2017年に非常に高いパフォーマンスを出して注目を集めた
MHAM 新興成長株オープン『J-フロンティア』。

モーニングスターのファンド・オブ・ザ・イヤー2013と2015を
受賞しており、優秀なファンドであることは一部の投資家の間では
知られていましたが、そこまで純資産が増えることはありませんでした。

しかし、近年、注目を集め始め、純資産が急激に伸び始めています。

今日は、そんなMHAM 新興成長株オープン『J-フロンティア』に
ついて、徹底分析していきます。

MHAM 新興成長株オープン『J-フロンティア』を保有している人、
購入を検討している人はぜひ参考にしてください。

MHAM 新興成長株オープン『J-フロンティア』 の基本情報

投資対象は?

MHAM 新興成長株オープン『J-フロンティア』 の投資対象は、
高成長が期待できる新興企業の株式です。

新興企業の基準は、創業25年以下または上場後10年以下の企業を
目安としています。イメージとしては、下図のような企業になります。


※引用:交付目論見書

現在の組入銘柄数は113銘柄となっており、中型株、小型株が中心と
なっています。


※引用:マンスリーレポート

組入上位銘柄を見てみると、情報・通信系とサービス系の銘柄が
多く組入れられています。


※引用:マンスリーレポート

運用体制は?

ファンドマネジャーは1997年から一貫して中小型株に携わっている
岩本誠一郎さんです。

調査対象企業を素材、生産財、ハイテク、消費財、サービスの5種類
に分類し、30の成長テーマについてチーム内で議論しています。

チームのメンバー同士で良好な関係が築けているので、活発な
意見交換が行われていることも強みの一つとなっています。

また運用哲学として、「マネジメントの質」を重視するという
考えが浸透しています。具体的には、企業経営者の考えが従業員
まで浸透しているか、従業員のモチベーションが高く保たれているか
と言った点です。

従業員のモチベーションが低いようでは、当然会社が大きく成長する
イメージは持てませんが、経営者の考えを従業員がしっかりと理解し、
意思決定していける組織というのは強い組織のイメージはありますね。

スパークスもそうですが、やはり圧倒的なパフォーマンスを出している
ファンドというのは、一貫した運用哲学がファンドチーム全体に
根付いていますね。

純資産総額は?

続いて、MHAM 新興成長株オープン『J-フロンティア』 の純資産総額
はどうなっているか見てみましょう。

純資産総額というのは、あなたを含めた投資家から集めた資金の総額
だと思ってください。

ファンドの純資産総額が小さいと、適切なタイミングで銘柄を入れ
替えることができなかったり、純資産総額が大きく減少していると、
ファンドの組み替えがうまくできず、予期せぬマイナスを生む可能性が
ありますので、事前に確認すべきポイントの1つです。

まさか知らない?絶対知っておきたい純資産総額のマメ知識

MHAM 新興成長株オープン『J-フロンティア』 は2016年ごろから
急激に純資産を伸ばしており、現在は約800億円程度となっています。

2019年以降はパフォーマンスの悪化に伴い、資金が流出していますが、
それでも、ここ数年の伸びは本当にすごいです。


※引用:マンスリーレポート

実質コストは?

私たちが支払うコストには、目論見書に記載の信託報酬以外に、
株式売買委託手数料や、保管費用、印刷費用などが含まれています。

そのため、実際に支払うコストは、目論見書記載の額より高くなるのが
通例で、実際にかかる実質コストをもとに投資判断をしなければなりません。

信託報酬を信用するな。知らないうちに差し引かれている実質コストの調べ方

MHAM 新興成長株オープン『J-フロンティア』 の実質コストは1.96%です。
しかし、購入時手数料と合わせると初年度は手数料だけで5%を超えており、
依然、割高なのは変わりありません。

ですので、慎重にファンドを選定する必要があります。

投資信託の手数料は安ければ安いほどいいという勘違い

購入時手数料 3.3%(税込)※上限
信託報酬 1.87%(税込)
信託財産留保額 0
実質コスト 1.96%(概算値)

※引用:最新運用報告書

実質コストも加味して、圧倒的に高いリターンを出している国内小型株ファンドランキング

MHAM 新興成長株オープン『J-フロンティア』 の評価分析

基準価額をどう見る?

MHAM 新興成長株オープン『J-フロンティア』 の基準価額は、2016年
ごろから右肩上がりに伸びていましたが、2018年末にかなり大きく
下落しました。

その後、2019年に入り、持ち直したかのように見えましたが、
後半になるにつれて、またパフォーマンスが悪化してきています。


※引用:モーニングスター

利回りはどれくらい?

MHAM 新興成長株オープン『J-フロンティア』の直近1年間の
利回りは、▲20.24%となっており、同カテゴリー内でも、
下位10%に入ってしまうパフォーマンスです。

一方で、3年、5年、10年平均利回りはどの期間でも17%を
超えており、非常に優秀な運用実績となっています。

ちなみにあなたは実質利回りの計算方法はすでに理解していますか?
もし、理解していないのであれば、必ず理解しておいてください。

これがわかっていないとマズイ。実質利回りの計算方法。

平均利回り %ランク
1年 ▲20.24% 90%
3年 +18.13% 21%
5年 +17.46% 16%
10年 +17.67% 17%

※2019年10月時点

標準偏差は?

標準偏差は基準価額の変動幅の大きさを比較するときに役立ちます。

MHAM 新興成長株オープン『J-フロンティア』の標準偏差を見て
みると、3年平均で約19となっており、日経225に連動するインデックス
ファンドなどと比べると、1.3倍くらいの変動幅となっています。

パフォーマンスが十分なので、この標準偏差なら全く問題ありませんね。

標準偏差から将来リターンがある程度予測できるのはご存じでしょうか?
まだ計算方法を知らないと言う方はこの機会に覚えておいてくださいね。

本当にできてる?標準偏差から予測する将来リターンの計算方法

標準偏差 %ランク
1年 27.16 82%
3年 18.97 85%
5年 18.54 85%
10年 19.09 63%

※2019年10月時点

年別のパフォーマンスは?

MHAM 新興成長株オープン『J-フロンティア』の年別の運用パフォ
ーマンスも見てみます。

2018年はマイナスでしたが、それ以外の年では大きくプラスの
リターンを残しています。

10%のマイナスは痛いですが、プラスのリターンの時にかなり
大きく資産を増やすことができているので、我慢しましょう。

年間利回り
2019年 +8.39%(1-9月)
2018年 ▲10.99%
2017年 +62.51%
2016年 +5.26%
2015年 +36.51%
2014年 +6.64%

※2019年10月時点

インデックスファンドとのパフォーマンス比較

MHAM 新興成長株オープン『J-フロンティア』への投資を検討する
上でインデックスファンドとのパフォーマンスを比較しておいて
損はありません。

比較してみると、J-フロンティア(黄色)のほうが圧倒的に
高い結果を残していることがわかります。

中長期のパフォーマンスで比較をしてみても、差は歴然です。
これだけ高いパフォーマンスなのであれば、高いコストを払ってでも
投資する価値があると言えそうです。


※引用:モーニングスター

MHAM新成長株オープン ニッセイ 日経225インデックス
1年利回り ▲20.24% ▲8.01%
3年平均 +18.13% +11.67%
5年平均 +17.46% +7.86%
10年平均 +17.67% +9.66%

※2019年10月時点

最大下落率は?

投資を検討するうえで、標準偏差などから、価格変動の範囲をある
程度は予想できますが、やはり実際に下落した度合いをみたほうが
イメージがわきます。

MHAM 新興成長株オープン『J-フロンティア』 は2007年11月~
2008年10月までに最大▲44.74%下落しました。

小型株式であれば、これくらいの下落が起こり得ると思っておいた
ほうがいいですね。

最大下落率を知ってしまうと、少し足が止まってしまうかもしれません。
しかし、以下のことをしっかり理解しておけば、元本割れの可能性を
限りなく低くすることが可能です。

元本割れを回避するためにできるたったひとつのこととは?

期間 下落率
1カ月 ▲17.33%
3カ月 ▲28.44%
6カ月 ▲32.98%
12カ月 ▲44.74%

※2019年10月時点

分配金の推移は?

続いて、分配金の推移を見ていきましょう。
私が唯一残念に思っているのは、年1回分配金を出していると言う点です。

2014年ごろから毎年分配金を出しており、2016年からは毎年1000円の
分配をしています。

2019年はパフォーマンスが優れないことから500円の分配となりました。

このブログでは何度も言っていますが、分配金は受け取らずに
再投資したほうが投資効率は確実に高くなります。

計算するとよくわかる!分配金を受け取ることによるデメリットとは?

分配金
2019年 500円
2018年 1,000円
2017年 1,000円
2016年 1,000円

※2019年10時点

評判はどう?

MHAM 新興成長株オープン『J-フロンティア』 の評判はネットでの
書き込みなどで調べる方法もありますが、評判を知るうえで一番役に
立つのが、月次の資金流出入額です。

資金が流入しているということは、それだけMHAM 新興成長株オープン
『J-フロンティア』を購入している人が多いということなので、評判が
よくなっているということです。

MHAM 新興成長株オープン『J-フロンティア』は2017年以降、毎年
資金が流入していましたが、2019年に入り、ついに流出超過と
なってしまいました。

パフォーマンスが伴っていないため流出したものと思いますが、
中小型株ファンドは変動がもともと大きいので、こういう場面で
しっかりと保有を続けられないと利益は出せないでしょう。


※引用:モーニングスター

MHAM 新興成長株オープン『J-フロンティア』 の今後の見通し

10年以上、高いパフォーマンスを出し続けていますので、今後の
運用にも非常に期待が持てると思います。

多くの投資家からすると、ファンドマネジャーが表に出てきて、
ファンドの選定に対する考え方を話してくれるのは、安心感や
信頼感に繋がります。

何かと注目を集めているひふみ投信も悪くないファンドではありますが、
本当に資産を増やしたいのであれば、10年以上しっかり実績を残している
ファンドに投資をしたほうが、間違いないく将来に期待ができます。

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