2018年に入ってから、一気に注目を集め始めたジェイクール『jcool』。
私が投資しているジェイリバイブと同じ、エンジェル・ジャパン
が投資助言を行っているファンドです。

ジェイクール『jcool』は、成長性の高い小型株に特化しており、
リスクはありますが、リターンも大きいのが何よりの魅力です。

今日は、ジェイクール『jcool』について、徹底分析していきます。

ジェイクール『jcool』の基本情報

投資対象は?
ジェイクール『jcool』の投資対象は、新規株式公開を契機として、
新たに成長を加速する起業家精神にあふれた「次代を拓く革新
高成長企業」に厳選投資をします。

投資対象の成長イメージは以下のような感じです。


※引用:交付目論見書

現在の組入銘柄は50銘柄となっており、上位10銘柄は以下のように
なっています。

1位のアトラエは成功報酬型のIT/WEB関連の転職者向け求人サイト
を運営しています。

2位のウィルグループは人材派遣や業務請負等の人材サービスを展開
しています。

3位のジャパンエレベーターサービスは関東・北海道を軸にエレベーター
の保守・保全を行っている会社です。


※引用:マンスリーレポート

運用体制は?

後述しますが、ジェイクール『jcool』が圧倒的なパフォーマンスを
残せているのは、エンジェルジャパン・アセットマネジメントという
国内中小型株式に特化した投資顧問会社の投資助言を受けていること
が大きな要因です。

エンジェルジャパンが他の投資顧問会社と違うのは、
面談は基本経営者と直接行っている。
当たり前のように感じるかもしれませんが、経営者も忙しいので、
実際は会社のNo.2やNo.3と面談することも多いのが現状です。

変化の大きい企業ほど、経営者の意思決定が大きなファクターと
なりますので、トップの考えを把握できているというのは大きな
強みとなります。

チーム全員が面談の場に出席する。
年間延べ1000社の経営者と会うだけでも大変ですが、ヒアリングした
情報に偏りがないように、チーム全員で面談し、意見を共有しあう
というのは、大きな強みになります。

5年先までの収益予想シートを作成している。
5年先までの収益予測を作っている会社を他に知りませんが、
こういった他がやっていないような細かい作業が銘柄選定の上で
差別化ポイントになっています。

大きな金額を運用している機関投資家は時価総額の大きな企業について
の調査しか興味がなく、ジャスダックやマザーズに上場している規模の
小さな企業に対しては、アナリストが1人もついていないのが現状です。

逆に言えば、そういった企業は正しく株価が評価されていない可能性が
高く、しっかりリサーチができている投資顧問会社からすると、大きな
リターンを得るチャンスにつながるというわけです。

純資産総額は?

続いて、ジェイクール『jcool』の純資産総額はどうなっているか
見てみましょう。

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた資金の
総額だと思ってください。

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで銘柄を入れ
替えることができなかったり、純資産総額が大きく減少していると、
ファンドの組み替えがうまくできず、予期せぬマイナスを生む可能性が
ありますので、事前に確認すべきポイントの1つです。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

ジェイクール『jcool』は昨年まで50億円程度しかありませんでしたが、
運用が非常に好調だったこともあり、一時300億円を越えるレベルに
まで到達しました。現在では、基準価額が大きく下落して150億円規模
にまで減少しています。


※引用:マンスリーレポート

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、
株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用などが含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなるのが
通例で、実際にかかる実質コストをもとに投資判断をしなければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

ジェイクール『jcool』の実質コストは2.04%とかなりの高いです。

いくらパフォーマンスが良くても、実質コストが2%を超える場合は、
ファンドを慎重に見極める必要があります。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料 3.24%(税込)
信託報酬 1.836%(税込)
信託財産留保額 0.3%
実質コスト 2.04%(概算値)

実質コストを加味しても、圧倒的に高いリターンを出している国内小型株ファンドランキング

ジェイクール『jcool』の評価分析

基準価額をどう見る?

ジェイクール『jcool』の基準価額は、2016年ごろから急激に
成長しています。

2018年以降は下落トレンドが続いており、2019年に入ってようやく
上昇の兆しが出てきました。


※引用:モーニングスター

利回りはどれくらい?

ジェイクール『jcool』の直近1年間の利回りは▲20.51%と大きく下落
する結果となってしまいました。

3年、5年、10年の平均利回りでは、+20%近く出していますので、
短期的には大きく下落してしまっていますが、中長期でみれば、非常に
運用がうまくいっていると言ってよいでしょう。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り %ランク
1年 ▲20.51% 52%
3年 +28.92% 6%
5年 +17.92% 20%
10年 +20.73% 11%

※2019年3月時点

標準偏差は?

ジェイクール『jcool』の標準偏差を見てみると、カテゴリー内での
ランキングはほぼ最下位です。

パフォーマンスは非常に優れていますが、値動きもかなり激しいと
思っておいてください。

標準偏差から将来リターンがある程度予測できるのはご存じでしょうか?
まだ計算方法を知らないと言う方はこの機会に覚えておいてくださいね。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法

標準偏差 %ランク
1年 27.63 92%
3年 24.55 94%
5年 22.09 95%
10年 26.26 100%

※2019年3月時点

年別のパフォーマンスは?

ジェイクール『jcool』の年別のパフォーマンスで見てみましょう。

2018年は15%程度の下落となっていますが、他の年では安定して
プラスのリターンを出しています。何より2017年の93.64%は
驚異的ですね。

年間利回り
2018年 ▲15.70%
2017年 +93.64%
2016年 +16.25%
2015年 +6.19%
2014年 +7.12%

※2019年3月時点

類似ファンドとのパフォーマンス比較

ジェイクール『jcool』への投資を検討するのであれば、低コストの
インデックスファンドとパフォーマンスは比較しておきたいところです。

今回は、日経225に連動するインデックスファンドの代表でもある
ニッセイ 日経225インデックスファンドと比較をしてみました。

結果は、ジェイクール『jcool』の圧勝です。これくらい差があれば
高いコストを支払う価値があると言えます。


※引用:モーニングスター

最大下落率は?

投資を検討するうえで、標準偏差などから、価格変動の範囲をある程度は
予想できますが、やはり実際に下落した度合いをみたほうがイメージがわきます。

ジェイクール『jcool』は2007年11月~2008年10月の間に最大▲62.49%と
大幅下落しています。

リーマンショック級の大暴落はそうそう来ないとは思いますが、リターンが
大きい分、リスクも大きい運用になっているという点だけは注意しておいてください。

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかもしれません。
しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの可能性を
限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは?

期間 下落率
1カ月 ▲24.44%
3カ月 ▲37.49%
6カ月 ▲41.97%
12カ月 ▲62.49%

※2019年3月時点

評判はどう?

ジェイクール『jcool』の評判はネットでの書き込みなどで調べる
方法もありますが、評判を知るうえで一番役に立つのが、月次の
資金流出入額です。

資金が流入しているということは、それだけジェイクール『jcool』
を購入している人が多いということなので、評判が良いということです。

ジェイクール『jcool』は2017年末以降の資金流出入が大きすぎて、
2017年以前の数値が豆粒のようになっています。

それだけ、2018年以降注目を集めているわけですが、今年はそこまで
運用が優れていないため、直近では資金が流出超過となっています。


※引用:モーニングスター

ジェイクール『jcool』の今後の見通し

このブログでは何度もお話をしていますが、投資信託を選ぶ上で、
非常に重要なのが、ファンドの運用体制です。

長期でパフォーマンスが良いファンドというのは、優れたファンド
の運用チームが必ず存在しています。

小型株というのは、良くも悪くもリスクが大きく、リスクを取りたく
ない人には向きません。

しかし、長期的に見て、エンジェル・ジャパンのような投資顧問会社
が運用の助言を行っていれば、仮に一時的に運用成績が悪くても、
戻してくる可能性は高いです。

国内中小型株に投資するのであれば、検討候補の1つに入れておきたい1本です。

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