オーストラリア株式ファンドや債券ファンド、REITなど、それぞれ投資対象を
絞り込んで設定されたファンドは数多く存在しますが、株式ファンドと債券ファンドを
約50%ずつ保有しているニッセイ オーストラリア利回り資産ファンド『愛称:豪州力』
のようなファンドはあまりありません。

そのせいか近年は資金が流入しており、オーストラリアにバランスよく
投資したいという投資家が集まってきています。

豪州力には、毎月分配型と資産成長型の2種類がありますが、
今日はより人気の高い毎月分配型を詳しく見ていきたいと思います。

ニッセイ オーストラリア利回り資産ファンド『愛称:豪州力』の基本情報

投資対象は?

豪州力の投資対象は、「LM・オーストラリア債券ファンド」及び「LM・オーストラリア
高配当ファンド」を通じて、豪ドル建ての公社債及び株式、REITに投資をしていきます。
豪州力では、債券と株式・REITの投資割合が50:50になるように投資していきます。

まず、債券ファンドの中身を見ていくと、オーストラリア国債及び州政府債で
ほぼ構成されています。

債券ファンドでまず確認しなければならないのが、組入られているファンドの格付ですが、
平均格付がAAとなっており、BBB以上の格付の債券しか含まれていませんので、
デフォルトのリスクは心配しなくて良さそうです。

続いて、高配当株ファンドの中身を見てみると、オーストラリアの有名どころの銘柄が
上位に組み込まれているようです。

純資産総額は?

続いて、豪州力の純資産総額はどうなっているか見てみましょう。
純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた資金の総額だと思ってください。

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで銘柄を入れ替えることが
できなかったり、純資産総額が大きく減少していると、ファンドの組み替えが
うまくできず、予期せぬマイナスを生む可能性がありますので、事前に確認すべき
ポイントの1つです。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

豪州力は、常にファンドの収益力より過剰な分配を繰り返したため、基準価額が
下落していきましたが、分配金を減配しなかったため、見かけの分配利回りは
高くなっていきました。

それに伴い2016年以降は、資金流入が増加したと考えられます。
現在は、370億円程度の規模となっており、規模によるデメリットはありませんね。

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、株式売買委託手数料や、
保管費用、印刷費用などが含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなるのが通例で、
実際にかかる実質コストをもとに投資判断をしなければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

豪州力の実質コストは1.6848%となっており、購入時手数料を考えると、
初年度はかなり高い手数料を支払うことになります。

1年目で支払うコスト分のもとが取れるのかしっかり確認してから
投資をしなければいけません。

購入時手数料 3.24%(税込)
信託報酬 1.6848%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 1.6848%(概算値)

ニッセイ オーストラリア利回り資産ファンド『愛称:豪州力』の評価分析

基準価額をどう見る?

豪州力の基準価額は、直近3年間で約30%ほど下落しています。
分配金を支払わなかった場合の分配金再投資基準価額(青線)を見ると、
3年間で10%程度は増加しているので、

豪州力がいかに過剰な分配を続けていたかがわかります。
このような基準価額の推移を示すファンドは特に注意をしなければなりません。

利回りはどれくらい?

豪州力の直近1年間の利回りは、▲3.14%です。3年平均利回りが+2.82%、
5年平均利回りが+3.75%となっており、株式が50%組入られているファンドの割りには、
パフォーマンスが低くなっています。

この程度の利回りをもともと期待していたとすれば、100%債券のファンドのほうが
リスクは下がるので、よいかもしれません。

将来リターンについては、標準偏差から計算できますので、ご自身で計算してみてください。
計算方法に自信がない方はこちらをご参考に。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法

最大下落率は?

投資を検討するうえで、標準偏差などから、価格変動の範囲をある程度は予想できますが、
やはり実際に下落した度合いをみたほうがイメージがわきます。

豪州力は2015年3月~2016年2月までに最大▲14.25%下落しました。
リターンがそこまで期待できない中で、▲10%以上のマイナスとなると、
もとの水準まで戻すのに相当の時間を要することが容易に想像できます。

分配金の推移は?

豪州力は2014年以前から毎月120円の分配を続けており、2017年になって分配金を
90円に減配しています。

昨年減配があったので、当分大丈夫かと思ってしまいがちですが、分配金余力は
12カ月程度しかなく、近々減配が行われることはほぼ間違いないと言えるでしょう。

基準価額に対する分配金の割合を示す分配利回りが、約20%程度となっており、
異常な高さとなっています。

今後、減配だけでなく基準価額の下落も止まらないと思います。

評判はどう?

豪州力の評判はネットでの書き込みなどで調べる方法もありますが、
評判を知るうえで一番役に立つのが、月次の資金流出入額です。

資金が流入しているということは、それだけ豪州力を購入している人が多い
ということなので、評判がよくなっているということです。

豪州力は、2016、2017年は毎月資金の流入があり、順調でしたが、
2017年末から資金の流出が目立つようになっています。

これは、2017年末までかなり高い分配金を出しており、よくわかっていない
投資初心者が騙されて購入したためです。そのため減配したあとは
資金の流出が起きています。

ニッセイ オーストラリア利回り資産ファンド『愛称:豪州力』の今後の見通し

3年、5年の平均利回りにもあるように、毎年2~3%程度のリターンは
期待ができると思います。

しかし、根本的な問題として、過剰な分配が常態化しており、分配金余力にも
余裕がないので、今後減配が続くでしょう。

健全な水準まで分配金を下げれば、まだよいですが、異常な分配が行われている
ファンドは、常に状況を確認していなければならず、管理が大変ですので、
正直おすすめはできません。