大和証券投信委託が設定しているダイワ・グローバルREIT
・オープン『世界の街並み』。

運用を米国初のリート運用会社に委託することで、なかなかの
パフォーマンスを上げています。

しかし、毎月分配型の方式をとっていることにより、悲惨な状況に
なりつつあります。

今日は、ダイワ・グローバルREIT・オープン『世界の街並み』について
徹底分析していきます。

ダイワ・グローバルREIT・オープン『世界の街並み』の基本情報

投資対象は?

ダイワ・グローバルREIT・オープン『世界の街並み』では、
海外のリートに分散投資していきます。

このブログを見にくるような方は、リートの仕組みはすでにご存じかも
しれませんが、リートは、あなたから集めた資金を使って、オフィス
ビルやホテル、病院等に投資をし、そこから得られる賃料収入や
売買益などを配当として投資家に還元する仕組みになっています。


※引用:交付目論見書

今まで、あまり説明する機会がありませんでしたが、リートは
仕組み上、法人税が実質免除されるような仕組みになっており、
一般の事業会社と比べて、利益の多くを受け取ることが可能と
なっています。


※引用:交付目論見書2018年10月版

国・地域別の構成比率で見ると、アメリカが47%、次いで、
オーストラリア、イギリスと続いています。

毎月分配型のリートだとアメリカに特化したファンドが
多いので、そういう意味では特徴的です。

用途別の構成比率も載せておきますので、参考までに
見ておいてください。


※引用:マンスリーレポート(2018年10月)

純資産総額は?

続いて、ダイワ・グローバルREIT・オープン『世界の街並み』の
純資産総額はどうなっているか見てみましょう。

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた資金の
総額だと思ってください。

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで銘柄を入れ
替えることができなかったり、純資産総額が大きく減少していると、
ファンドの組み替えがうまくできず、予期せぬマイナスを生む可能性
がありますので、事前に確認すべきポイントの1つです。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

世界の街並みの純資産総額は現在870億円程度まで下落してきて
いますが、規模としては全く問題ありません。


※引用:マンスリーレポート(2018年10月)

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、
株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用などが含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなるのが
通例で、実際にかかる実質コストをもとに投資判断をしなければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

ダイワ・グローバルREIT・オープン『世界の街並み』の実質コストは
1.844%と信託報酬よりもかなり高くなっています。

こういったファンドがあるので、しっかり調べることが重要です。
実質コストが1.8%ともなると、相当、良いファンドでないと投資
する気になれませんね。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料 2.7%(税込)
信託報酬 1.5984%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 1.844%(概算値)

※引用:第158期 運用報告書(2018年9月18日)

ダイワ・グローバルREIT・オープン『世界の街並み』の評価分析

基準価額をどう見る?

ダイワ・グローバルREIT・オープン『世界の街並み』の現在の基準価額は
約3100円です。直近3年間の基準価額は右肩下がりに下がっています。

分配金再投資基準価額(青線)は緩やかの上昇していますので、
ファンドの分配金が過剰となっている証拠です。

2018年に基準価額も緩やかに上昇したのは、分配金を引き下げた
だけの話なので、注意してください。


※引用:モーニングスター

利回りはどのくらい?

ダイワ・グローバルREIT・オープン『世界の街並み』の直近1年間の
利回りは2.54%となっています。

5年平均利回りは8.97%、10年平均利回りは11.80%となっており、
海外リートの利回りの目安が6~7%であることを考えると、とても
健闘しています。

カテゴリーランキングでも上位に入ってきているので、タコ足配当など
せず、分配金を再投資しているファンドであれば、投資価値のある
ファンドになっているのが残念でなりません。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り %ランク
1年 2.54% 8%
3年 1.26% 25%
5年 8.97% 20%
10年 11.80% 29%

※2018年11月時点

標準偏差は?

ダイワ・グローバルREIT・オープン『世界の街並み』の標準偏差を
見てみると、直近10年では上位6%に入っており、安定的に運用が
できていますが、短中期での標準偏差は真ん中程度の順位です。

投資するのであれば、短中期も優れた運用ができているファンドに
投資をしたいものです。

標準偏差から将来リターンがある程度予測できるのはご存じでしょうか?
まだ計算方法を知らないと言う方はこの機会に覚えておいてくださいね。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法

標準偏差 %ランク
1年 10.70 16%
3年 12.34 15%
5年 12.89 25%
10年 18.74 43%

※2018年11月時点

年別のパフォーマンスは?

ダイワ・グローバルREIT・オープン『世界の街並み』の年別の
パフォーマンスを見てみましょう。

2016年以外はプラスのリターンとなっており、リートであれば、
十分なパフォーマンスとなっています。

年間利回り
2018年 1.26%(9月末時点)
2017年 11.31%
2016年 ▲4.03%
2015年 3.68%
2014年 39.31%

※2018年11月時点

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類似ファンドとのパフォーマンス比較

ダイワ・グローバルREIT・オープン『世界の街並み』に投資をするの
であれば、世界のリートに分散投資ができるインデックスファンドと
比較をしておいたほうがよいでしょう。

今回は、ニッセイGリートインデックスファンドと比較をしてみました。

結果はご覧の通り、世界の街並みが勝っています。

インデックスファンドに負けないパフォーマンスを残せているのであれば、
投資を検討する価値がありますね。ただ、毎月分配型でなければの話ですが。

※引用:モーニングスター

最大下落率は?

下落幅を把握する上で、標準偏差なども参考にはなりますが、
過去に最大どの程度下落したのかをみたほうがイメージが
わきやすいと思います。

ダイワ・グローバルREIT・オープン『世界の街並み』では、
2008年3月~2009年2月の間に最大58.98%下落しています。

リーマンショックで米国リートが軒並み下落したことがここまでの下落に
つながったと言えます。

気に留めておいてほしいのは、株式でなくても50%程度下落してしまう
ことが場合によってはあるということです。

基本的には長期保有をすればプラスのリターンが出ていますが、
ただし、何も考えず保有し続けるのは厳禁です。

考えなしの長期保有が自分の首を絞める理由とは?

期間 下落率
1カ月 ▲31.32%
3カ月 ▲48.15%
6カ月 ▲56.84%
12カ月 ▲58.98%

※2018年11月時点

分配金の推移は?

続いて、ダイワ・グローバルREIT・オープン『世界の街並み』の
分配金の推移を見てみましょう。

2015年ごろから、毎月50円の分配が出ていましたが、今年6月に
ついに分配金が30円に減額されました。

これで当分はもつかと思いきや、分配金余力は、20カ月程度しか
ないので、1年もしないうちに減配の可能性もあります。

分配金が30円になったとはいえ、基準価額に対する分配金の割合を
示す分配利回りは15%程度ありますので、まだまだ適正な水準とは
言えません。

ですので、基準価額の下落も分配金の減額も起こりうると思って
おいてください。

分配金 当期収益以外 繰越対象額
153期 50円 38円 622円
154期 50円 44円 578円
155期 30円 20円 558円
156期 30円 15円 542円
157期 30円 29円 513円
158期 30円 21円 491円

評判はどう?

ダイワ・グローバルREIT・オープン『世界の街並み』の評判はネット
での書き込みなどで調べる方法もありますが、評判を知るうえで一番
役に立つのが、月次の資金流出入額です。

資金が流出しているということは、それだけ世界の街並みを解約
している人が多いということなので、評判が悪いということです。

パッと見てわかるとおり、2014年からほぼ毎月資金が流出しています。
直近も減配の影響で大きく資金が流出しました。

ですので、評判は良くないということが一目でわかりますね。


※引用:モーニングスター

ダイワ・グローバルREIT・オープン『世界の街並み』の今後の見通し

世界のリート市場は、年平均利回りにして6~7%程度で推移すると
言われています。

実際、ダイワ・グローバルREIT・オープン『世界の街並み』は
10年平均利回りが11.80%なので、このくらいの利回りは長期保有
で期待できると思います。

ただ、問題なのは、毎月分配型になってしまっているという点です。

毎月分配型になっていることで、複利の恩恵も受けられませんし、
過剰な分配が行われているので、より基準価額が上昇することが
難しくなってしまっています。

1年決算等で適正な分配を出すのであれば、悪くないファンドだと
思いますが、現状、世界の街並みには投資をしないほうがよいでしょう。

保有している方は、すぐに乗り換えを検討してください。