1999年にJPモルガン・アセットマネジメントにより新規設定された
JPM ザ・ジャパン。

もともと1年決算型が優れたパフォーマンスだったため人気となった
ファンドですが、近年になって、年4回決算型が登場し、急激に
純資産総額を伸ばしています。

今日は、JPM ザ・ジャパンを徹底分析していきますが、年1回決算型と
年4回決算型ともにファンドの中身は同じですので、どちらの購入を
検討している人にも参考になるように分析していきます。
ぜひ参考にしてください。

JPM ザ・ジャパンの基本情報

投資対象は?

まずJPM ザ・ジャパンの投資対象は、日本国内の株式で、利益成長性
が高く、株主を重視した経営を行っており、かつこれらの状況を市場が
株価に織り込んでいない企業に投資を行います。

業種別で見ると、電気機器や情報通信業が高くなっています。


※引用:マンスリーレポート

純資産総額は?

JPM ザ・ジャパンの純資産総額はどうなっているか見てみましょう。
純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた資金の総額
だと思ってください。

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで銘柄を入れ
替えることができなかったり、純資産総額が大きく減少していると、
ファンドの組み替えがうまくできず、予期せぬマイナスを生む可能性
がありますので、事前に確認すべきポイントの1つです。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

JPM ザ・ジャパンは、2012年頃3000億円規模の巨大ファンドに
成長しましたが、現在では700億円程度となっています。

ピーク時の25%程度になったとはいえ、まだまだ巨大なファンドで
あることに変わりはありません。

JPM ザ・ジャパン(年4回決算型)は、設定以来、純資産を伸ばし、
一時期は1000億円を越えていましたが、現在では700億円程度の
規模となっています。

ただ、パフォーマンスが優れていないため、分配金が出る可能性は
かなり低いのが正直なところでしょう。


※引用:マンスリーレポート

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、
株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用などが含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなる
のが通例で、実際にかかる実質コストをもとに投資判断をしなければ
なりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

JPM ザ・ジャパンの実質コストは1.926%となっており、前期よりは
わずかに下がりましたが、それでもかなり割高です。

購入時手数料と合わせると、初年度だけで5%を超えますので、
ファンドの購入は慎重に行う必要がありますね。

購入時手数料 3.3%(税込)※上限
信託報酬 1.87%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 1.926%(概算値)

※引用:最新運用報告書

本当にJPMザ・ジャパンで大丈夫?10年以上圧倒的なパフォーマンスのアクティブファンド特集

JPM ザ・ジャパンの評価分析

基準価額の推移は?

JPM ザ・ジャパンの基準価額は、2018年1月末以降下落が続いています。

日経平均やTOPIXも下落はしていましたが、ここまで大きくは下落を
していませんでしたので、国内株式ファンドの中でもリスクは大きめ
であることがわかります。


※引用:モーニングスター

利回りはどれくらい?

つづいて、JPM ザ・ジャパンのパフォーマンスを見ていきます。

直近1年間の利回りが▲24.18%で、同カテゴリー内でも下位1割に
入ってしまっています。

3年平均利回りや10年平均利回りでは同カテゴリー内でも比較的上位に
食い込んできている一方で、5年平均利回りでは下位1割に入っており、
かなり基準価額の変動がおおきいことがわかります。

このようにリスクの振れ幅が大きいファンドというのはあまりおすすめ
できません。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り %ランク
1年 ▲24.18% 98%
3年 +7.11% 66%
5年 +1.57% 94%
10年 +9.43% 30%

※2019年9月時点

標準偏差は?

JPM ザ・ジャパンの基準価額の変動が大きいかを調べるには標準偏差
で確認できます。

日経平均と連動するインデックスファンドで16~17程度で、国内小型株
ファンドで20~22程度ですので、実質値動きは小型株ファンド並みに
大きいと思っておいたほうがよさそうです。

標準偏差から将来リターンがある程度予測できるのはご存じでしょうか?
まだ計算方法を知らないと言う方はこの機会に覚えておいてくださいね。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法

標準偏差 %ランク
1年 26.22 92%
3年 18.11 88%
5年 17.61 84%
10年 23.61 98%

※2019年9月時点

年別のパフォーマンスは?

JPM ザ・ジャパンの年別のパフォーマンスも見てみましょう。

2016年、2017年はプラスのリターンで終わっていますが、マイナスで
終わった年のほうが多くなっています。

さきほどから何度も言っていますが、かなり上限に基準価額を動いており
ボラティリティが大きいことがわかります。

年間利回り
2019年 +10.74%(1-6月)
2018年 ▲27.14%
2017年 +46.08%
2016年 +8.99%
2015年 ▲8.16%
2014年 ▲1.97%

※2019年9月時点

類似ファンドとのパフォーマンス比較

JPM ザ・ジャパンへの投資を検討するのであれば、インデックスファンド
よりパフォーマスが優れていなければ投資する価値がありません。

JPM ザ・ジャパンはTOPIXをベンチマークとしているので、ニッセイ
TOPIXインデックスファンド
とせっかくなので日経225連動する
ニッセイ 日経225インデックスファンドと比較をしてみました。

2018年10月ごろまではJPMザ・ジャパンが圧倒していましたが、
それ以降は、パフォーマンスも優れず、直近では、インデックス
ファンドにパフォーマンス面で追い抜かれてしまっています。

コストが高いだけでなく、リスクも大きいとなれば、あえて投資
する理由が見つかりませんね。


※引用:モーニングスター

最大下落率はどれくらい?

投資するにあたって、最大どの程度下落する可能性があるのか知って
おくことは非常に重要です。

結局、多くの人が、大きな下落を経験すると、もうこれ以上は損を
したくないと思い、基準価額が大きく下がったタイミングで売却して
しまうからです。

しかし、大きく下げたあとは、大きく戻るというのが基本であり、
事前にどの程度下落するかを知っておくことで、一番下げきった
ところで売却してしまうことを避けることができます。

JPM ザ・ジャパンの最大下落率は2007年11月~2008年10月で
最大▲47.21%程度下落しています。

当時の下落率から言うと平均的な数値ですが、インパクトは大きいですね。

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかもしれません。
しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの可能性を
限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは?

期間 下落率
1カ月 ▲24.15%
3カ月 ▲35.49%
6カ月 ▲36.04%
12カ月 ▲47.21%

※2019年9月時点

分配金の推移は?

ここからは、JPM ザ・ジャパン(年4回決算型)の購入を検討をしている方
向けの情報です。

JPM ザ・ジャパン(年4回決算型)は、年4回(3月、6月、9月、12月)の
決算時に、基準価額が1万円を超えている場合に分配されます。

ファンド設定からの期間は短いですが、2017年の12月に300円と、
2018年の3月に550円の分配金を出していますね。

2018年6月以降は、基準価額が大きく10,000円を下回っているので
当分分配金には期待ができません。

このブログでは何度も言っていますが、分配金は受け取らずに
再投資したほうが投資効率は確実に高くなります。

計算するとよくわかる!分配金を受け取ることによるデメリットとは?

分配金
2019年 0円
2018年 550円
2017年 300円

評判はどう?

JPM ザ・ジャパンの評判を知るには、ネットなどで情報を集める
方法もありますが、一番役に立つのが、月次の資金流出入額です。

資金が流入しているといことは、それだけJPM ザ・ジャパンを
購入している人が多いということなので、評判がよいということに
なります。

JPM ザ・ジャパンは2017年末から資金が一時流入しましたが、
それ以外は流出超過となっており、人気があるとは決して言えない
状況です。

JPM ザ・ジャパン(年4回決算型)においても、同じような資金の
流出入となっているので、直近では資金が流出しています。


※引用:モーニングスター

JPM ザ・ジャパンの今後の見通し

米中貿易摩擦による世界経済への営業、米国の金利上昇、新興国通貨安などの
リスク要因が不透明なため、不安が払しょくされるまでには一定時間が
かかると思われます。

ですので、株価が大きく上昇していくには少し時間がかかるでしょう。

また根本的に、日経平均やTOPIXに連動するインデックファンドにパフォーマンス
で負けてしまっているので、あえて高いコストを支払ってまで投資する価値が
見出せません。

JPMザ・ジャパンに投資をするくらいであれば、超低コストのインデックスファンド
に投資をしたほうがよほど資産が増えるでしょう。

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