続けています。

 

コロナショックの下落はチャートを見る限り、かなり軽微
だったと思われますが、なぜかその後にじわりじわりと
下落をしており、

 

多くのファンドが反発しているタイミングでも下落を
続けています。

 


※引用:モーニングスター

 

利回りはどれくらい?

ロボット戦略 世界分散ファンド 『資産の番人』の直近1年間の
利回りは0.51%となっています。

 

2019年末までは高い利回りを維持していましたが、コロナ
ショックを経て、利回りが大きく低下しました。

 

コロナショックのような急落相場はマンAHLのクオンツ運用が
まさに得意とする相場だったと思いましたが、なかなかうまく
はいかないということですね。

 

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解して
いますか?

 

もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り 2019年12月 2020年7月
1年 20.59% 0.51%
3年 6.24% 2.60%
5年
10年

※2020年7月時点

 

10年間高いパフォーマンスを出し続けている優秀なファンド達も
参考にしてみてください。

10年平均利回りランキングで見る圧倒的に優れた投資信託まとめ

 

同カテゴリー内における利回りランキング(上位●%)の変化

ロボット戦略 世界分散ファンド 『資産の番人』は、ヘッジファンド
カテゴリーに属しています。

 

投資をするのであれば、同カテゴリーでも優秀なパフォ
ーマンスのファンドに投資すべきですので、同カテゴリー
内でのパフォーマンスのランキングを調べました。

 

ロボット戦略 世界分散ファンド 『資産の番人』は、
もともと上位10%程度に入っていましたが、コロナショック
を経て、順位を大きく下げています。

 

ヘッジファンドは売りも買いもできるということで、まさに
コロナショックでこそ本領を発揮してほしいところなのですが、
コロナショック後に順位を落としてしまっているのは残念です。

平均利回り(上位●%) 2019年12月 2020年7月
1年 3% 44%
3年 11% 23%
5年
10年

※2020年7月時点

 

年別のパフォーマンスは?

ロボット戦略 世界分散ファンド『資産の番人』の年別の
パフォーマンスを見てみると、マンAHLらしさのわかる
運用がされています。

 

2018年は多くのファンドが10%近いマイナスを出す中で
損失を4%程度に抑えました。これはまさにマンAHLが
得意とする下落リスクを抑えた運用の表れと言えます。

 

ただ、2020年のコロナショックではその力が発揮されて
おらず、なんとも不甲斐ない結果となっています。

 

運用にムラがあるとなかなか信用して投資をしづらい
というのが正直なところです。

年間利回り
2020年 ▲3.88%(1-6月)
2019年 13.14%
2018年 ▲3.89%
2017年 5.75%

※2020年7月時点

 

投信運用は長期投資が前提なので、つい出口戦略を
考えずに投資をしてしまいがちです。

しかし、「投資は出口戦略にあり」と言われるほど、
重要なテーマです。

ぜひこれを機会に投資の出口戦略を考えてみて
ください。

>>まさか考えたことがない?運用が成功するか失敗するかすべてのカギを握る投信運用の出口戦略

 

インデックスファンドとのパフォーマンス比較

アクティブファンドに投資をするのであれば、最低限インデックス
ファンドよりもパフォーマンスが優れていなければ、投資をする
価値がありません。

 

今回は先進国株式ファンドの代表格でもあるeMAXIS Slim
先進国株式インデックス
とパフォーマンスの比較を行いました。

 

ロボット戦略 世界分散ファンド『資産の番人』はリスクの
小さい運用を行っていますが、利回りでみると、eMAXIS
Slim 先進国株式インデックスに大きく差をつけられています。

 

こうなると、高い購入時手数料と高い信託報酬を支払って
まで投資をするメリットというのが全くなくなってしまいます。


※引用:モーニングスター

 

それにしても、この2ファンドを比較してみると、資産の番人
の基準価額が通常の株式ファンドといかに違う動きをして
いるかがよくわかります。

 

類似ファンドとのパフォーマンス比較

ロボット戦略 世界分散ファンド『資産の番人』に投資をする
のであれば、同じように人工知能やロボットを活用した
運用をしている他のファンドとパフォーマンスを比較して
おくのも悪くありません。

 

また近年流行りのAIを活用したAI活用型世界株ファンド「ディープAI」
GS グローバル・ビッグデータ投資戦略ファンドと比較をしました。

 

この3ファンドで比較すると、資産の番人はリスクを抑えつつ、
高い利回りを実現できています。

 

ただ、やはりインデックスファンドに大きく差を付けられている
ので、積極的に投資をしたいという気持ちにはなれません。

 


※引用:モーニングスター

 

分配金の推移は?

つづいて分配金の推移を見てみましょう。

 

ロボット戦略 世界分散ファンド『資産の番人』は毎年2月と8月に
分配金を出しており、毎回100円の分配となっています。

 

基準価額に対する分配金の割合はわずかですので、分配金が
減ることはなさそうです。

 

このブログでは何度も言っていますが、分配金は受け取らずに
再投資したほうが投資効率は確実に高くなります。

計算するとよくわかる!分配金を受け取ることによるデメリットとは?

分配金
2020年 100円
2019年 100円
2018年 200円
2017年 200円

※2020年7月時点

 

最大下落率は?

投資を始めようとしている、もしくは始めたばかりの人が
気になるのが、最大どの程度、資産が下落する可能性が
あるのかという点かと思います。

 

資産の番人は2017年12月~2018年11月の1年間で最大11.58%
下落しています。

 

コロナショックを経てもこの下落幅が最大なので、下落幅は
かなり抑えられていると言えますね。

 

下落幅を抑えた運用ができているのはさすがマンAHLと
いうところですね。

 

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかもしれません。
しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの可能性を
限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは?

期間 下落率
1カ月 ▲6.40%
3カ月 ▲8.97%
6カ月 ▲9.26%
12カ月 ▲11.58%

※2020年7月時点

 

積立NISAとiDeCoの対応状況は?

資産の番人の積立NISAとiDeCoの対応状況を確認して
おきましょう。

 

残念ながら現在はどちらも対応不可となっています。

積立NISA iDeCo
× ×

※2020年7月時点

 

評判はどう?

ロボット戦略 世界分散ファンド 『資産の番人』の評判は
ネットでの書き込みなどで調べる方法もありますが、評判
を知るうえで一番役に立つのが、月次の資金流出入額でしょう。

 

資金が流入しているということは、それだけこのファンドを
購入している人が多いということなので、評判が良いという
ことです。

 

2018年1月以降は資金流出が止まらなかったのですが、
2019年末にパフォーマンスが改善されてきた時点で
流入超過に転じました。

 

しかし、2020年にはまた流出超過となっており、
少なくとも人気・評判が上がってきているという
状況ではないですね。


※引用:モーニングスター

 

ロボット戦略 世界分散ファンド 『資産の番人』の評価まとめと今後の見通し

リーマンショックのときのように市場が大暴落を起こす
タイミングでプラスのリターンが出せる可能性のある
運用というのは、非常に魅力があります。

 

ただ、現状、コロナショックのように急落相場を
うまく乗り切ったかと思いきや、その後の相場の
反発局面でなぜか利益を取りこぼしていたりと、

 

まだ信頼してお任せできるレベルにまで運用が
安定化してきているとは思えません。

 

なにより、高いコストを支払わなくても投資が
できるインデックスファンドにパフォーマンス
でかなり劣っているというのが問題です。

 

パフォーマンスが改善してこれば、十分投資対象
として検討する余地はあるので、今後の運用に
期待したいと思います。

 

 

最後に、投信運用には多くのメリットもありますが、
当然ながら、弱点もあります。

今も私は投信運用を続けてはいますが、私がなぜ
投資信託の運用を主軸におかなくなったのか。

その理由をこちらで話をしています。

>>なぜ私が投信運用に限界を感じたのか。多くの投資家が見逃している投信運用の弱点