今や投資信託をある程度勉強したことがある人であれば、
まず名前を知っているセゾン投信。

特に何かすごいことをやっているかというと決してそう
いうわけではないのですが、投資の王道である良いファンド
を長期保有して着実にリターンを出しています。

セゾン投信といえば、セゾン 資産形成の達人ファンドと
セゾン・バンガード・グローバルバランスファンドが有名
ですが、今回は、セゾン資産形成の達人ファンドについて
独自目線で分析していきます。


セゾン 資産形成の達人ファンドの基本情報

投資対象は?

セゾン 資産形成の達人ファンドはファンズ・オブ・ファンズ
方式を採用しており、投資信託証券を通じて、海外および日本
の株式に幅広く投資をします。

投資先ファンドの選定条件は、各ファンドが企業分析を
しっかり行っていること、長期的な視点で運用されている
こと、手数料が適正なこと、などがあります。

セゾン 資産形成の達人ファンドに組入られている運用会社は、
運用のプロから見ても、しっかり企業調査をしている運用会社
と言えますので、スパークスやアライアンス・バーンスタイン、
バンガードのファンドやETFを直接買うのも面白いと思います。


※引用:マンスリーレポート

ちなみに組入ファンドの国別の構成比率を見ると以下の
ようになります。

MSCIコクサイの国別比率と比べてみると、北米比率が
少なく、欧州、日本、新興国の比率が高くなっています。


※引用:マンスリーレポート

セゾン投信って?

セゾン投信といえば、やはり代表の中野社長が有名ですね。
数多くのセミナーで講演されており、直接お会いしたことが
ある方も多いのではないでしょうか。

つみたて王子と呼ばれたり、独立系のコモンズ、レオスと
並んで、草食投資隊として全国で講演されています。

日本の多くの運用会社では、ファンドマネージャーが表に
出てくることはなく、結局誰が運用しているのかわからない
ファンドが大半です。

サラリーマン体制の運用会社では、損失を出した時に、ファンド
マネージャーが攻められないように守っているわけですね。

そんな覚悟のない人たちが多いのが運用会社の実態なわけ
ですが、中野さんは積極的セミナーで講演されており、どの
ような考え方で運用を行っているのかも非常によくわかるので、
多くの投資家が投資をするわけですね。

コロナショックのような下落相場で一番重要になってくるのは、
資産が毎日減少していく中で、このまま保有していれば、
きっと元の水準まで回復すると自信を持てるかです。

そういった精神的にも疲弊する状況で中野さんのような
方が表に立ってセミナーをしたり、自分の考えを発信して
くれるだけで投資家としては心の支えになります。

あまり意識することはないと思いますが、実はとても重要
なポイントです。

純資産総額は?

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた
資金の総額だと思ってください。

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで売買
できなかったり、コストが嵩みますので、事前に確認すべき
ポイントの1つです。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

セゾン 資産形成の達人ファンドは2007年以降、右肩上がりに
成長を続けています。

基準価額も右肩上がりなので、その影響ももちろんあるわけ
ですが、やはり積極的に社長自らが表に出て、話をしている
というのも投資家の心をつかんでいると言えるでしょう。


※引用:マンスリーレポート

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬
以外に、株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用など
が含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より
高くなるのが通例で、実際にかかる実質コストをもとに
投資判断をしなければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

セゾン 資産形成の達人ファンドの実質コストは、1.35%と
アクティブファンドの中では平均的な水準です。ただし
超低コストのインデックスファンドが多数出てきている
ので、それらと比較するとかなり高いですね。

とはいえ、優れたパフォーマンスなので、これなら投資する
に値します。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料 なし
信託報酬 1.35%(税込)
信託財産留保額 0.1%
実質コスト 1.35%(概算値)

※引用:運用報告書

実質コスト以外にも、多くの投資家が気づいていない
投信運用での成果を出すのに妨げとなる間違った考え方
をまとめました。参考にしてください。

無料ファンド相談から見えた。多くの人が気づいていない投信運用で成果を阻む9つの誤り

セゾン 資産形成の達人ファンドの評価分析

基準価額の推移は?

セゾン 資産形成の達人ファンドの基準価額を見てみましょう。

2019年から2020年にかけてはかなり好調で大きく基準価額も
上昇しました。

一方でセゾン 資産形成の達人ファンドもコロナショックの影響
を受け、一時は30%ほど下落しました。

コロナショックの影響は資産形成の達人ファンドも避けきれな
かったと言えます。


※引用:モーニングスター

利回りはどれくらい?

それでは、セゾン 資産形成の達人ファンドの利回りはどう
でしょうか?

直近1年間の利回りは▲10.36%と厳しい下落となりました。
同カテゴリー内でも平均的な数値なので、他のファンドと
同じように下落してしまったと言えます。

ただし、3年、5年、10年平均利回りはしっかりプラスと
なっており、かつ同カテゴリー内でも上位にランクイン
していますので、中長期でみれば、十分可能性を感じます。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解して
いますか?

もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいて
ください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り %ランク
1年 ▲10.36% 44%
3年 +2.16% 22%
5年 +2.46% 7%
10年 +9.74% 9%

※2020年4月時点

10年間高いパフォーマンスを出し続けている優秀なファンド達も
参考にしてみてください。

10年間圧倒的に高いリターンを出している海外株式ファンドランキング

標準偏差は?

標準偏差は基準価額の変動幅の大きさを把握するのに
役立ちます。

セゾン 資産形成の達人ファンドの標準偏差を見てみると、
平常時は17前後ですが、コロナショックの影響で直近の
標準偏差は23近くにまで上昇しています。

ここから言えることは、標準偏差が平常時より大きく
上昇しているファンドはコロナショックの影響が大き
かったということです。

標準偏差から将来リターンがある程度予測できるのは
ご存じでしょうか?

まだ計算方法を知らないと言う方はこの機会に覚えて
おいてくださいね。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法

標準偏差 %ランク
1年 22.83 56%
3年 17.72 57%
5年 17.72 53%
10年 16.97 43%

※2020年4月時点

年別のパフォーマンスは?

セゾン 資産形成の達人ファンドの四半期別のパフォーマ
ンスを見てみると、2018年と2020年は大きくマイナスと
なっています。

トータルでみれば、十分プラスですが、ここ最近投資を
し始めた人は含み損を抱えているはずです。大前提は
長期積立投資ですので、あまり短期的に大きなマイナス
が続いているからといって、すぐに解約してしまうのは
おすすめしません。

年間利回り
2020年 ▲20.24%(1-3月)
2019年 +25.86%
2018年 ▲11.75%
2017年 +25.51%
2016年 +0.18%
2015年 +4.56%
2014年 +22.47%

※2020年4月時点

類似ファンドとのパフォーマンス比較

セゾン 資産形成の達人ファンドに投資を検討するので
あれば、インデックスファンドとのパフォーマンスも
比較しておきたいところです。

今回は、MSCIコクサイをベンチマークに採用している
eMAXIS先進国株式インデックスとパフォーマンスを
比較してみました。

黄色がセゾン 資産形成の達人ファンドですが、ほぼすべて
の期間でeMAXIS 先進国株式インデックスを上回っています。

5年、10年の利回りで比較をしても、セゾン 資産形成の達人
ファンドが上回っており、なかなか中長期でMSC Iコクサイ
を上回るファンドがない中で優秀な成績を残しています。

これであれば、高いコストを支払ってでも、投資する価値が
あると言えますね。


※引用:モーニングスター

セゾン 資産形成の達人ファンド eMAXIS 先進国株式インデックス
1年利回り ▲10.36% ▲11.57%
3年平均 +2.16% +0.80%
5年平均 +2.46% +0.91%
10年平均 +9.74% +8.22%

※2020年4月時点

最大下落率は?

セゾン 資産形成の達人ファンドへの投資を検討するので
あれば、どの程度下落する可能性があるのかは知っておき
たいところです。

標準偏差からある程度の変動範囲は予測できますが、過去に
実際にどの程度下落したのかを確認しておいたほうがよいで
しょう。

セゾン 資産形成の達人ファンドの最大下落率は、2008年1月〜
2008年12月で▲45.22%となっています。

株式ファンドですので、最悪これくらい下落することもあり得る
というのは、心にとどめておいてください。

リーマンショックと比べると、コロナショックはまだまだ
かわいいレベルだというのがよくわかりますね。

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかも
しれません。しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、
元本割れの可能性を限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは?

期間 下落率
1カ月 ▲25.30%
3カ月 ▲35.46%
6カ月 ▲40.20%
12カ月 ▲45.22%

※2020年4月時点

評判はどう?

資金の流出入を見るのはそのファンドの評判を確認する
ために有効な手段です。

資金が多く入っていれば人気があるファンドですし、流出が
続いているようであれば、評判が悪いファンドと言えます。

それではセゾン 資産形成の達人ファンドはどうでしょうか。

見事に毎月資金が流入しています。パフォーマンスが優れて
いるからこその結果ですが、アクティブファンドでここまで
毎月資金が流入するのは素晴らしいですね。


※引用:モーニングスター

セゾン 資産形成の達人ファンドの今後の見通しと評価まとめ

いかがでしょうか?

直近コロナショックの影響で、下落をしてはいますが、資金
流出することなく純資産を増やし続けているのは、さすが
セゾン投信と言えます。

投信運用で運用パフォーマンスも当然大事にななりますが、
どこまで運用会社ひいてはファンドマネジャーを信じられ
るかというのも重要です。

今回もコロナショックで慌ててファンドを売却してしまった
人がたくさんいましたが、結局のところそれは長期投資の
重要性を理解していなかったり、運用会社を最後まで信じ
られなかったことが原因です。

そういう意味では中野さんはセミナーにもよく登壇しますし、
彼の考え方もよく発信してくれるので、投資家としても、
この人を信じていこうと思える安心感は実はとても大きな
ポイントです。

セゾン投信がここまで高いパフォーマンスを実現できている
のは、何かしら特別なことをやっているのではないかと思っ
てしまいがちですが、実際何か目新しいことをやっている
わけではなく、

ただただグローバル分散投資という王道の戦略を突き詰めて
いるという表現がしっくりきます。アセットアロケーションを
大事にしながら、各アセットクラスで運用能力の高い運用会社
のファンドを選択しています。

これは言い換えると、私たちが自分のポートフォリオのバラ
ンスを考えて、各アセットクラスにどのファンドを選択する
のか考えるのと同じことです。

そういう意味では、私はセゾン 資産形成の達人ファンドの国別
の構成比率などは、自分のポートフォリオを考える上で非常に
役立つと思います。

これからの高いパフォーマンスを出し続けてほしいファンドの
1本ですね。