バリュー投資において米国でも屈指の運用力を誇ることで有名な
ハリス・アソシエイツ社。そのハリスが運用しているのが
朝日Nvest グローバルバリュー株オープン『Avest-E』です。

 

2016年、2017年とモーニングスターのFund of the Yearも受賞
しているAvest-Eを今日は徹底分析していきます。

 

 

朝日Nvest グローバルバリュー株オープン『Avest-E』の基本情報

投資対象は?

Avest-Eの投資対象は、世界各国の株式です。先進国だけでなく
新興国株式にも投資をしていきます。

 

PERやPBRの指標による評価と独創的な投資アイデアを組み込み、
300~500銘柄から最終的に30~50銘柄までに絞り込みます。

 

地域別の構成比を見てみると、米国が50%超、欧州が40%弱と
それ以外となっています。

 

基本的には先進国株式への投資がメインのようですね。

 


※引用:マンスリーレポート

 

ハリス社のバリュー投資とは?

バリュー投資と一口に言っても、PERやPBR、配当利回りなど注目する
指標は様々です。その中でハリスの行うバリュー投資は

 

①長期的に1株当たりの価値の増加が見込まれること

②株価が本源的価値から30%以上割安であること

③経営陣の質が高いこと

を重視しています。

 

株価が下落してくると、自分たちの判断が正しかったのか疑いたく
なりますが、自分たちの投資判断を信じて、長期保有するスタイルを
貫いています。

 

ちなみにAvest-Eのポートフォリオ・マネジャーであるデビット・
ヒーロ氏は、米国モーニングスターのファンドマネージャー・オブ・
ザ・イヤーで2度も受賞したことがある敏腕ファンドマネジャーです。

 

純資産総額は?

投資を検討するうえで、純資産総額は必ず確認しておきたいポイントです。

 

純資産総額が多いほうが、ファンドマネジャーが資金を運用する際に
有利であったり、保管費用や監査費用が相対的に低くなりますので、
優れた投資信託と言えます。

 

また投資信託の規模が小さくなると運用会社自体がその投資信託に力を
注がなくなりパフォーマンスが悪くなることもありますので注意が必要です。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

 

Avest-Eは設定来、着実に純資産を増やしており、現在は460億円程度の
規模となっています。ファンドの規模としては全く問題ありませんね。

 

実質コストは?

投資信託には、購入時の手数料や信託報酬の他にも費用がかかっている
ことをご存知ですか?

 

これを実質コストと言いますが、実質コストには、株式売買手数料や
有価証券取引税、監査費用などが含まれています。

 

特に純資産総額が小さいときには、信託報酬より実質コストがかなり
割高になっている場合もあるので、注意が必要です。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

 

Avest-Eの実質コストは2.054%とかなり割高です。

 

ハリスへの運用委託の報酬がかなり割高になっているのが原因です。
購入時手数料も3%かかってくることから、おすすめしづらいファンドに
なっています。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料 3.3%(税込)※上限
信託報酬 1.969%(税込)
信託財産留保額 0.3%
実質コスト 2.054%(概算値)

※引用:最新運用報告書

 

実質コスト以外にも、多くの投資家が気づいていない
投信運用での成果を出すのに妨げとなる間違った考え方
をまとめました。参考にしてください。

無料ファンド相談から見えた。多くの人が気づいていない投信運用で成果を阻む9つの誤り

 

『Avest-E』朝日Nvest グローバルバリュー株オープンの評価分析

基準価額の推移は?

Avest-Eの基準価額はコロナショックで一時は10000円を
割り込みました。

 

他の海外株式ファンドは、コロナ前の水準にまで回復
してきているファンドが多い中で、Avest-Eはかなり
苦戦をしていることがわかります。

 


※引用:モーニングスター

 

利回りはどれくらい?

Avest-Eの直近1年間の利回りは▲9.12%となっています。

 

3年平均利回りもマイナスで、5年平均利回りもパッと
しません。

 

高い手数料を取るのであれば、それに見合うだけの
パフォーマンスを発揮してほしいものですね。

 

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り
1年 ▲9.12%
3年 ▲5.52%
5年 1.71%
10年 7.89%

※2020年10月時点

 

10年間高いパフォーマンスを出し続けている優秀なファンド達も
参考にしてみてください。

10年間圧倒的に高いリターンを出している海外株式ファンドランキング

 

同カテゴリー内での利回りランキングは?

せっかく投資をするのであれば、同じカテゴリー内でも、
優れたファンドに投資をするべきです。

 

Avest-Eは海外株式(除く日本)カテゴリーに属しており、
どの期間においても、下位30%程度に入っています。

 

ですので、他にも優れたファンドがたくさんあることを
意味しています。あえて、Avest-Eにこだわる必要はない
と言えますね。

 

上位●%
1年 84%
3年 88%
5年 77%
10年 78%

※2020年10月時点

 

年別のパフォーマンスは?

Avest-Eの年別のパフォーマンスも見てみましょう。

 

プラスリターンの年は20%以上を出していますが、マイナスで
終わっている年も多く、総じて大したパフォーマンスを残せて
いないことがわかります。

年間利回り
2020年 ▲11.93%(1-9月)
2019年 27.93%
2018年 ▲21.74%
2017年 22.74%
2016年 ▲0.13%
2015年 ▲5.35%
2014年 18.72%

※2020年10月時点

 

投信運用は長期投資が前提なので、つい出口戦略を
考えずに投資をしてしまいがちです。

しかし、「投資は出口戦略にあり」と言われるほど、
重要なテーマです。

ぜひこれを機会に投資の出口戦略を考えてみて
ください。

>>ここまで考えるのが本当の資産運用。多くの投資家が考えられていない投信運用の出口戦略とは

 

インデックスファンドとのパフォーマンス比較

Avest-Eへの投資を検討する上で、より低コストのインデックス
ファンドよりパフォーマンスが上回っていることは最低限、
必要です。

 

今回は、全世界の株式に分散投資ができるeMAXIS Slim 全世界
(オールカントリー)
と比較をしました。

 


※引用:モーニングスター

 

結果は、eMAXIS Slim 全世界(オールカントリー)の圧勝です。

 

これではわざわざ高いコストを支払ってまでAvest-Eに投資を
するメリットがありません。

 

朝日Nvest slim 全世界
1年 ▲9.12% 8.00%
3年 ▲5.52%
5年 1.71%
10年 7.89%

※2020年10月時点

 

アクティブファンドとのパフォーマンス比較

Avest-Eへの投資を検討する上で、アクティブファンドとの
パフォーマンスを比較しておいて損はありません。

 

今回は、全世界の株式に分散投資をしているアクティブファンドの
未来の世界(グローバルハイクオリティ成長株式ファンド)と
比較をしました。

 


※引用:モーニングスター

 

こちらも詳しくみるまでもなく未来の世界の圧勝です。

 

より利益を追求したいのであれば、未来の世界い投資を
するほうが賢明ですね。

 

朝日Nvest 未来の世界(Gハイクオリティ)
1年 ▲9.12% 49.99%
3年 ▲5.52% 20.53%
5年 1.71%
10年 7.89%

※2020年10月時点

 

積立NISAとiDeCoの対応状況は?

Avest-Eの積立NISAとiDeCoの対応状況を
確認しておきましょう。

 

残念ながら、つみたてNISA・iDeCoともに
対応不可でした。

つみたてNISA iDeCo
× ×

※2020年10月時点

 

最大下落率は?

Avest-Eに投資をする前に、最大でどの程度下落する可能性があるのか
を知っておくことは非常に重要です。

 

どの程度下落する可能性があるかを把握しておけば、大きく下落した
相場でも落ち着いて保有を続けられるからです。

 

それではここでAvest-Eの最大下落率を見てみましょう。

 

最大下落率は2008年1月~2008年12月までで最大▲53.71%下落しました。
リーマンショック時は平均で50%程度は下落しましたので、仕方ないと
いえばそれまでですが、大きく下落する可能性もあることは理解して
おきましょう。

 

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかもしれません。
しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの可能性を
限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは?

期間 下落率
1カ月 ▲23.33%
3カ月 ▲44.23%
6カ月 ▲52.01%
12カ月 ▲53.71%

※2020年10月時点

 

分配金の内訳と余力は?

Avest-Eでは、年1回分配を行っています。プラスのリターンが
出たときは1000円前後の分配を行っているようです。

 

ただ、2020年は2019年に続き分配金が出ませんでした。

 

こういったファンドの場合は、分配金をあてにして投資するもの
ではないので、再投資に回すのが正解です。

計算するとよくわかる!分配金を受け取ることによるデメリットとは?

分配金
2020年 0円
2019年 0円
2018年 600円
2017年 1,300円
2016年 0円
2015年 1,400円

評判はどう?

それでは、Avest-Eの評判はどうでしょうか?ネット等で口コミを
調べることもできますが、資金の流出入を見ることで、評判がわかります。

 

評判がよければ、資金が流入超過になりますし、評判が悪くなっていれば、
資金が流出超過になります。

 

Avest-Eは資金の流入超過と流出超過が交互になっており、評判は
よくもなく、悪くもなくと言った状態です。

 

ただ、パフォーマンスを考えると、今後、流出超過がつづきそうですね。

 


※引用:モーニングスター

 

朝日Nvest グローバルバリュー株オープン『Avest-E』の評価まとめと今後の見通し

いかがでしょうか?

 

数年前までは非常に優れたファンドということで名前もあがることが
多かったAvest-Eですが、今ではだいぶ落ちぶれてしまったように
感じます。

 

何より高コスト体質の割に、インデックスファンドとほとんど変わらない
パフォーマンスしか出せていないようであれば、あえて投資する理由が
ありません。

 

全世界の株式に投資をしたいのであれば、eMAXIS Slim全世界(オールカントリー)
楽天・全世界株式インデックス・ファンドへ投資をするのが賢明です。

 

またさらに大きなリターンを狙いたいということであれば、
未来の世界のようなアクティブファンドに投資をするのも
選択肢の1つになりますね。

 

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最後に、投信運用には多くのメリットもありますが、
当然ながら、弱点もあります。

今も私は投信運用を続けてはいますが、私がなぜ
投資信託の運用を主軸におかなくなったのか。

その理由をこちらで話をしています。

>>私が痛感する投資信託の限界。多くの投資家が見逃している投信運用の弱点