2017年ごろから急に注目を浴び始めたSBIアセットマネジメントの
SBI 中小型成長株ファンド ジェイネクスト『愛称:jnext』。

 

私が投資しているジェイリバイブと同じ、エンジェル・
ジャパンが投資助言を行っているファンドになります。

 

ジェイネクスト『jnext』は、将来性のある割安小型株に特化
しており、リスクはありますが、リターンも大きいのが何より
の魅力です。

 

正直、純資産は小さいのですが、それ以上に素晴らしいパフォ
ーマンス出していますので、知っておいてほしいファンドの1
つです。

 

今日は、ジェイネクスト『jnext』について、徹底分析していきます。

 

 

SBI 中小型成長株ファンド ジェイネクスト『jnext』の基本情報

投資対象は?

ジェイネクスト『jnext』の投資対象は、国内の中小企業の
株式で、上場後、何かしらの理由(課題・困難)により割安
な株価ではあるものの、将来への成長機会を待つ革新的な
高成長が期待される株式に厳選投資していきます。

 

イメージとしては、下図のようになります。

 

よくジェイクール『jcool』との違いを聞かれますが、ジェイ
クール『jcool』は上場により資金調達した後、すぐに成長が
期待できる銘柄に投資する点(青線)に違いがあります。

 


※引用:交付目論見書

 

現在の組入銘柄は50銘柄となっており、業種別の比率を見て
みると、以下のようになっています。

 


※引用:マンスリーレポート

 

運用体制は?

ジェイネクスト『jnext』が圧倒的なパフォーマンスを残せて
いるのは、エンジェルジャパン・アセットマネジメントという
国内中小型株式に特化した投資顧問会社の投資助言を受けて
いることが大きな要因です。

 

エンジェルジャパンが他の投資顧問会社と違うのは、

面談は基本経営者と直接行っている。



当たり前のように感じるかもしれませんが、経営者も忙しい
ので、実際は会社のNo.2やNo.3と面談することも多いのが
現状です。

 

変化の大きい企業ほど、経営者の意思決定が大きなファクターと
なりますので、トップの考えを把握できているというのは大きな
強みとなります。

 

チーム全員が面談の場に出席する。



年間延べ1000社の経営者と会うだけでも大変ですが、ヒアリング
した情報に偏りがないように、チーム全員で面談し、意見を共有
しあうというのは、大きな強みになります。

 

5年先までの収益予想シートを作成している。



5年先までの収益予測を作っている会社を他に知りませんが、
こういった他がやっていないような細かい作業が銘柄選定の上で
差別化ポイントになっています。

 

大きな金額を運用している機関投資家は時価総額の大きな企業に
ついての調査しか興味がなく、ジャスダックやマザーズに上場
している規模の小さな企業に対しては、アナリストが1人もついて
いないのが現状です。

 

逆に言えば、そういった企業は正しく株価が評価されていない
可能性が高く、しっかりリサーチができている投資顧問会社から
すると、大きなリターンを得るチャンスにつながるというわけです。

 

純資産総額は?

続いて、ジェイネクスト『jnext』の純資産総額はどうなって
いるか見てみましょう。

 

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた
資金の総額だと思ってください。

 

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで銘柄
を入れ替えることができなかったり、純資産総額が大きく減少
していると、ファンドの組み替えがうまくできず、予期せぬ
マイナスを生む可能性がありますので、事前に確認すべき
ポイントの1つです。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

 

ジェイネクスト『jnext』は、リーマンショック前後で500億円
あった純資産総額が10分の1近くまで減りました。

 

それ以降は、なかなか純資産総額が増えていませんが、
パフォーマンスが良いので、いずれ再度注目を集める
と思います。

 

現在は約58億円となっており、規模としては、少し心許ない
ですね。


※引用:マンスリーレポート

 

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬
以外に、株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用など
が含まれています。

 

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より
高くなるのが通例で、実際にかかる実質コストをもとに投資
判断をしなければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

 

ジェイネクスト『jnext』の実質コストは1.76%と高めの設定
となっています。

 

ただ、パフォーマンスもすぐれていますので、十分に投資
する価値はありますね。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料 3.3%(税込)※上限
信託報酬 1.65%(税込)
信託財産留保額 0.3%
実質コスト 1.767%(概算値)

※引用:最新運用報告書

 

実質コスト以外にも、多くの投資家が気づいていない
投信運用での成果を出すのに妨げとなる間違った考え方
をまとめました。参考にしてください。

無料ファンド相談から見えた。多くの人が気づいていない投信運用で成果を阻む9つの誤り

 

SBI 中小型成長株ファンド ジェイネクスト『jnext』の評価分析

基準価額をどう見る?

ジェイネクスト『jnext』の基準価額は、2016年ごろから急激に
成長していましたが、2018年末からは同じレンジを大きく上下
しています。

 

2020年2月の高値からするとコロナショックの影響で、約30%
近く下落しましたが、今は少し戻しています。

 

チャートを見てもわかりますが、とにかく値動きが大きい
ファンドです。

 


※引用:モーニングスター

 

利回りはどれくらい?

ジェイネクスト『jnext』の直近1年間の利回りは▲6.35%と
なっています。マイナスではありますが、国内の中小型
カテゴリーでは、上位10%以内にパフォーマンスです。

 

単年ではマイナスですが、3年平均、5年平均、10年平均
利回りでは10%以上の好成績を常に残しており、これなら
長期で保有していればしっかり資産が増えそうなイメージ
が持てます。

 

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り %ランク
1年 ▲6.35% 6%
3年 +7.50% 9%
5年 +14.04% 5%
10年 +16.23% 15%

※2020年4月時点

 

10年間高いパフォーマンスを出し続けている優秀なファンド達も
参考にしてみてください。

10年間圧倒的に高いリターンを出している国内中小型株式ファンドランキング

 

標準偏差は?

標準偏差は基準価額の変動の大きさを把握するときに
役立ちます。

 

ジェイネクスト『jnext』の標準偏差を見てみると、単年
では23程度となっており、これは1年前の水準とほぼ変わ
りません。

 

つまり、今回のコロナショックが特別だったわけではなく、
常日頃から大きな値動きが起きているということです。

 

標準偏差から将来リターンがある程度予測できるのはご存じ
でしょうか?

 

まだ計算方法を知らないと言う方はこの機会に覚えておいて
くださいね。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法

標準偏差 %ランク
1年 23.25 77%
3年 20.67 60%
5年 18.52 39%
10年 18.08 34%

※2020年4月時点

 

年別のパフォーマンスは?

ジェイネクスト『jnext』の年別の運用パフォーマンスも
見てみましょう。

 

2018年、2020年は確かに大きくマイナスとなっています
が、それ以外の年でかなり大きくプラスが出ています。

 

こういったアクティブファンドに投資をしていきたいものですね。

年間利回り
2020年 ▲22.57%(1-3月)
2019年 +35.28%
2018年 ▲15.55%
2017年 +54.35%
2016年 +17.87%
2015年 +34.18%
2014年 +16.07%

※2020年4月時点

 

投信運用は長期投資が前提なので、つい出口戦略を
考えずに投資をしてしまいがちです。

しかし、「投資は出口戦略にあり」と言われるほど、
重要なテーマです。

ぜひこれを機会に投資の出口戦略を考えてみて
ください。

>>まさか考えたことがない?運用が成功するか失敗するかすべてのカギを握る投信運用の出口戦略

 

インデックスファンドとのパフォーマンス比較

ジェイネクスト『jnext』への投資を検討するのであれば、
低コストのインデックスファンドよりもパフォーマンスが
優れているかは確認しておきましょう。

 

今回は、日経平均株価に連動する低コストファンドの
ニッセイ 日経225インデックスファンドとパフォーマンスを
比較しました。

 

結果は、ジェイネクスト『jnext』の圧勝です。ここまで高い結果を
残せるのであれば、高いコストを支払う価値がありそうです。

 


※引用:モーニングスター

 

最大下落率は?

投資を検討するうえで、標準偏差などから、価格変動の範囲
をある程度は予想できますが、やはり実際に下落した度合い
をみたほうがイメージがわきます。

 

ジェイネクスト『jnext』は2007年11月~2008年10月の間に
最大▲50.82%と大幅下落しています。

 

リーマンショック時と比べると、今回のコロナショックの
影響はまだまだ小さいということでしょう。

 

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかも
しれません。

 

しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの
可能性を限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは?

期間 下落率
1カ月 ▲21.01%
3カ月 ▲31.28%
6カ月 ▲32.32%
12カ月 ▲50.82%

※2020年4月時点

 

評判はどう?

ジェイネクスト『jnext』の評判はネットでの書き込みなど
で調べる方法もありますが、評判を知るうえで一番役に立つ
のが、月次の資金流出入額です。

 

資金が流入しているということは、それだけジェイネクスト
『jnext』を購入している人が多いということなので、評判が
良いということです。

 

ジェイネクスト『jnext』は直近資金が流出しており、評判
は決してよくないことがわかります。

 

ただ、パフォーマンスはとても素晴らしいので、今後注目
が集まってきてもおかしくないですね。


※引用:モーニングスター

 

SBI 中小型成長株ファンド ジェイネクスト『jnext』の今後の見通しと評価まとめ

いかがでしょうか?

 

このブログでは、何度も言っていますが、日本株と言えば、
スパークスかエンジェルジャパンが投資助言をしている
ファンドに投資をしておけば、間違いないと思っています。

 

それくらい、評価を得ているのがエンジェルジャパンです。

 

明治安田アセットの『匠のワザ』というファンドが、ジェイ
ネクスト『jnext』と同じように、エンジェルジャパンが投資
助言に入っていますが、パフォーマンスもほぼ同じです。

 

ですので、どこが助言会社で入っているのか、過去に実績を
出している運用チームがファンドを運用しているのかを確認
することは非常に重要です。

 

少なくともジェイネクスト『jnext』については、10年平均
利回りで見ても、10%後半ありますので、同程度のパフォー
マンスは期待してもよいのではないかと思います。

 

 

最後に、投信運用には多くのメリットもありますが、
当然ながら、弱点もあります。

今も私は投信運用を続けてはいますが、私がなぜ
投資信託の運用を主軸におかなくなったのか。

その理由をこちらで話をしています。

>>私が痛感する投資信託の限界。多くの投資家が見逃している投信運用の弱点