野村インド債券ファンド（毎月分配型）の評価や評判は？今後の分配金の見通しは？

野村アセットマネジメントが運用する野村インド債券
ファンド（毎月分配型）。

2011年10月の設定来、幾度となく「リッパー・ファンド・
アワード・ジャパン」や「ファンドオブザイヤー」などの
賞を総ナメにした実績があります。

テーマ型ファンドとしては息が長く現在でも根強い支持が
あるようですが、実際に中身はどうなのでしょうか？

「野村インド債券ファンド（毎月分配型）って持ってて大丈夫なの？」

「野村インド債券ファンド（毎月分配型）って投資対象としてどうなの？」

「野村インド債券ファンド（毎月分配型）より良いファンドってある？」

といったことでお悩みの方は、この記事を最後まで読めば、
悩みは解消すると思います。

今日は、独自の目線で野村インド債券ファンド（毎月分配型）を
徹底分析していきます。

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野村インド債券ファンド（毎月分配型）の基本情報

投資対象は？

野村インド債券ファンド（毎月分配型）の投資対象は、インドの
公社債です。

実際に組入状況を見てみると、国債1割、社債7割となっています。
通貨もインドルピー建と米ドル建が1対1くらいの比率になるように、
保有しているのが特徴です。

米ドル建てというのはあくまでインドの公社債を米ドルで保有
しているというだけですので、安心してください。

※引用：マンスリーレポート

野村インド債券ファンド(毎月決算型)の債券の中身を
見てみると、ほぼBBB以下となっています。

BBBまではギリギリ投資適格債券なので、約40%が
投資不適格債と呼ばれるリスクの高い債券に投資を
しているということです。

A以上の債券がほとんどないことからもリスクの高い
運用が行われているのは間違いありません。

※マンスリーレポート

つみたてNISAとiDeCoの対応状況は？

野村インド債券ファンド(毎月決算型)のつみたてNISAや
iDeCoの対応状況を確認してみましょう。

残念ながらどちらも対応していません。

つみたてNISA	iDeCo
×	×

※2021年9月時点

運用体制は？

運用はノムラ・アセット・マネジメント・シンガポール・
リミテッドが行っており、実質的に野村アセットマネジメ
ントのインハウス運用です。

このタイプのファンドにありがちな外部への運用委託を
行っていない点は、さすが最大手です。

純資産総額は？

続いて、野村インド債券ファンド（毎月分配型）の純資産
総額はどうなっているか見てみましょう。

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた
資金の総額だと思ってください。

純資産総額が小さいと運用が効率的に行えず、余計なコストが発生
したり、運用会社も運用に力を入れないため、パフォーマンスが
優れないといったデメリットが発生します。

まさか知らない？絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

販売会社は中小証券や地方銀行が中心であるにも関わらず、
直近の純資産総額は1,000億円を超えています。

他のインド債券ファンドと比較しても純資産額の大きさは
群を抜いており、商業的には成功していると言えます。

※引用：マンスリーレポート

実質コストは？

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬
以外に、株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用など
が含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より
高くなるのが通例で、実際にかかる実質コストをもとに
投資判断をしなければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

野村インド債券ファンドの実質コストは1.59%となっており、
コストは割高となっています。購入時手数料と併せて5%近く
になりますので、本当に良いファンドでないとおすすめでき
ません。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料	3.3%(税込)※上限
信託報酬	1.584%(税込)
信託財産留保額	0.3%
実質コスト	1.59%(概算値)

※引用：最新運用報告書

ファンドの運用で成果を出すために一番大事なことは何ですか？
と聞かれてあなたは何と答えますか？

もし『ファンド選び』だと思ったとしたら、あなたはドツボに
はまっていますので、こちらの記事を読んでみてください。

＞＞無料ファンド相談から見えた。多くの人が気づいていない投信運用で成果を阻む９つの誤り

野村インド債券ファンド（毎月分配型）の評価分析

基準価額をどう見る？

野村インド債券ファンド（毎月分配型）の基準価額は、
直近3年間で5%ほど下落しています。

分配金を受け取らずに再投資して運用したときの基準価額（青線）
は25%ほど上昇していますので、運用自体はうまくいっている
ようです。

※引用：モーニングスター

利回りはどれくらい？

では、野村インド債券ファンド（毎月分配型）の利回りは
どうでしょうか。

ここ1年間のトータルリターンは12.11％です。

3年、5年平均利回りも年6%程度のプラスとなっていますので、
悪くない水準です。

ただし、このパフォーマンスだけを見て、投資判断をしては
いけません。他の類似ファンドとパフォーマンスを比較して
から判断していきましょう。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか？
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

	平均利回り
1年	12.11%
3年	6.93%
5年	6.23%
10年	–

※2021年9月時点

同カテゴリー内での利回りランキングは？

せっかく投資をするのであれば、同じカテゴリー内でも、
優れたファンドに投資をするべきです。

野村インド債券ファンド（毎月分配型）は、新興国債券
（単一国）カテゴリーに属しています。

このカテゴリー内でのランキングを確認すると、どの期間の
利回りも上位30%程度にはいることがわかります。

ですので、同カテゴリー内では、かなり優秀な部類にはいる
パフォーマンスを残していることになります。

	上位●％
1年	25%
3年	16%
5年	4%
10年	–

※2021年9月時点

年別のパフォーマンスは？

では、野村インド債券ファンド（毎月分配型）の年別の
パフォーマンスを見てみましょう。

2018年はマイナスですが、それ以外の年では、着実に
プラスを出しており、決して悪くない運用ができています。

社債の値動きは株価と連動していますので、パフォーマンスも
株価と連動しています。

	年間利回り
2021年	7.51％(1-6月)
2020年	1.95%
2019年	6.19%
2018年	▲7.58%
2017年	8.51%
2016年	4.18%
2015年	1.66%
2014年	27.35%

※2021年9月時点

投信運用は長期投資が前提なので、つい出口戦略を
考えずに投資をしてしまいがちです。

しかし、「投資は出口戦略にあり」と言われるほど、
重要なテーマです。

ぜひこれを機会に投資の出口戦略を考えてみて
ください。

＞＞まさか考えたことがない？運用が成功するか失敗するかすべてのカギを握る投信運用の出口戦略

インデックスファンドとのパフォーマンス比較

野村インド債券ファンド（毎月決算型）への投資を検討する上で、
低コストで投資ができるインデックスファンドとパフォーマンスを
比較しておいて損はありません。

インド債券に連動する指数に投資ができるファンドがない
ので、今回は試しに先進国債券に超低コストで投資ができる
eMAXIS Slim 先進国債券インデックスと比較をしてみました。

※引用：モーニングスター

結果は、野村インド債権ファンドの圧勝です。

しかしeMAXIS Slim 先進国債券インデックスも基準価額の
変動幅は小さいですが、着実にリターンを積み上げて
いることがわかります。

そもそも比較していいのかというのもありますが、
あえてリスクの高い債券ファンドに投資をしなくても
先進国債券のインデックスファンドに投資をすれば、
着実に成果が出せそうです。

年平均利回り	野村インド債券	Slim 先進国債券
1年	12.11%	3.69%
3年	6.93%	4.33%
5年	6.23%	–
10年	–	–

※2021年9月時点

最大下落率は？

続いて、野村インド債券ファンド（毎月分配型）の最大
下落率を見てみましょう。

投資をするうえで、標準偏差などから、値動きの幅をある
程度予測はできますが、過去にどの程度下落したことが
あるのかを把握しておいたほうが実感がわきます。

野村インド債券ファンド（毎月分配型）は2013年に3カ月で
23.61%下落したことがあります。それと比べると今回の
コロナショックの影響は比較的軽微で済んだようですね。

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかもしれません。
しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの可能性を
限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは？

期間	下落率
1カ月	▲14.09%
3カ月	▲23.61%
6カ月	▲18.96%
12カ月	▲14.73%

※2021年9月時点

分配健全度はどれくらい？

分配金を毎月受け取っていると、受け取っていることに安心
してしまい、自分の投資元本からの配当なのか、ファンドの
収益からの配当なのか調べなくなります。

そこで、分配金がファンドの収益からちゃんと支払われている
のかを調べるときに役立つのが分配健全度です。

分配健全度とは、1年間の分配金の合計額と基準価額の変動幅を
もとに、あなたが受け取った分配金の約何％がファンドの収益
によるものなのかを計算できる指標です。

基準価額の変動幅	1年間の分配合計額	分配健全度
249円	600円	142%

※2020/9/25～2021/9/27

野村インド債券ファンド（毎月分配型）の直近１年間の
分配健全度は142%となっています。

分配健全度は100%を切ると、一部ファンドの収益以外から
分配金が支払われていることを意味しますが、0%を下回る
ということは、ファンドの収益からの支払いは一切ない
ということを意味します。

100%を超えているということは、受け取った分配金以上に
ファンドが運用益を出しているということなので、まさに
理想の状態と言えます。

直近1年間はファンドの運用益から分配金をすべて支払う
ことができていますが、分配金利回りから考えると、今後
この状態を維持するのは少し厳しいと思います。

分配金利回りはどれくらい？

毎月分配型のファンドに投資をしている場合、どれくらいの
分配金が受け取れるのかを知るために分配金利回りを参考
にします。

ただし、投資信託の場合、分配金利回りだけをみていると、
受け取っている分配金がファンドの収益から出ている
ものなのか、投資元本が削られているのか、判断できません。

そのため、ファンドの運用利回りと分配金利回りを比較して、
ファンドの運用利回りのほうが高ければ、あなたが受け取って
いる分配金がファンドの運用の収益から支払われていると
判断することができます。

野村インド債券ファンド（毎月分配型）の分配金利回りは
8%以上あるので、大きな分配金を受け取ることができます。

ただ、ファンドの運用利回りのほうが低いので、あなたが
受け取っている分配金の一部はあなたが投資した資金が
戻ってきているに過ぎないということです。

	運用利回り	分配利回り
1年	12.11%	8.5%
3年	6.93%
5年	6.23%
10年	–

※2021年9月時点

分配金余力はどれくらい？

毎月分配型ファンドに投資をしている場合、もう１つ気になる
のが今後いつごろ、減配されそうかという点です。

そんなときに役立つのが分配金余力という考え方です。

分配金余力というのは、今の分配金の水準をあと何か月
続けられそうかを判断するための指標です。

明確にこの水準になったら減配されるという指標では
ありませんが、12カ月を切ったファンドはたいてい近々、
減配されることが多いです。

野村インド債券ファンド（毎月分配型）の分配金余力は、
あと20カ月程度ですので、そろそろ減配を気にしないと
いけない水準です。

	分配金	繰越対象額	分配金余力
102期	50円	1,100円	23.0カ月
103期	50円	1,087円	22.7カ月
104期	50円	1,076円	22.5カ月
105期	50円	1,064円	22.3カ月
106期	50円	1,047円	21.9カ月
107期	50円	1,029円	21.6カ月
108期	50円	1,017円	21.3カ月
109期	50円	998円	21.0カ月
110期	50円	989円	20.8カ月
111期	50円	977円	20.5カ月
112期	50円	958円	20.2カ月
113期	50円	947円	19.9カ月