投資信託に投資することを検討したことがある人であれば、
まず名前を聞いたことがあるひふみ投信。

ひふみプラスとひふみ投信は何が違うのかと聞かれることがある
のですが、本質的には同じファンドです。

レオスキャピタルが直接販売しているのがひふみ投信であり、
他の販売会社が販売しているのがひふみプラスですね。

ひふみは、ファンドのパフォーマンス実績に加え、「長期の積立・
分散投資に適した一定の投資信託」を要件とする「つみたてNISA」
制度の対象ファンドのひとつに選ばれているとおり、金融庁の
お墨付きを得ていることも大きな人気となっています。

今日は、このひふみ投信について、徹底分析していきたいと思います。

ひふみ投信の基本情報

レオスキャピタルとは?

まず、ひふみ投信を運用しているのは、レオス・キャピタルについて
簡単に説明しておきます。

同社を率いるのは、ゴールドマンサックス・アセットマネジメント
などで主に日本の中小型株ファンドマネージャーとして辣腕を振る
ってきた、藤野英人さんです。

藤野さんは同社の最高投資責任者でもあり、ひふみ投信とひふみ投信の
運用実務に携わるメンバーのひとりです。

2003年設立の比較的若い資産運用会社で、日本の資産運用会社としては
珍しく、ブティック型の自社運用に特化しています。

運用する投資信託の純資産残高が業界中堅クラスであるにも関わらず、
設定している投資信託はマザーファンドを除き、わずか4本というのは
運用の自信がなければできません。

このような特徴と運用するファンドの好調さも相俟って、日本の
資産運用会社の中でもユニークな存在として、注目を集めています。

投資対象は?

ひふみ投信は国内害の上場株式を投資対象とし、市場価値が割安と
考えられる銘柄を選別して投資していきます。

株式の割安感や株価水準といった定量調査と、経営者や製品、現場の
声といった定性調査の双方からアプローチし、成長企業を発掘していきます。


※引用:交付目論見書

もともと海外株式は組入られていなかったのですが、資金が集まり
過ぎたことにより現在は海外株式も組み入れられるようになっています。

現在では約10%が海外株式となっています。海外株はamazonや
microsoft、facebookといった有名どころのみ組入ているようです。


※引用:マンスリーレポート(2018年10月時点)

純資産総額は?

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた資金の
総額だと思ってください。

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで売買できな
かったり、コストが嵩みますので、事前に確認すべきポイントの1つです。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

ひふみ投信は2017年以降急激に純資産を伸ばしており、現在は
1200億円程度まで膨れ上がっています。


※引用:マンスリーレポート(2018年10月時点)

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、
株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用などが含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなるのが
通例で、実際にかかる実質コストをもとに投資判断をしなければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

ひふみ投信の実質コストは、1.358%と同カテゴリー内ではかなり
割安となっています。

これだけのパフォーマンスでありながら、低コストとなっているのは
投資家からするとありがたいですね。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料 なし
信託報酬 1.0584%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 1.358%(概算値)

※引用:第9期 運用報告書(決算日2017年10月2日)

実質コストを加味しても、圧倒的に高いリターンを出しているアクティブファンド特集

ひふみ投信の評価分析

基準価額の推移は?

ひふみ投信の基準価額を見てみましょう。

2016年から2017年末にかけては好調でしたが、2018年はかなり
厳しい結果となっています。

このあたりは他のファンドと変わりませんね。


※引用:モーニングスター

利回りはどれくらい?

それでは、ひふみ投信の利回りはどうでしょうか?

直近1年間の利回りは▲3.18%と優れませんが、3年、5年、10年リターン
では10%以上のリターンを出しており、カテゴリー内でも常に上位を
維持しています。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り %ランク
1年 ▲3.18% 31%
3年 12.84% 5%
5年 15.96% 6%
10年 16.46% 12%

※2018年12月時点

標準偏差は?

ひふみ投信の標準偏差を見てみると、中長期になるにつれてカテゴリー
内での順位を上げています。

高いパフォーマンスを維持しつつ、リスクも低い運用ができている
ということで理想の運用ができていると言えますね。

標準偏差から将来リターンがある程度予測できるのはご存じでしょうか?
まだ計算方法を知らないと言う方はこの機会に覚えておいてくださいね。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法

標準偏差 %ランク
1年 15.15 44%
3年 14.57 31%
5年 13.66 19%
10年 14.47 5%

※2018年12月時点

年別のパフォーマンスは?

ひふみ投信の年別のパフォーマンスを見てみると、ここ5年間は
毎年安定してプラスのリターンが出せています。

10%以上出ている年も多く、これだけの結果を残しているファンド
であれば、投資する価値があるというものです。

年間利回り
2018年 1.45%(9月末)
2017年 44.82%
2016年 4.53%
2015年 21.75%
2014年 13.99%

※2018年12月時点

類似ファンドとのパフォーマンス比較

ひふみ投信に投資を検討するのであれば、インデックスファンド
とのパフォーマンス比較は必須です。

今回は、日経225をベンチマークに採用しているニッセイ 日経225
インデックスファンドと比較をしてみました。

黄線がひふみ投信ですが、パフォーマンスでは圧勝となっています。

少なくともインデックスファンドよりは高いパフォーマンスとなって
いますので、高いコストを払ってでも投資する価値はあると言えそうです。

あとは、国内株式ファンドでは、ひふみ投信よりもさらに高いパフォー
マンスのファンドも存在していますので、優れたファンド同士の比較も
しておきたいところですね。


※引用:モーニングスター

最大下落率は?

ひふみ投信への投資を検討するのであれば、どの程度下落する
可能性があるのかは知っておきたいところです。

標準偏差からある程度の変動範囲は予測できますが、過去に
実際にどの程度下落したのかを確認しておいたほうがよいでしょう。

ひふみ投信の最大下落率は、2010年5月~2010年の半年間で
▲14.46%となっています。

リーマンショック後から運用を開始したこともあり、今まで
あまり大きな下落は経験していません。

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかもしれません。
しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの可能性を
限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは?

期間 下落率
1カ月 ▲12.17%
3カ月 ▲10.04%
6カ月 ▲14.46%
12カ月 ▲11.82%

※2018年12月時点

評判はどう?

資金の流出入を見るのはそのファンドの評判を確認するために
有効な手段です。

資金が多く入っていれば人気があるファンドですし、流出が
続いているようであれば、評判が悪いファンドと言えます。

それではひふみ投信はどうでしょうか。

2018年9月に市場が大きく下落したタイミングで久々に流出超過
となりましたが、全体としてほぼ毎月資金流入しており、人気の
高さが伺えます。


※引用:モーニングスター

ひふみ投信の今後の見通し

私は前々からもっと多くの運用会社のファンドマネージャーには
表舞台に出てきてもらって、どのような考えで運用しているのか等、
話をしてほしいと思っていますが、サラリーマン体質の抜けない
運用会社はまったくそのそぶりを見せません。

とは言ったものの、レオスの藤野さんを筆頭に独立系の運用会社は
積極的に表舞台に出てきて、投資家とコミュニケーションをとること
で、純資産を増やしているという事実がありますので、今後はもう少し
増えてきてもおかしくないでしょう。

少し話がそれましたが、ひふみ投信は十分に優れたパフォーマンスを
残していますので、投資に値するファンドです。

もちろん、ひふみ投信に投資をするというのもひとつの選択肢ですし、
世の中にはひふみ投信よりも高いパフォーマンスを出している
国内株式ファンドも存在していますので、色々と比較してみると
面白いと思います。

自分に最適な至極の1本を見つけたい方はこちら

◆ひふみ投信から乗り換え続出!本当に利回りが高いアクティブファンド特集

◆6000本の中から選ばれたモーニングスター Fund of the Year受賞ファンドは?

◆投信分析のプロ。投信ブロガーが選ぶFund of the Year受賞ファンドは?