オーストラリアの国債といえば、高いクーポンと格付の高さで、
とても人気がある商品です。

 

オーストラリア=良い投資先という印象をうまく利用して、
アセマネOneが設定したのがみずほ 豪ドル債券ファンド
『コアラの森』です。

 

債券ファンドは、債券だと思って投資をすると痛い目を見るのですが、
そこに気づかず多くの投資家が投資をしてしまっています。

 

コアラの森は年1回決算型と毎月分配型がありますが、今日は
人気のある毎月分配型を分析していきます。

 

年1回決算型を保有しているもしくは検討している人も参考になる
と思いますよ。

 

 

みずほ 豪ドル債券ファンド 『コアラの森』の基本情報

投資対象は?

投資対象は、オーストラリアの信用力の高い豪ドル建ての国債、
州政府債、事業債等に分散投資を行います。

 

投資対象とする公社債は、S&P社もしくはMoody’s社による格付が
A-/A3以上のものとし、加重平均による格付がAA-/Aa3以上になる
ように分散投資をしていきます。

 

債券で一番怖いのは、元本及び利息の支払いが滞ることですのが、
A-/A3以上の格付であれば、その心配もありません。

 

 

みずほ 豪ドル債券ファンド 『コアラの森』の格付別の構成比を
見てみると、AA以上が約7割となっています。

 

また社債別の組入比率を見てみると、普通社債が約30%と最も高く、
ついで国債、地方債となっています。

 


※引用:マンスリーレポート

 

組入別の銘柄を見てみると、国債が1位で、地方債と社債が交互に
ランクインしています。

 

注目すべきはクーポン=利子の高さですが、オーストラリア国債は
信用格付けがAAAで、年4.5%の利子がつきますので、投資対象として
非常に魅力的ですね。

 

ただ、債券を直接買うのと、債券ファンドを買うのはまったく意味が
違いますので、注意してください。

債券ファンドのデメリット。なぜ私は債券ファンドをおすすめしないのか。

 


※引用:マンスリーレポート

 

純資産額は?

続いて、純資産総額はどうなっているか見てみましょう。

 

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた資金の
総額だと思ってください。

 

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで銘柄を入れ
替えることができなかったり、純資産総額が大きく減少していると、
ファンドの組み替えがうまくできず、予期せぬマイナスを生む可能性
がありますので、事前に確認すべきポイントの1つです。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

 

みずほ 豪ドル債券ファンド 『コアラの森』は、現在730億円ほどと
なっています。

 

分配金も減配を繰り返しており、パフォーマンスも優れない
ことから、当然の結果と言えますね。

 


※引用:マンスリーレポート

 

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、
株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用などが含まれています。

 

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなる
のが通例で、実際にかかる実質コストをもとに投資判断をしなければ
なりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

 

みずほ 豪ドル債券ファンド 『コアラの森』の実質コストは1.40%と
ファミリーファンド方式で運用している割に高くなっています。

 

債券ファンドはただでさえ、利回りがそこまで高くないわけですから、
毎年1.4%の手数料で取られてしまうのはかなり厳しいです。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料 2.16%(税込)
信託報酬 1.375%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 1.40%(概算値)

※引用:最新運用報告書

 

実質コスト以外にも、多くの投資家が気づいていない
投信運用での成果を出すのに妨げとなる間違った考え方
をまとめました。参考にしてください。

無料ファンド相談から見えた。多くの人が気づいていない投信運用で成果を阻む9つの誤り

 

みずほ 豪ドル債券ファンド 『コアラの森』の評価分析

基準価額の推移は?

みずほ 豪ドル債券ファンド 『コアラの森』の基準価額は
直近3年間で約20%下落しています。

 

分配金を受け取らずに運用した場合の分配金再投資基準価額(青線)
はコロナショックで大きく下落しましたが、すでに下落前の水準を
超えてきました。

 

ただ、ほぼ横ばいとなっており、ファンドの運用自体がうまく
いっていないことがわかります。

 

その一方で、基準価額は右肩下がりに下がり続けており、
過剰な分配が行われているのかがよくわかります。

 


※引用:モーニングスター

 

利回りはどれくらい?

みずほ 豪ドル債券ファンド 『コアラの森』の直近1年間の利回りは
0.78%となっています。

 

3年平均、5年平均利回りもマイナスとなっており、運用会社と
販売会社だけが信託報酬で儲けているといった構造になっています。

 

これでは高いコストを支払って投資をする気になりませんし、
そもそもあなたが受け取っている分配金はあなたが投資した
資金が取り崩されているだけということです。

 

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り 2019年7月 2020年7月
1年 0.80% 0.78%
3年 2.79% ▲0.80%
5年 ▲0.71% ▲1.08%
10年 4.94% 4.66%

※2020年7月時点

 

10年間高いパフォーマンスを出し続けている優秀なファンド達も
参考にしてみてください。

10年平均利回りランキングで見る圧倒的に優れた投資信託まとめ

 

同カテゴリー内における利回りランキング(上位●%)の変化

みずほ 豪ドル債券ファンド 『コアラの森』は国際債券のオセアニア
カテゴリーに属しています。

 

投資をするのであれば、同じカテゴリーでも優秀なパフォーマンス
のファンドに投資をすべきなので、同カテゴリー内でもパフォー
マンスのランキングは事前に調べておいて損はありません。

 

みずほ 豪ドル債券ファンド 『コアラの森』は、もともと
平均的なパフォーマンスでしたが、コロナショック前後で
あまり順にに変動はありませんでした。

2019年7月 2020年7月
1年 48% 43%
3年 52% 47%
5年 38% 48%
10年 25% 12%

※2020年7月時点

 

年別のパフォーマンスは?

みずほ 豪ドル債券ファンド 『コアラの森』の年別の利回りを見て
みると、負け越している年のほうが多くなっています。

 

直近5年間のトータルでは負け越しており、リターンがマイナスで
あるにも関わらず、分配金を出し続けるわけですから、当然、
タコ足配当になっているわけです。

年間利回り
2020年 0.51%(1-6月)
2019年 4.48%
2018年 ▲8.41%
2017年 7.67%
2016年 ▲2.52%
2015年 ▲8.24%
2014年 13.75%

※2020年7月時点

 

投信運用は長期投資が前提なので、つい出口戦略を
考えずに投資をしてしまいがちです。

しかし、「投資は出口戦略にあり」と言われるほど、
重要なテーマです。

ぜひこれを機会に投資の出口戦略を考えてみて
ください。

>>ここまで考えるのが本当の資産運用。多くの投資家が考えられていない投信運用の出口戦略とは

 

インデックスファンドとのパフォーマンス比較

アクティブファンドに投資をするのであれば、インデックス
ファンドよりも優れたパフォーマンスでなければ投資をする
価値がありません。

 

今回は、FTSEオーストラリア国債インデックスに連動する
eMAXIS 豪州債券インデックスとパフォーマンスを比較
してみました。

 

結果は、終始、みずほ 豪ドル債券ファンド 『コアラの森』が
負けています。

 

信託報酬はみずほ 豪ドル債券ファンド 『コアラの森』の半分
以下ですので、これでは高いコストを支払う意味が全くない
と言えます。

 


※引用:モーニングスター

 

コアラの森 emaxis豪州債券
1年 0.78% 1.49%
3年 ▲0.80% ▲0.08%
5年 ▲1.08%
10年 4.66%

※2020年7月時点

類似ファンドとのパフォーマンス比較

アクティブファンドに投資をするのであれば、同カテゴリーの
アクティブファンドとパフォーマンスを比較してから投資を
するようにしてください。

 

今回は、オーストラリア公社債ファンド「オージーボンド」
パフォーマンスを比較しました。

 

結果はほぼ互角の結果で、どちらか甲乙つけがたい状況です。

 


※引用:モーニングスター

 

ただ、5年、10年のより長期の利回りを比較してみると、
コアラの森のほうがパフォーマンスで上回っています。

コアラの森 オージーボンド
1年 0.78% 0.42%
3年 ▲0.80% ▲0.98%
5年 ▲1.08% ▲1.29%
10年 4.66% 4.06%

※2020年7月時点

 

最大下落率はどれくらい?

投資するにあたって、最大どの程度下落する可能性があるのか
知っておくことは非常に重要です。

 

結局、多くの人が、大きな下落を経験すると、もうこれ以上は損を
したくないと思い、基準価額が大きく下がったタイミングで
売却してしまうのです。

 

みずほ 豪ドル債券ファンド 『コアラの森』の最大下落率は、
2007年11月~2008年10月で▲32.42%となっています。

 

期待リターンの割りにリスクが非常に高いですね。

 

長期リターンで見ると一応プラスになっていますので、保有する
のであれば、10年は保有するつもりがよいでしょう。

 

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかもしれません。
しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの可能性を
限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは?

期間 下落率
1カ月 ▲18.63%
3カ月 ▲32.18%
6カ月 ▲37.38%
12カ月 ▲32.42%

※2020年7月時点

 

分配健全度はどれくらい?

分配金を毎月受け取っていると、受け取っていることに安心
してしまい、自分の投資元本からの配当なのか、ファンドの
収益からの配当なのか調べなくなります。

 

そこで、分配金がファンドの収益からちゃんと支払われている
のかを調べるときに役立つのが分配健全度です。

 

分配健全度とは、1年間の分配金の合計額と基準価額の変動幅を
もとに、あなたが受け取った分配金の約何%がファンドの収益
によるものなのかを計算できる指標です。

基準価額の変動幅 1年間の分配合計額 分配健全度
▲86円 185円 53%

※2019/7/22~2020/7/21

 

みずほ 豪ドル債券ファンド 『コアラの森』の直近1年間の
分配健全度は53%となっています。

 

分配健全度は100%を切ると、一部ファンドの収益以外から
分配金が支払われていることを意味しますが、0%を下回る
ということは、ファンドの収益からの支払いは一切ない
ということを意味します。

 

コロナショックの影響も当然ありますが、あなたが受け
取っている分配金の約半分はファンドの収益以外から
支払われていたことを意味します。

 

これでは、積極的に投資をしようとは思えません。

 

分配金利回りはどれくらい?

毎月分配型のファンドに投資をしている場合、どれくらいの
分配金が受け取れるのかを知るために分配金利回りを参考
にします。

 

ただし、投資信託の場合、分配金利回りだけをみていると、
受け取っている分配金がファンドの収益から出ている
ものなのか、投資元本が削られているのか、判断できません。

 

そのため、ファンドの運用利回りと分配金利回りを比較して、
ファンドの運用利回りのほうが高ければ、あなたが受け取って
いる分配金がファンドの運用の収益から支払われていると
判断することができます。

 

みずほ 豪ドル債券ファンド 『コアラの森』の分配金利回りは
3.5%なので、かなり健全です。

 

ただ、ファンドの運用利回りがマイナスなので、あなたが
受け取っている分配金のほとんどはあなたが投資した資金
が戻ってきているに過ぎないということです。

 

未だ多くの投資家が勘違いをしながら、分配金利回りが
高いファンドに投資をしていますが、くれぐれも気を
つけてほしいと思います。

運用利回り 分配金利回り
1年 0.78% 3.5%
3年 ▲0.80%
5年 ▲1.08%
10年 4.66%

※2020年7月時点

 

分配金余力はどれくらい?

毎月分配型ファンドに投資をしている場合、もう1つ気になる
のが今後いつごろ、減配されそうかという点です。

 

そんなときに役立つのが分配金余力という考え方です。

 

分配金余力というのは、今の分配金の水準をあと何か月
続けられそうかを判断するための指標です。

 

明確にこの水準になったら減配されるという指標では
ありませんが、12カ月を切ったファンドはたいてい近々、
減配されることが多いです。

 

みずほ 豪ドル債券ファンド 『コアラの森』の分配金余力は
あと8カ月程度しかありません。

 

このままいくと、近々さらに減配となる可能性が高いです。

分配金 繰越対象額 分配金余力
186期 25円 205円 9.2カ月
187期 25円 189円 8.5カ月
188期 25円 179円 8.1カ月
189期 25円 162円 7.5カ月
190期 25円 149円 6.9カ月
191期 15円 147円 10.8カ月
192期 15円 139円 10.2カ月
193期 15円 136円 10.0カ月
194期 15円 134円 9.9カ月
195期 15円 126円 9.4カ月
196期 15円 117円 8.8カ月
197期 15円 112円 8.4カ月

積立NISAとiDeCoの対応状況は?

積立NISAやiDeCoで積立投資を検討している人も多いと
思います。

 

そこで、積立NISAやiDeCoの対応状況をまとめました。

積立NISA iDeCo
× ×

※2020年7月時点

 

評判はどう?

みずほ 豪ドル債券ファンド 『コアラの森』の評判はネットでの
書き込みなどで調べる方法もありますが、評判を知るうえで一番
役に立つのが、月次の資金流出入額でしょう。

 

資金が流出しているということは、それだけこのファンドを
解約している人が多いということなので、評判が悪いということです。

 

コアラの森は2017年6月まで毎月流入していたのですが、分配金が
減額されると同時に資金流出し続けています。

 

パフォーマンスもいまいちですし、減配に次ぐ減配をしており、
分配金利回りも低いとあって、投資家からの評判がどんどん
落ちているということです。

 

みずほ 豪ドル債券ファンド 『コアラの森』の評価まとめと今後の見通し

オーストラリア国債や公社債は今後も安定的に高いクーポンを
維持していくと思いますが、債券ファンドだと話は別です。

 

結局、満期まで保有していれば、十分なリターンが期待できる
にもかかわらず、途中で債券を売却してしまうために、高い
リターンを実現できなくなっています。

 

みずほ 豪ドル債券ファンド 『コアラの森』はパフォーマンスも
いまいちですし、過剰な分配を続けたせいで、首が回らなく
なっています。

 

今後も減配に次ぐ減配が行われることは間違いありませんので、
まだ保有をしている方がいれば、ファンドの見直しを検討した
ほうがよいでしょう。

 

 

最後に、投信運用には多くのメリットもありますが、
当然ながら、弱点もあります。

今も私は投信運用を続けてはいますが、私がなぜ
投資信託の運用を主軸におかなくなったのか。

その理由をこちらで話をしています。

>>なぜ私が投信運用に限界を感じたのか。多くの投資家が見逃している投信運用の弱点