一時期は一兆円近くの規模があった大和投信のハイグレード・オセアニア・ボンド 『杏の実』。
当時、流行りのオーストラリア建て公社債を中心に投資し、安定的な高い利回りの確保を
目指したファンドです。

近年の毎月分配型ファンドへの逆風と、パフォーマンスがそもそも悪いことにより資金が
どんどん流出していますが、今はどのような状態なのでしょうか?

今日はハイグレード・オセアニア・ボンド 『杏の実』について徹底分析していきたい
と思います。

ハイグレード・オセアニア・ボンド 『杏の実』の基本情報

投資対象は?

ハイグレード・オセアニア・ボンド 『杏の実』の投資対象はオーストラリア・ドル建て
及び、ニュージーランド・ドル建ての公社債に投資します。

オーストラリア債とニュージーランド債の比率は、オーストラリア債の比率が
高くなるように調整されています。

債券ファンドでは、組入られている債券の格付を必ずチェックする必要があります。
格付というのは、償還時までの債券の元本、利息の支払いの健全性をランク付けしたものです。

一般的に、BBB(Baa)以上の格付は投資適格債券と呼ばれており、リスクは低いと
みなされています。杏の実では、取得時において、格付がAA以上の公社債に
絞っているので、デフォルトのリスクは低いと言えます。

現在、豪ドル建て債券とニュージーランドドル建て債券の比率は、9:1程度に
なっています。組入上位銘柄を見ても、上位はすべて豪ドル建ての債券となっています。

純資産総額は?

続いて、ハイグレード・オセアニア・ボンド 『杏の実』 の純資産総額はどうなっているか
見てみましょう。

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた資金の総額だと思ってください。
ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで銘柄を入れ替えることが
できなかったり、コストが割高になることがあります。

また、純資産総額が大きく減少していると、ファンドの組み替えがうまくできず、
予期せぬマイナスを生む可能性がありますので、事前に確認すべきポイントの1つです。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

ハイグレード・オセアニア・ボンド 『杏の実』の純資産総額は、現在2700億円となっており、
毎年純資産総額が減っているとはいえ、高い人気を誇っています。
規模としても問題はありませんね。

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、株式売買委託手数料や、
保管費用、印刷費用などが含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなるのが通例で、
実際にかかる実質コストをもとに投資判断をしなければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

ハイグレード・オセアニア・ボンド 『杏の実』の実質コストは1.384%となっており、
カテゴリー内では平均的な水準です。

ただ、これだけ酷いパフォーマンスだと、コストが割高に感じます。

購入時手数料 2.16%
信託報酬 1.35%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 1.384%(概算値)

※第179期 運用報告書(決算日2018年5月15日)より

ハイグレード・オセアニア・ボンド『杏の実』の評価分析

基準価額の推移は?

ハイグレード・オセアニア・ボンド『杏の実』の基準価額は、直近3年間で20%ほど
下落しています。一方、分配金を再投資した場合の基準価額(青線)を見ると、
6000円から6500円で推移しており、過剰な分配が行われていることがわかります。

利回りはどれくらい?

ハイグレード・オセアニア・ボンド『杏の実』の利回りを見てみましょう。
直近1年間の利回りは▲5.86%と酷い結果となっています。

3年平均利回りも▲0.73%と厳しい結果です。5年、10年の平均利回りは
プラスとなっていますが、あまり旨味を感じませんね。

将来リターンについては、標準偏差から計算できますので、ご自身で計算してみてください。
計算方法に自信がない方はこちらをご参考に。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法


※2018年9月時点

最大下落率は?

投資するのであれば、ファンドがどの程度下落する可能性があるのかは
知っておきたいところです。

もちろん標準偏差から変動幅を予測することはできますが、やはり過去に
どの程度下落したことがあるのかを調べるのがよいでしょう。

ハイグレード・オセアニア・ボンド 『杏の実』は2008年8月~2009年1月の間に
最大36.05%下落しています。

債券ファンドはリスクが低いと思われがちですが、タイミングが悪ければ、
債券でもこれくらいの下落はあり得ると思っておいたほうがよいでしょう。

分配金の推移は?

つづいてハイグレード・オセアニア・ボンド 『杏の実』の分配金の推移を見ていきます。
2015年ごろは毎月60円あった分配金ですが、毎年10円ずつ程度下げており、現在では
毎月20円の分配金となっています。

もうこれ以上は下がらないであろうと思いたいところだと思いますが、分配金余力は
7カ月程度しかないため、再度減配が行われるのは時間の問題だと思われます。

評判はどう?

ハイグレード・オセアニア・ボンド 『杏の実』の評判はネットでの書き込みなどで
調べる方法もありますが、評判を知るうえで一番役に立つのが、月次の資金流出入額です。

資金が流出しているということは、それだけハイグレード・オセアニア・ボンド 『杏の実』を
解約している人が多いということなので、評判が悪くなっているということです。

毎月分配型でタコ足配当を続けており、かつ毎年減配をしていますので、
当然の結果と言えば、当然なのですが、とにかく評判が落ちています。

ハイグレード・オセアニア・ボンド『杏の実』の今後の見通し

杏の実の基準価額が変動する要因は大きく2つあり、1つが債券の価格、もう1つが為替です。

債券の価格については、アメリカの通販大手が豪州で事業をスタートしたことにより、
小売業を中心に価格下押し圧力がかかりやすく、インフレは起こりにくい状況です。
そのため、債券価格の下落は抑えられると思います。

為替については、アメリカの通商関係の緊張が高まる局面では、市場のリスク回避姿勢が強まり、
オセアニア通貨が一時的に下落する可能性もあると思います。

ただ、そもそもこのパフォーマンスでは、正直投資をしづらいですすし、タコ足配当に加え、
直近でまた減配となる可能性も高いので、今のタイミングで保有するメリットはほぼない
と思っています。